Whalesbook
வர்த்தக அளவு உயர்வுக்கான பின்னணி:
வெள்ளிக்கிழமை 3 லட்சம் கோடி ரூபாய் என்ற சாதனை அளவிலான வர்த்தகப் பரிமாற்றம், சந்தையில் முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் பெரிய அளவிலான நம்பிக்கை இருந்ததைக் காட்டவில்லை. மாறாக, MSCI போன்ற குறியீட்டு நிறுவனங்கள் தங்கள் அளவுகோல்களை மாற்றியமைக்கும் போது, அதனைப் பின்பற்றும் ஃபண்டுகள் (Tracking Funds) தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோக்களை அதற்கேற்ப மாற்றியமைக்க வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளன. இதனால், வழக்கமான சீரமைப்பு காலம் ஒரே நாளில் நடந்ததன் விளைவாக இந்த மிகப்பெரிய வர்த்தகப் பரிமாற்றம் நிகழ்ந்துள்ளது.
வருவாய்க்கும் மதிப்பீட்டிற்கும் உள்ள வேறுபாடு:
உள்நாட்டு வர்த்தகப் பரிமாற்றம் உச்சத்தை எட்டினாலும், டாலர் மதிப்பில் இந்த உயர்வு இல்லை என்பது ஒரு முக்கிய விஷயத்தை உணர்த்துகிறது. வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் (FII) ஆர்வம், டாலரின் வலுவான நிலை மற்றும் பிற வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் கிடைக்கும் அதிக வட்டி விகிதங்கள் காரணமாகக் குறைந்துள்ளது. உள்நாட்டு பணப்புழக்கம் வலுவாக இருந்தாலும், சர்வதேச முதலீட்டாளர்களின் ஆர்வம் குறைவாகவே உள்ளது. இது சந்தை ஒரு குறிப்பிட்ட எல்லைக்குள் வர்த்தகமாவதற்கான (Range-bound trading) அறிகுறியாக இருக்கலாம்.
கட்டமைப்புக் குறைபாடுகள் மற்றும் சரிவுக்கான காரணங்கள்:
சந்தை முடிவில் 1.5% சரிவைக் கண்டது, வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் திடீர் வெளியேற்றத்தால் இந்தியப் பங்குகள் பாதிக்கப்படும் பாதிப்பைக் காட்டுகிறது. 48% டெலிவரி விகிதம், சில நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் வாங்கியதைக் காட்டினாலும், கணிசமான அளவு பங்குகள் விற்கப்பட்டதையும் இது காட்டுகிறது. நிறுவனங்களின் சீரமைப்புடன் அதிக அளவிலான விற்பனையும் இணையும் போது, குறிப்பாக பெரிய நிறுவனப் பங்குகளில் (Large-cap stocks) வீழ்ச்சி அழுத்தம் அதிகரிக்க வாய்ப்புள்ளது. மேலும், சந்தையின் அதிக மதிப்பீடுகள் (Elevated valuation multiples) குறித்த கவலைகளும் நீடிக்கின்றன. வெளிநாட்டு முதலீடு மேலும் குறைந்தால், உலகளாவிய வட்டி விகித ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு மத்தியில் உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்களின் மனநிலை மாறினால், விற்பனை அழுத்தம் தீவிரமடையக்கூடும்.
எதிர்காலக் கண்ணோட்டம் மற்றும் நிறுவனங்களின் நிலை:
சீரமைப்பின் உடனடி விளைவுகளுக்குப் பிறகு, சந்தை நிலைபெற முயற்சிப்பதாகத் தெரிகிறது. திங்கட்கிழமை காலையில் ஆசிய சந்தைகளின் ஏற்றத்தைப் பின்பற்றி சிறிய மீட்சி காணப்பட்டது. இருப்பினும், உள்நாட்டு நிறுவனங்கள், சுமார் 1 பில்லியன் டாலர் என எதிர்பார்க்கப்படும் வெளிநாட்டு முதலீட்டு வெளியேற்றத்தை, விலை ஆதரவைக் குறைக்காமல் எவ்வாறு கையாள்கின்றன என்பதுதான் உண்மையான சோதனையாக இருக்கும். அடுத்த சில அமர்வுகளில் தினசரி வர்த்தக அளவுகளை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கண்காணிக்க வேண்டும். இந்த அளவுகள் குறைந்தால், குறியீடு சார்ந்த முதலீட்டு மாற்றங்கள் முடிந்துவிட்டதாக அர்த்தம், இது சந்தையை அதன் முந்தைய ஏற்ற இறக்க நிலைக்குத் திருப்பக்கூடும்.