Whalesbook
எண்ணெய் விலை உயர்வால் நிறுவனங்களின் லாபத்திற்கு ஆபத்து!
தற்போது உலக சந்தையில் கச்சா எண்ணெய் விலை பீப்பாய்க்கு $107 முதல் $112 வரை வர்த்தகமாகி வருகிறது. மத்திய கிழக்கு நாடுகளில் நிலவும் பதற்றம் காரணமாக விநியோகத்தில் ஏற்பட்டுள்ள பிரச்சனைகளால் இந்த விலை உயர்வு ஏற்பட்டுள்ளது. இதனால், விமானப் போக்குவரத்து, லாஜிஸ்டிக்ஸ், உற்பத்தி போன்ற ஆற்றலை அதிகம் நம்பியிருக்கும் துறைகளின் லாபம் கணிசமாக குறைய வாய்ப்புள்ளது. உதாரணமாக, சில சிமெண்ட் நிறுவனங்களின் பங்குகள் இயக்கச் செலவுகள் (Operating Costs) அதிகரித்ததால் ஏற்கனவே சரியத் தொடங்கியுள்ளன. ஆக்சிஸ் செக்யூரிட்டீஸ் (Axis Securities) கணிப்பின்படி, எண்ணெய் விலை $100 பீப்பாய்க்கு மேல் நீடித்தால், 2027 நிதியாண்டின் முதல் காலாண்டில் (Q1 FY27) இந்திய நிறுவனங்களின் லாபம் குறையக்கூடும். இந்த பரவலான பாதிப்புடன், இறக்குமதி செலவுகள் உயர்வதும் சந்தையில் தற்போதைய எச்சரிக்கை உணர்விற்கும், ஏற்ற இறக்கத்திற்கும் காரணமாக அமைந்துள்ளது.
ரூபாய் சரிகிறது, RBI தவிக்கும் நிலை!
உயரும் கச்சா எண்ணெய் விலை இந்தியாவின் நாணயமான ரூபாய் மதிப்பையும் கடுமையாக பாதித்து வருகிறது. அமெரிக்க டாலருக்கு நிகரான இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு வரலாறு காணாத அளவுக்கு சரிந்து, மார்ச் 23, 2026 அன்று சுமார் 93.95 என்ற அளவில் வர்த்தகமானது. எண்ணெய் இறக்குமதிக்காக அதிக டாலர்கள் தேவைப்படுவதும், அந்நிய முதலீடுகள் வெளியேறுவதும் இந்த சரிவுக்கு முக்கிய காரணங்களாகும். இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) ரூபாய் மதிப்பின் ஏற்ற இறக்கங்களை கட்டுப்படுத்த முயன்றாலும், அதிக எண்ணெய் விலை ரூபாய் மீது தொடர்ந்து அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது அந்நிய முதலீடுகளையும் discourage செய்யும். தற்போதுள்ள பணவீக்கம் நுகர்வோர் தேவையை விட விநியோகப் பிரச்சனைகளால் (Supply Issues) எழுவதால், RBI வட்டி விகிதங்களை அதிரடியாக உயர்த்துவதற்கான வாய்ப்புகள் குறைவு. இதனால், பாண்ட் ஈல்டுகள் (Bond Yields) ஓரளவு நிலையாக இருக்கலாம், ஆனால் பணவீக்கம் நீடிக்கும் அபாயம் உள்ளது.
இறக்குமதி சார்பு இந்திய பொருளாதாரத்திற்கு பெரும் ஆபத்து!
இந்தியாவின் பொருளாதாரம் 85% க்கும் அதிகமான கச்சா எண்ணெயை இறக்குமதி செய்வதால், இது போன்ற உலகளாவிய பிரச்சனைகளால் கடுமையாக பாதிக்கப்படுகிறது. இது உள்நாட்டு பணவீக்கம், நிறுவனங்களின் லாபம், அரசின் பட்ஜெட் என அனைத்தையும் பாதிக்கிறது. ஆக்சிஸ் செக்யூரிட்டீஸ் மீண்டும், $100 பீப்பாய்க்கு மேல் எண்ணெய் விலை இருந்தால், 2027 நிதியாண்டின் முதல் காலாண்டில் இருந்து லாபம் குறைய வாய்ப்புள்ளது என்று தெரிவித்துள்ளது. அந்நிய முதலீடுகள் வெளியேறுவது மற்றும் இறக்குமதிக்கான டாலர் தேவை அதிகரிப்பதால், ரூபாய் மதிப்பு மேலும் குறையும் என்று BofA குளோபல் ரிசர்ச் (BofA Global Research) கணித்துள்ளது. ரூபாயின் மதிப்பு ஜூன் 2026 க்குள் 94 ஆக குறையலாம் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
அடுத்த கட்டம்: ஏற்ற இறக்கம் அதிகரிக்கும்!
வரும் காலங்களில், மத்திய கிழக்கு நாடுகளில் நிகழும் சம்பவங்கள் மற்றும் அதன் காரணமாக எண்ணெய் விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் தொடரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதனால் சந்தையில் நிலையற்ற தன்மை காணப்படும். ரிசர்வ் வங்கி, வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துவதில் உள்ள சிரமங்களைக் கருத்தில் கொண்டு, பணப்புழக்கத்தை (Liquidity) நிர்வகிப்பதில் கவனம் செலுத்தும். UBS (யூபிஎஸ்) கணிப்பின்படி, 2026 ஆம் ஆண்டின் இறுதிக்குள் USD/INR மதிப்பு 94 ஐ எட்டக்கூடும். நிறுவனங்கள் இந்த அதிக செலவுகளை எப்படி சமாளிக்கின்றன என்பதைப் பொறுத்தே சந்தையின் போக்கு அமையும். இருப்பினும், பல சவால்கள் இருந்தபோதிலும், UBS மற்றும் கோல்ட்மேன் சாக்ஸ் போன்ற நிறுவனங்கள் 2027 நிதியாண்டிற்கு (FY27) 6.6% முதல் 7.7% வரை வலுவான GDP வளர்ச்சியை கணித்துள்ளன. ஆனாலும், அதிக எரிசக்தி விலைகளால் ஏற்படும் பணவீக்கம் இந்த வளர்ச்சிக்கு ஒரு தடையாக இருக்கும்.