இந்தியாவின் நடப்பு கணக்கு பற்றாக்குறை (Current Account Deficit) அடுத்த நிதியாண்டில் (FY27) GDP-யில் **0.6%** இலிருந்து **1.5%** ஆக உயரும் என CRISIL ஆய்வு நிறுவனம் தெரிவித்துள்ளது. கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு மற்றும் வர்த்தகப் பற்றாக்குறை அதிகரிப்பே இதற்கு முக்கிய காரணங்கள். இது இந்திய ரூபாய் மற்றும் பணவீக்கத்தை எப்படி பாதிக்கும் என்பதை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாக கவனிக்க வேண்டும்.
நடப்பு கணக்கு பற்றாக்குறை உயர்வு பற்றிய CRISIL அறிக்கை
இந்தியாவின் நடப்பு கணக்கு பற்றாக்குறை (Current Account Deficit) அடுத்த நிதியாண்டில், அதாவது 2027 ஆம் ஆண்டுக்குள் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் (GDP) 1.5% ஆக உயரக்கூடும் என்று முன்னணி கடன் தர நிர்ணய நிறுவனமான CRISIL தெரிவித்துள்ளது. இது நடப்பு நிதியாண்டில் (FY26) 0.6% ஆக இருந்த நிலையில் கணிசமான உயர்வாகும்.
கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு முக்கிய காரணம்
இந்த பற்றாக்குறை உயர்வுக்கு முக்கிய காரணம், இறக்குமதி செய்யப்படும் கச்சா எண்ணெயின் விலை உயர்வுதான். CRISIL கணிப்பின்படி, நடப்பு ஆண்டில் கச்சா எண்ணெய் விலை பீப்பாய் $82 முதல் $87 வரை சராசரியாக இருக்கலாம். இது கடந்த நிதியாண்டில் இருந்த $70.3 என்ற சராசரியை விட அதிகம்.
இந்தியா தனது எரிசக்தி தேவைகளுக்கு பெருமளவில் கச்சா எண்ணெயை இறக்குமதி செய்வதால், சர்வதேச சந்தையில் விலை உயரும்போது, அதற்கேற்ப வெளிநாட்டுச் செலவு அதிகரிக்கும். மத்திய கிழக்கு நாடுகளில் நிலவும் பதற்றமான சூழலும் கச்சா எண்ணெய் விலையில் நிச்சயமற்ற தன்மையை உருவாக்கி, வர்த்தக சமநிலையை மேலும் பாதிக்கக்கூடும்.
வர்த்தகப் பற்றாக்குறையில் அதிகரிப்பு
சமீபத்திய புள்ளிவிவரங்கள் இந்த சவால்களை எதிரொலிக்கின்றன. ஜூன் மாதத்தில், இந்தியாவின் பொருட்கள் வர்த்தகப் பற்றாக்குறை (Merchandise Trade Deficit) $30.4 பில்லியன் ஆக இருந்தது. இது மே மாதத்தில் $28.2 பில்லியன் ஆகவும், கடந்த ஆண்டு இதே மாதத்தில் $19.1 பில்லியன் ஆகவும் இருந்தது. இறக்குமதியின் வளர்ச்சி, ஏற்றுமதியின் வளர்ச்சியை விட அதிகமாக இருப்பதால் இந்த இடைவெளி அதிகரித்துள்ளது.
ஜூன் மாதத்தில், மொத்த சரக்கு இறக்குமதிகள் முந்தைய ஆண்டை விட 31% அதிகரித்துள்ளன. குறிப்பாக, மின்னணு பொருட்கள், இயந்திரங்கள் மற்றும் இரசாயனங்களுக்கான தேவை 31.4% உயர்வுக்கு வழிவகுத்துள்ளது. அதே நேரத்தில், கச்சா எண்ணெய் இறக்குமதிகள் மட்டும் 40% அதிகரித்துள்ளன.
சேவைத் துறையின் பங்கு
பொருட்கள் இறக்குமதியில் செலவு அதிகமாகும் அதே வேளையில், சேவைத் துறை (Services Sector) இதற்கு முன்னர் இந்த செலவுகளை ஈடுசெய்ய உதவியது. ஆனால், அதன் வேகம் தற்போது குறைந்துள்ளது. ஜூன் மாதத்தில், சேவை ஏற்றுமதிகள் 2.9% வளர்ந்த நிலையில், சேவை இறக்குமதிகள் 12.7% என்ற வேகத்தில் வளர்ந்துள்ளன. இதனால், சேவை வர்த்தக உபரி (Services Trade Surplus) முந்தைய ஆண்டின் $16.2 பில்லியன் இலிருந்து $15.1 பில்லியன் ஆக குறைந்துள்ளது.
சேவைத் துறை வலுவாக இருந்தாலும், ஏற்றுமதியை விட இறக்குமதியின் வளர்ச்சி வேகமாக இருப்பதால், பொருட்கள் வர்த்தகப் பற்றாக்குறையை ஈடுசெய்யும் அதன் திறன் முன்பு போல் இல்லை.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை
இந்த வெளிப்புற அழுத்தங்கள் உள்நாட்டு பணவீக்கத்தையும், இந்திய ரூபாயின் மதிப்பையும் எவ்வாறு பாதிக்கின்றன என்பதை முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டும். அதிக நடப்பு கணக்கு பற்றாக்குறை நாணயத்தின் மதிப்பில் ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு வழிவகுக்கும் அல்லது மத்திய வங்கி தலையிட வேண்டிய நிலையை உருவாக்கலாம். உலகளாவிய எண்ணெய் விலை போக்குகள், இறக்குமதி செய்யப்படும் இயந்திரங்கள் மற்றும் மின்னணு பொருட்களின் உள்நாட்டு நுகர்வு, மற்றும் சேவைத் துறையின் மீள் வளர்ச்சி ஆகியவை அடுத்த காலாண்டுகளில் உன்னிப்பாக கவனிக்கப்பட வேண்டிய முக்கிய காரணிகளாக இருக்கும்.