இந்தியாவில் FDI தேக்கம்: வளர்ச்சி இருந்தும் ஏன் பணம் வெளியேறுகிறது?

நிகர முதலீட்டு மாயை

இந்தியாவின் அந்நிய நேரடி முதலீட்டு (FDI) வரவுகளுக்கும், வெளியேற்றங்களுக்கும் இடையே உள்ள இடைவெளி அபாயகரமான நிலையை எட்டியுள்ளது. மொத்த முதலீடாக $94.5 பில்லியன் வந்தாலும், வெளியேற்றம் அதிகமாக இருப்பதால் நிகர முதலீடு வெறும் $7.6 பில்லியன் ஆகக் குறைந்துள்ளது. இது உண்மையான நீண்டகால முதலீடுகளை விட, லாபத்தை எடுத்துச் செல்வதையும், பங்குகளை விற்பதையும் காட்டுகிறது.

அரசு உள்கட்டமைப்பு திட்டங்களில் முதலீடு செய்தாலும், தனியார் நிறுவனங்கள் விரிவாக்கத்தை விட கடன் குறைப்பு மற்றும் பணப்புழக்கத்திற்கே முக்கியத்துவம் கொடுக்கின்றன. இதனால், அரசின் செலவுகள் GDP வளர்ச்சியை அதிகரித்தாலும், தனியார் துறையின் ஈடுபாடு குறைந்துள்ளது.

உலகளாவிய பணப் புழக்க மாற்றம்

உலக சந்தையில் வட்டி விகிதங்கள் உயர்ந்துள்ளதும், அமெரிக்கா மற்றும் ஜப்பான் போன்ற நாடுகளில் முதலீட்டுக்கான வருமானம் அதிகரித்துள்ளதும் பண வெளியேற்றத்திற்கு முக்கிய காரணம். குறைந்த ஆபத்தில் அதிக வருமானம் கிடைக்கும்போது, முதலீட்டாளர்கள் வளர்ந்து வரும் நாடுகளிலிருந்து தங்கள் பணத்தை எடுக்கத் தொடங்குகின்றனர். இது இந்தியாவின் கொள்கை வகுப்புகளுக்கு சவாலாக அமைந்துள்ளது.

'China Plus One' வியூகத்தின் பின்னடைவு

சீனாவுக்கு மாற்றாக இந்தியாவை உற்பத்தி மையமாக மாற்றும் முயற்சிகள் எதிர்பார்த்த வேகத்தில் இல்லை. முதலீட்டாளர்களுக்கு தேவையான நிலம் கையகப்படுத்துதல், நிலையான மின்சார விலை, சீரான ஒழுங்குமுறை விதிகள் போன்ற அடிப்படை வசதிகளில் தாமதம் ஏற்படுகிறது. இதனால், பல நிறுவனங்கள் தென்கிழக்கு ஆசிய நாடுகளை நோக்கிச் செல்கின்றன.

கட்டமைப்பு அபாயங்கள்

நாணய மதிப்பு ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் உற்பத்திக்குத் தேவையான பொருட்களின் விலை உயர்வு ஆகியவை இந்தியப் பொருளாதாரத்திற்கு பெரும் சவால்களாக உள்ளன. நிகர FDI தொடர்ந்து தேக்கமடைந்தால், நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறையைச் சமாளிக்க, நிலையற்ற போர்ட்ஃபோலியோ முதலீடுகளைச் சார்ந்திருக்க வேண்டிய நிலை ஏற்படும். மேலும், வீட்டு சேமிப்பு மூலம் வளர்ச்சியைத் தூண்டுவதற்கும் வரம்பு உள்ளது. எனவே, தனியார் துறை முதலீடு அரசு வேகத்திற்கு ஈடுகொடுக்காவிட்டால், இந்தியாவின் வளர்ச்சி நீண்ட காலத்திற்கு தடைபடலாம்.