இந்திய கடன் சந்தை ஜோர்! தங்கக் கடன் மூலம் புதிய வளர்ச்சி - ரிஸ்க் வருமா?

தங்கக் கடன்: கடன் சந்தையின் புதிய டிரைவர்!

இந்தியாவின் கடன் சந்தை (Credit Market) டிசம்பர் 2025 காலாண்டில் வலுவான வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது. கன்ஸ்யூமர் கிரெடிட் மார்க்கெட் இன்டிகேட்டர் (CMI) 102 புள்ளிகளை எட்டியது. இது தொடர்ச்சியாக மூன்றாவது காலாண்டாக சந்தை மேம்படுவதைக் காட்டுகிறது. இதில் முக்கியப் பங்கு வகித்தது தங்கக் கடன்கள். மொத்தம் கடன் வாங்குவோரின் அளவில் 36% தங்கக் கடன்களாகவும், மதிப்பில் 39% தங்கக் கடன்களாகவும் உயர்ந்துள்ளன. தங்கத்தின் விலை உயர்வு, தங்கத்தை அடகு வைத்து கடன் வாங்குவதை ஊக்குவித்துள்ளது. மேலும், தென்னிந்தியாவைத் தாண்டி உத்தரப் பிரதேசம், மத்தியப் பிரதேசம், ராஜஸ்தான் போன்ற வட மாநிலங்களிலும் தங்கக் கடன்கள் விரிவடைந்துள்ளன. மார்ச் 2023 முதல் சராசரி தங்கக் கடனின் அளவு ₹1.9 லட்சம் ஆக அதிகரித்துள்ளது. இது மக்கள் விரைவான பணத்திற்காக அதிக தங்கத்தை அடகு வைப்பதைக் காட்டுகிறது.

புதிய முகங்கள்: கடன் சந்தையில் நிதிச் சலுகை!

புதிய மற்றும் இளம் வயதினரும் கடன் சந்தையின் வளர்ச்சிக்கு ஆதரவாக உள்ளனர். முதல் முறையாகக் கடன் வாங்குபவர்கள் இப்போது மொத்த கடன் சந்தையில் 15% ஆக உள்ளனர். இது 7% வளர்ச்சியைப் பெற்றுள்ளது. தனிநபர் கடன்கள் (Personal Loans) மற்றும் நுகர்வோர் பொருட்கள் கடன்கள் (Consumer Durable Loans) மூலமாக இந்த வளர்ச்சி சாத்தியமாகியுள்ளது. 35 வயதுக்குட்பட்டவர்கள் இந்த புதிய பிரிவில் 58% ஆக உள்ளனர். மேலும், அரை-நகர்ப்புற (Semi-urban) மற்றும் கிராமப்புறங்களில் (Rural) இருந்து கடன் தேவை 54% ஆக அதிகரித்துள்ளது. இது கடந்த ஆண்டை விட 3% அதிகம். இந்த மாற்றங்களுக்கு மத்தியில், வாகனக் கடன் (Auto Loan) பிரிவில் ஸ்திரத்தன்மை நீடித்தது. குறிப்பாக, ₹5 லட்சம் முதல் ₹10 லட்சம் வரையிலான விலை கொண்ட வாகனங்களுக்கான கடன் வழங்கல் தினசரி 10% அதிகரித்துள்ளது.

வளர்ச்சிக்கான காரணங்களும், மறைந்திருக்கும் ரிஸ்க்குகளும்...

