இந்தியாவின் அந்நிய செலாவணி கையிருப்பு வரலாற்றில் இல்லாத அளவுக்கு **$785.71 பில்லியனாக** உயர்ந்திருந்தாலும், அமெரிக்க டாலருக்கு நிகரான இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு **96** என்ற அளவில் பலவீனமாகவே உள்ளது.
இந்தியாவின் அந்நிய செலாவணி கையிருப்பு செப்டம்பர் 4, 2026 நிலவரப்படி $785.71 பில்லியன் என்ற புதிய உச்சத்தை எட்டியுள்ளது. இந்த பிரம்மாண்டமான கையிருப்பு பொருளாதார அதிர்ச்சிகளுக்கு ஒரு பாதுகாப்பாக இருந்தாலும், அமெரிக்க டாலருக்கு நிகரான இந்திய ரூபாய் மதிப்பு 95.7 - 96 என்ற இரண்டு மாத கால சரிவை சந்தித்து வருவது முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் கவலையை ஏற்படுத்தியுள்ளது.
கையிருப்பு இருந்தும் ரூபாய் மதிப்பு ஏன் உயரவில்லை?
ரிசர்வ் வங்கி இந்த கையிருப்பை சந்தையில் ரூபாய் மதிப்பை ஒரு குறிப்பிட்ட அளவில் நிலைநிறுத்த பயன்படுத்துவதில்லை. மாறாக, அதிகப்படியான ஏற்ற இறக்கங்களை (Volatility) கட்டுப்படுத்த மட்டுமே பயன்படுத்துகிறது. மேலும், இந்த கையிருப்பில் பெரும்பகுதி FCNR(B) டெபாசிட் திட்டங்கள் மூலம் வந்தவை. இவை மத்திய வங்கியின் இருப்புநிலைக் குறிப்பில் (Balance Sheet) உள்ளனவே தவிர, சந்தையில் புழக்கத்தில் இல்லை. எனவே, டாலர் தேவை மற்றும் விநியோகத்தில் இவை பெரிய மாற்றத்தை ஏற்படுத்துவதில்லை.
உலகளாவிய அழுத்தங்கள்
இந்தியாவின் ரூபாய் மதிப்பு சரிவுக்கு சில முக்கிய காரணங்கள் உள்ளன:
- கச்சா எண்ணெய் விலை: இந்தியா தனது கச்சா எண்ணெய் தேவையில் 85% இறக்குமதியையே நம்பியுள்ளது. மேற்கு ஆசியாவின் அரசியல் பதற்றத்தால் Brent crude விலை பீப்பாய்க்கு $109-க்கு மேல் வர்த்தகமாவதால், டாலர் செலாவணி அதிகரித்து ரூபாய் மதிப்பு பலவீனமடைகிறது.
- அமெரிக்க வட்டி விகிதங்கள்: அமெரிக்காவின் 10 வருட Treasury yields 5.02% என்ற 19 ஆண்டு உச்சத்தில் உள்ளது. இதனால் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் (FIIs) இந்திய சந்தையிலிருந்து சுமார் $27 பில்லியன் முதலீட்டை திரும்பப் பெற்று அமெரிக்க சந்தையை நோக்கி நகர்ந்துள்ளனர்.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை
ரூபாய் மதிப்பு தொடர்ந்து பலவீனமாக இருப்பது இறக்குமதி சார்ந்த நிறுவனங்களுக்கு, குறிப்பாக எரிசக்தி மற்றும் உற்பத்தி துறைகளுக்கு செலவை அதிகரிக்கும். தற்போது கையிருப்பு 11 மாத இறக்குமதிக்கான தேவையை பூர்த்தி செய்யும் அளவிற்கு வலுவாக இருந்தாலும், சர்வதேச வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலையே ரூபாயின் எதிர்காலத்தை தீர்மானிக்கும் முக்கிய காரணியாக இருக்கும்.