மத்திய கிழக்கு போர் பதற்றம்: இந்தியப் பொருளாதாரம் நிலைத்திருக்குமா? வளர்ச்சி தான் கேடயம்!

மத்திய கிழக்கில் போர் பதற்றம் அதிகரிப்பதால், முக்கிய கப்பல் பாதைகள் பாதிக்கப்பட்டுள்ளன. இதனால், பிரென்ட் கச்சா எண்ணெய் (Brent Crude) விலை 80-85 டாலராகவும், எல்என்ஜி (LNG) விலை 50% வரையிலும் உயர்ந்துள்ளது. இது இந்தியாவின் இறக்குமதி செலவை நேரடியாக பாதித்து, நடப்பு கணக்கு பற்றாக்குறையை அதிகரிக்கவும், இந்திய ரூபாயின் மதிப்பை (தற்போது 83 INR/USD அளவில் உள்ளது) குறைக்கவும் வாய்ப்புள்ளது. உரங்கள் மற்றும் பெட்ரோ கெமிக்கல்ஸ் போன்ற இறக்குமதி எரிசக்தியை நம்பியிருக்கும் துறைகள், செலவு அழுத்தம் மற்றும் லாபக் குறைவை சந்திக்க நேரிடும்.

இந்தியாவின் உறுதித்தன்மை: அடிப்படை பலமும் ராஜதந்திரமும்

இந்த சவால்களுக்கு மத்தியிலும், இந்தியாவின் மேக்ரோ பொருளாதார அடிப்படை வலுவாக உள்ளது. நாட்டின் அந்நிய செலாவணி கையிருப்பு 640 பில்லியன் டாலருக்கும் அதிகமாக உள்ளது, இது நாணய மதிப்பின் வீழ்ச்சியைத் தாங்க ஒரு பெரிய பாதுகாப்பை அளிக்கிறது. 2026 நிதியாண்டின் முதல் பாதியில், நடப்பு கணக்கு பற்றாக்குறை மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் (GDP) 0.8% ஆக கட்டுக்குள் இருந்தது. பணவீக்கம் (Inflation) சற்று அதிகரித்தாலும், பிப்ரவரி 2026-க்குள் 5.0-5.2% என்ற அளவில் கட்டுக்குள் இருக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இது இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) பணவியல் கொள்கையை திறம்பட கையாள உதவும்.

மேலும், ஐரோப்பிய யூனியன் மற்றும் அமெரிக்காவுடனான வர்த்தக பேச்சுவார்த்தைகள், ஓமனுடன் எரிசக்தி கொள்முதல் ஒப்பந்தங்கள் என இந்தியாவின் ராஜதந்திர நகர்வுகள், வெளிப்புற அழுத்தங்களைத் தாங்கி, வர்த்தக கூட்டாண்மைகளை விரிவுபடுத்த உதவுகின்றன.

எதிர்கொள்ள வேண்டிய சவால்கள்

இருப்பினும், நீண்ட கால புவிசார் அரசியல் நெருக்கடிகள் குறிப்பிடத்தக்க ஆபத்துக்களை ஏற்படுத்துகின்றன. எண்ணெய் விலைகள் தொடர்ந்து உயர்ந்தால், அரசு மானியங்களுக்காக (Subsidies) அதிகம் செலவிட நேரிடும். இது, 2028 நிதியாண்டிற்குள் பற்றாக்குறையை 4.5% ஆக குறைக்கும் இலக்கை (FY26-ல் 5.5% என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது) பாதிக்கலாம். இந்தியாவின் கடன்-ஜிடிபி விகிதம் (Debt-to-GDP ratio) 80-85% ஆக உள்ளது, இது மற்ற வளர்ந்து வரும் நாடுகளை விட அதிகம். இதனால், எதிர்பாராத செலவுகள் ஏற்பட்டால் நிதியில் நெருக்கடி ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது.

உரங்கள் மற்றும் பெட்ரோ கெமிக்கல்ஸ் துறைகளில், மூலப்பொருட்களின் விலை அதிகமாக இருந்தால், லாபம் குறையலாம். இது உலக சந்தையில் போட்டியிடுவதில் பின்னடைவை ஏற்படுத்தலாம். கடந்த காலங்களில், இந்தியா நாணய மதிப்பின் வீழ்ச்சியைச் சமாளித்திருந்தாலும், ஹார்முஸ் ஜலசந்தி போன்ற முக்கிய வழித்தடங்களில் நீண்ட கால நெருக்கடி ஏற்பட்டால், அந்நிய செலாவணி கையிருப்பு குறையலாம், நாணய மதிப்பில் பெரிய வீழ்ச்சியை சந்திக்க நேரிடும்.

தற்போதைய சந்தை நிலவரப்படி, நிஃப்டி 50 (Nifty 50) விலை-வருவாய் விகிதம் (P/E ratio) 20-25 என்ற அளவில் உள்ளது. இதனால், தற்போதைய பங்கு விலைகளை நியாயப்படுத்த வருவாய் வளர்ச்சி கணிசமாக இருக்க வேண்டும். ஆனால், அதிகரிக்கும் மூலப்பொருள் செலவுகள் இந்த வளர்ச்சிக்கு சவாலாக அமையலாம்.

எதிர்கால பார்வை: வளர்ச்சியைத் தக்கவைத்தல்

2026-27 நிதியாண்டுக்கான மத்திய பட்ஜெட், நிதி ஒழுக்கத்தையும் (Fiscal Prudence) மூலதனச் செலவினங்களையும் (Capital Expenditure) சமநிலைப்படுத்தும் வகையில் இருக்கும். உற்பத்தி, விவசாயம், சிறு, குறு மற்றும் நடுத்தர நிறுவனங்கள் (MSMEs) மற்றும் உள்கட்டமைப்பு போன்ற முக்கிய வளர்ச்சி காரணிகளில் கவனம் செலுத்தப்படும். இந்த கொள்கை முயற்சிகள் உள்நாட்டு தேவையை அதிகரிக்கவும், விநியோகத் திறனை மேம்படுத்தவும், இந்தியாவின் எதிர்பார்க்கப்படும் 7.6% (FY26) மற்றும் திருத்தப்பட்ட 7.0%-7.4% (FY27) என்ற உண்மையான ஜிடிபி வளர்ச்சியை (Real GDP Growth) தக்கவைக்கவும் உதவும்.

உலகளாவிய நிச்சயமற்ற தன்மைகளுக்கு மத்தியில், உள்நாட்டு பொருளாதார பலத்தை வலுப்படுத்துவதன் மூலம், இந்தியா இந்த சவாலான காலகட்டத்தையும் கடந்து செல்லும் என அரசு நம்புகிறது.