CMI இன் முக்கிய எண்கள் (தேவை 96, வழங்கல் 98, செயல்திறன் 107) சந்தை ஆரோக்கியமாக இருப்பதைக் காட்டினாலும், ஆழமாகப் பார்க்கும்போது சில சிக்கல்கள் தெரிகின்றன. குறைவான வாராக் கடன்களால் (Defaults) செயல்திறன் குறியீடு (Performance Index) வலுவாக உள்ளது. ஆனால், தங்கக் கடன்களின் ஆதிக்கம் அதிகரிப்பது கவலை அளிக்கிறது. நிதி நெருக்கடி காலங்களில் தங்கத்தை அடகு வைத்து கடன் வாங்குவது, மக்களின் வருமானத்தில் மறைந்திருக்கும் அழுத்தங்களைக் காட்டலாம். பல NBFC-க்கள் மற்றும் வங்கிகள் தங்கள் தங்கக் கடன் போர்ட்ஃபோலியோவை விரிவுபடுத்தியுள்ளன. வாடிக்கையாளர் நம்பிக்கை மற்றும் விரைவான கடன் வழங்கல் இதற்கு முக்கியக் காரணங்கள். இதற்கு முன், தங்கக் கடன்களில் இதுபோன்ற விரைவான வளர்ச்சி ஏற்பட்ட காலங்களில், பொருளாதார மாற்றங்கள் நிகழ்ந்துள்ளன. ஏனெனில், மக்கள் தங்கள் கையிருப்பில் உள்ள சொத்துக்களை பணமாக்க இது உதவும். மேலும், இந்தியாவின் அதிகரித்து வரும் பணவீக்கம் (Inflation) மற்றும் வட்டி விகித உயர்வு (Interest Rate Hikes) ஆகியவை அனைத்து கடன் வாங்குபவர்களின் திருப்பிச் செலுத்தும் திறனைப் பாதிக்கலாம். குறிப்பாக, மாறிவரும் வட்டி விகிதங்களைக் கொண்டவர்கள் பாதிக்கப்பட வாய்ப்புள்ளது. இதனால், தற்போதுள்ள குறைந்த வாராக் கடன் விகிதங்கள் உயரக்கூடும். புதிய கடன் வாங்குபவர்களுக்கு நிதிச் சலுகை கிடைப்பது நல்லது என்றாலும், எதிர்கால வாராக் கடன்களைத் தடுக்க கடன் கல்வி (Credit Education) மற்றும் ரிஸ்க் மதிப்பீடு (Risk Assessment) மிகவும் அவசியம் என்று நிபுணர்கள் கூறுகின்றனர். தங்கக் கடன்களை அதிகமாகச் சார்ந்திருப்பது ஒரு பெரிய ரிஸ்க். தங்கத்தின் விலை மாற்றங்களுக்கு ஏற்ப இந்த கடன்கள் பாதிக்கப்படலாம். இது மக்கள் அவசியத் தேவைக்காக கடன் வாங்குகிறார்கள் என்பதைக் குறிக்கலாம். முதல் முறை கடன் வாங்குபவர்கள் மற்றும் இளம் வயதினரின் வருகை, கடன் வரலாறு இல்லாததால், பொருளாதார சூழல் மோசமடைந்தால் அல்லது கடன் வழங்கும் முறை பலவீனமாக இருந்தால், அதிக வாராக் கடன்களுக்கு வழிவகுக்கும். தங்கக் கடன்கள் அல்லது பாதுகாப்பற்ற கடன்களை (Unsecured Loans) நம்பியிருக்கும் நிறுவனங்கள், பன்முகப்படுத்தப்பட்ட வருமானம் கொண்ட நிறுவனங்களை விட அதிக ஏற்ற இறக்கங்களைச் சந்திக்க நேரிடும். தங்கக் கடன் தொடர்பான ஒழுங்குமுறை மாற்றங்களும் (Regulatory Changes) சில நிறுவனங்களைப் பாதிக்கலாம்.

எதிர்காலக் கணிப்பு: வளர்ச்சிப் பாதையும் சவால்களும்...

இந்தியாவின் கடன் சந்தை சில்லறை கடன் (Retail Lending) மீது கவனம் செலுத்தி மேலும் வளர்ச்சி அடையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. வாடிக்கையாளர்களின் உடனடி பணத் தேவை (Quick Liquidity) காரணமாக, தங்கக் கடன்கள் முக்கியப் பங்கு வகிக்கும் என்று நிபுணர்கள் கணித்துள்ளனர். டிஜிட்டல் வழிகள் (Digital Channels) மூலம் புதிய மற்றும் இளம் கடன் வாங்குபவர்களுக்கு கடன் பெறுவது எளிதாகும். இருப்பினும், பணவீக்கக் கட்டுப்பாடு மற்றும் வட்டி விகிதக் கொள்கை போன்ற மேக்ரோ பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மை (Macroeconomic Stability) எதிர்காலப் பாதையைத் தீர்மானிக்கும். இது கடன் வாங்குபவர்களின் திருப்பிச் செலுத்தும் திறன் மற்றும் கடன் வழங்குபவர்களின் ரிஸ்க் எடுக்கும் மனப்பான்மையைப் பாதிக்கும். புதிய கடன் வாங்குபவர்களிடையே கடன் வகைகளின் பன்முகத்தன்மை (Diversification of loan types) மற்றும் மாறிவரும் பொருளாதார சூழ்நிலைகளுக்கு மத்தியில் தங்கக் கடன் போர்ட்ஃபோலியோவின் தொடர்ச்சியான செயல்திறன் ஆகியவற்றையும் ஆய்வாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர்.