இந்திய ஃபாரெக்ஸ் கையிருப்பு குறைவு: ரூபாயை பாதுகாக்கவா? இல்லை, நிதி நெருக்கடியா?

ரிசர்வ் வங்கியின் அதிரடி நடவடிக்கைகள்

அந்நிய செலாவணி கையிருப்பில் ஏற்பட்டுள்ள இந்த சரிவு, ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) ஒரு தந்திரோபாய நடவடிக்கை எனத் தெரிகிறது. வெளிநாட்டு முதலீடுகள் வெளியேறுவதையும், டாலரின் மதிப்பு உயர்வதையும் கட்டுப்படுத்தி, இந்திய ரூபாயின் மதிப்பை சரிவிலிருந்து பாதுகாக்க RBI இந்த நடவடிக்கையை எடுத்துள்ளது. கையிருப்பு குறைவதை பலவீனமாகப் பார்த்தாலும், இது பணப்புழக்கத்தை (Liquidity) நிர்வகிக்கும் ஒரு வியூகம்.

தங்கத்தின் மதிப்பு வீழ்ச்சி

மேலும், கையிருப்பில் உள்ள தங்கத்தின் மதிப்பிலும் $4.53 பில்லியன் சரிவு ஏற்பட்டுள்ளது. உலக சந்தையில் டாலரின் மதிப்பு அதிகரிக்கும்போது, தங்கத்தின் டாலர் மதிப்பு குறைகிறது. இதனால், ரூபாய் மதிப்பு வீழ்ச்சியை தடுக்கும் அதே நேரத்தில், தங்கத்தின் மதிப்பிலும் கணக்கீட்டு சரிவை சந்திக்க வேண்டியுள்ளது.

நீண்டகால அபாயங்கள்

தொடர்ந்து கையிருப்பு குறைந்து வருவது, வெளிச்சந்தையின் அழுத்தங்களை சமாளிக்கும் திறனை பாதிக்கும். இரண்டு வாரங்களில் மட்டும் $15 பில்லியனுக்கும் மேல் கையிருப்பு குறைந்துள்ளது. இந்த வேகத்தில் கையிருப்பு குறைந்தால், ரூபாயின் ஸ்திரத்தன்மைக்கும், வட்டி விகிதங்களுக்கும் இடையே ஒன்றை தேர்வு செய்ய வேண்டிய கட்டாயத்திற்கு RBI தள்ளப்படலாம். SDR (Special Drawing Rights) மற்றும் IMF கையிருப்பு நிலைகளிலும் சிறிய சரிவுகள் ஏற்பட்டுள்ளது, இது எதிர்கால சிக்கல்களுக்கான வாய்ப்புகளை அதிகரிக்கிறது.

எதிர்கால கணிப்புகள்

தற்போதைய கையிருப்பு, 11 மாதங்களுக்கும் மேல் இறக்குமதிக்கான கவரை வழங்க போதுமானதாக இருந்தாலும், கையிருப்பு குறையும் வேகம் கவனிக்கத்தக்கது என ஆய்வாளர்கள் கூறுகின்றனர். சந்தையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்களை கட்டுப்படுத்த RBI தொடர்ந்து கடுமையான நடவடிக்கைகளை எடுக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது மேலும் கையிருப்பு குறைந்தால், உள்நாட்டு பணவியல் கொள்கைகளை கடுமையாக்கக்கூடும். ரூபாயின் மதிப்பு ஸ்திரமடையுமா என்பதை சந்தை உன்னிப்பாக கவனித்து வருகிறது.