2027 நிதியாண்டில் இந்தியாவின் நடப்புக் கணக்கு பற்றாக்குறை (Current Account Deficit) அதிகரிக்கக்கூடும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதற்கு முக்கிய காரணம், வர்த்தக இடைவெளி அதிகரிப்பு மற்றும் அதிக இறக்குமதி செலவினங்கள் ஆகும். இருப்பினும், ஆண்டின் இரண்டாம் பாதியில் மூலதன வரத்து இந்திய ரூபாய்க்கு ஆதரவாக இருக்கும் என பொருளாதார வல்லுநர்கள் நம்புகின்றனர்.
வர்த்தகப் பற்றாக்குறை மற்றும் பொருளாதார கையிருப்பு
2027 நிதியாண்டில் இந்தியாவின் நடப்புக் கணக்கு பற்றாக்குறை (CAD) அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதற்கு முக்கிய காரணம், வர்த்தகப் பற்றாக்குறையில் ஏற்பட்டுள்ள கூர்மையான உயர்வுதான். இந்த நிதியாண்டின் இறுதிக்குள், வர்த்தகப் பற்றாக்குறை $390 பில்லியன் ஆக உயரும் என சமீபத்திய ஆய்வுகள் தெரிவிக்கின்றன. இது முந்தைய ஆண்டுகளை விட கணிசமான அதிகமாகும்.
உள்நாட்டுத் தேவை அதிகரிப்பு மற்றும் கச்சா எண்ணெய், தங்கம் அல்லாத பிற பொருட்கள் மீதான இறக்குமதி செலவு அதிகரிப்பு ஆகியவை இந்த போக்கை தீவிரப்படுத்துகின்றன. 2027 நிதியாண்டின் முதல் காலாண்டிலேயே, வர்த்தகப் பற்றாக்குறை $85.7 பில்லியன் ஆக இருந்தது. இது கடந்த ஆண்டின் இதே காலாண்டில் $68.9 பில்லியன் ஆக இருந்தது குறிப்பிடத்தக்கது.
இருப்பினும், இந்த வர்த்தகப் பற்றாக்குறை, இந்தியாவின் செலுத்துச் சமநிலைக்கு (Balance of Payments) சவாலாக இருந்தாலும், மற்ற துறைகள் மூலம் இந்தியா இதற்கு முன்பு ஈடுகட்டி வந்துள்ளது. முதல் காலாண்டில், சேவைகள் வர்த்தகத்தின் நிகர உபரி $52.2 பில்லியன் ஆகவும், வெளிநாட்டுப் பணப் பரிமாற்றங்கள் (Remittances) மூலம் $41.4 பில்லியன் inflows கிடைத்துள்ளன. இந்த inflows, ஒட்டுமொத்த நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறையைக் குறைக்க உதவியுள்ளன.
ரூபாய்க்கு ஆதரவாக மூலதன வரத்து
2027 நிதியாண்டின் இரண்டாம் பாதியில் இந்திய ரூபாய்க்கு வலுவான ஆதரவு கிடைக்கும் என சந்தை நிபுணர்கள் மற்றும் நிதி நிறுவனங்கள் எதிர்பார்க்கின்றன. வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர்கள் (Foreign Portfolio Investors) மற்றும் கடன் சந்தைகள் (Debt Markets) மூலம் மூலதனம் வருவதை இது குறிக்கிறது.
அரசு சமீபத்தில் கொண்டு வந்துள்ள வரி விதிப்பு மாற்றங்கள், அரசாங்கப் பத்திரங்கள் (Government Securities) மற்றும் உலகளாவிய கடன் குறியீடுகளில் (Global Debt Indices) சேர்க்கப்படும் சாத்தியக்கூறுகள் ஆகியவை அதிக வெளிநாட்டு மூலதனத்தை ஈர்க்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மேலும், Foreign Currency Non-Resident (FCNR) inflows அதிகரித்துள்ளது, இந்த ஆண்டு செலுத்துச் சமநிலை உபரியாக (Surplus) இருக்கக்கூடும்.
பொருளாதாரத்திற்கான அபாயங்கள்
மூலதன வரத்து குறுகிய கால ஸ்திரத்தன்மையை அளித்தாலும், சில அபாயங்களையும் முதலீட்டாளர்கள் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும். குறிப்பாக மேற்கு ஆசியாவில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் (Geopolitical Tensions) உலகளாவிய எண்ணெய் விநியோகத்திற்கு அச்சுறுத்தலாக உள்ளன.
கச்சா எண்ணெய் விலைகள் உயர்ந்தால், இந்தியாவின் இறக்குமதி செலவு மேலும் அதிகரிக்கும். இதனால் நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறையில் மீண்டும் அழுத்தம் ஏற்படலாம். உலகளாவிய தேவை நிலையற்றதாக இருக்கிறது. சர்வதேச சந்தைகளில் மந்தநிலை ஏற்பட்டால், அது இந்தியாவின் ஏற்றுமதி செயல்திறனை எதிர்மறையாக பாதிக்கலாம்.
உலகளாவிய முதலீட்டு மனநிலை மாறினால், மூலதன வரத்து திடீரென குறையவோ அல்லது எதிர்மறையாக மாறவோ வாய்ப்புள்ளது. இது இந்திய ரூபாயின் மதிப்பில் திடீர் வீழ்ச்சியை ஏற்படுத்தலாம்.
எனவே, வரவிருக்கும் மாதாந்திர வர்த்தகத் தரவுகள், உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் விலை நகர்வுகள் மற்றும் மூலதன வரத்து குறித்த அறிவிப்புகள் ஆகியவை இந்தியாவின் பொருளாதாரப் பாதையைப் புரிந்துகொள்ள உதவும்.