இந்தியாவில் "3 Fs" தாக்கம்: பெட்ரோல், உரம், அந்நியச் செலாவணி அழுத்தங்கள் அதிகரிப்பு

பொருளாதார நெருக்கடியைச் சமாளித்தல்

மே 2026-ல் இந்தியாவின் பொருளாதாரம் உள்நாட்டு வலிமையையும், வெளிநாட்டு சவால்களையும் ஒருங்கே எதிர்கொண்டுள்ளது. நிதியமைச்சர் நிர்மலா சீதாராமன், "3 Fs" எனப்படும் பெட்ரோல் (Fuel), உரம் (Fertilizer) மற்றும் அந்நியச் செலாவணி (Forex) ஆகியவற்றில் நிலவும் பெரும் அழுத்தங்களுக்கு மத்தியில், "பீதியை பரப்ப வேண்டாம்" என்று வலியுறுத்தியுள்ளார். மத்திய கிழக்கில் நடக்கும் மோதலால், முக்கிய கப்பல் பாதைகள் பாதிக்கப்பட்டு, கச்சா எண்ணெய் விலைகள் உயர்ந்துள்ளன. இதனால், அந்நியச் செலாவணிக்கான தேவையும் அதிகரித்துள்ளது.

வெளிநாட்டு அழுத்தங்கள் அதிகரிப்பு

இந்த பொருளாதார நெருக்கடிகள், இந்தியாவின் நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறையை (Current Account Deficit - CAD) அதிகரிக்கச் செய்துள்ளது. கடந்த நிதியாண்டில் 0.9% ஆக இருந்த CAD, நடப்பு நிதியாண்டில் 2.3% ஆக உயரும் என ஆய்வாளர்கள் கணித்துள்ளனர். எரிசக்தி மற்றும் தங்க இறக்குமதிக்கான செலவுகள் அதிகரித்ததே இதற்குக் முக்கிய காரணம். வெளிநாட்டு கையிருப்பு (Forex Reserves) பணத்தை சேமிக்கும் நோக்கில், சமீபத்தில் தங்கத்தின் மீதான இறக்குமதி வரி 15% ஆக உயர்த்தப்பட்டுள்ளது. இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI), டாலருக்கு நிகரான இந்திய ரூபாயின் மதிப்பை ₹95 என்ற அளவிற்கு வீழ்ச்சியடையாமல் தடுக்கச் சந்தைகளில் தீவிரமாக தலையிட்டு வருகிறது.

கவனிக்க வேண்டிய முக்கிய அபாயங்கள்

அரசாங்கத்தின் நேர்மறையான கண்ணோட்டத்திற்கு மத்தியிலும், கட்டமைப்பில் உள்ள பலவீனங்கள் சில அபாயங்களை ஏற்படுத்துகின்றன. S&P மற்றும் Crisil போன்ற ஆய்வு நிறுவனங்கள், எரிசக்தி விலை உயர்வால், 2027 நிதியாண்டில் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி (GDP) வளர்ச்சி 6.6% ஆக குறையக்கூடும் என கணித்துள்ளன. உயரும் எரிசக்தி விலைகள், உற்பத்தி செலவுகளையும் நேரடியாக பாதிக்கின்றன. மொத்த விலை பணவீக்கம் (Wholesale Inflation), உலகளாவிய பொருட்களின் விலை உயர்வை வேகமாகப் பிரதிபலிக்கிறது. மேலும், வளைகுடா நாடுகளில் நிலவும் ஸ்திரமற்ற தன்மை காரணமாக அங்குள்ள வேலைவாய்ப்புகள் குறைந்து, அதனால் இந்தியாவிற்கு வரும் பண அனுப்பீடு (Remittances) குறையும் அபாயம் உள்ளது. இது குடும்பச் செலவினங்களைப் பாதிக்கக்கூடும். இப்பகுதியில் நடக்கும் புவிசார் அரசியல் இடையூறுகள், கப்பல் மற்றும் சரக்கு போக்குவரத்து செலவுகளை அதிகரிக்கும் என்பதால், இந்தியா பாதிக்கப்படக்கூடிய நிலையில் உள்ளது.

கொள்கை பதில் மற்றும் கண்ணோட்டம்

குறுகிய காலத்தில், பணவீக்க இலக்குகளைப் பாதிக்காமல், சந்தையில் பணப்புழக்கத்தை (Liquidity) ரிசர்வ் வங்கி எவ்வாறு நிர்வகிக்கிறது என்பதைப் பொறுத்தே பொருளாதாரத்தின் பாதை அமையும். அந்நியச் செலாவணி சந்தையில் உள்ள அழுத்தத்தைக் குறைக்கவும், பணப்புழக்கத்தை அதிகரிக்கவும் இந்திய ரிசர்வ் வங்கி, 5 பில்லியன் டாலர் மதிப்புள்ள USD buy-sell swap போன்ற நடவடிக்கைகளை மேற்கொண்டுள்ளது. விலை அழுத்தங்கள் தற்காலிகமானவையா அல்லது நீண்டகாலப் பிரச்சனையா என்பதை வரவிருக்கும் பொருளாதாரத் தரவுகள் தீர்மானிக்கும். ஏற்றுமதிப் போட்டியை அதிகரிப்பதன் மூலமும், எரிசக்தி ஆதாரங்களை பல்வகைப்படுத்துவதன் மூலமும், தற்போதைய பிராந்திய நெருக்கடியின் தாக்கத்தைக் குறைத்து, வளர்ச்சிப் பாதையைத் தக்கவைக்க அரசாங்கம் இலக்கு வைத்துள்ளது.