இந்தியாவில் நிறுவனங்களுக்கான கடன் வளர்ச்சி மே 2026-ல் **18.3%** ஆக உயர்ந்து, 2012-க்குப் பிறகு இல்லாத உச்சத்தை எட்டியுள்ளது. புதிய திட்டங்களில் நிறுவனங்கள் அதிக முதலீடு செய்வதைக் குறிக்கும் இந்த வளர்ச்சி, குடும்பங்கள் மற்றும் NBFC கடன் துறைகளிலும் வலுவாக தொடர்கிறது.
Detailed Coverage
இந்தியாவில் கடந்த பத்தாண்டுகளுக்கும் மேலாக இல்லாத அளவுக்கு கடன் வளர்ச்சி பதிவாகியுள்ளது. மே 2026 வரையிலான தரவுகளின்படி, நிறுவனங்களுக்கான கடன் வளர்ச்சி ஆண்டுக்கு 18.3% ஆக உயர்ந்துள்ளது. இது 2012-க்குப் பிறகு காணப்படாத ஒரு வளர்ச்சியாகும்.
இந்த போக்கு, இந்திய வணிகங்கள் ஒருவித தயக்கத்திலிருந்து தீவிர முதலீடு மற்றும் உற்பத்தி திறனை உருவாக்கும் நிலைக்கு நகர்வதைக் காட்டுகிறது.
கார்ப்பரேட் கடன் வாங்குவதில் தீவிரம்
பல ஆண்டுகளாக, இந்திய நிறுவனங்களின் மூலதன செலவினங்கள் (Capital Spending) மெதுவாகவே இருந்து வந்தன. ஏனெனில், நிறுவனங்கள் கடன்களை அடைப்பதில் அதிக கவனம் செலுத்தின. தற்போதைய கடன் வாங்கும் அளவு உயர்வு, எதிர்கால தேவை குறித்து நிறுவனங்கள் அதிக நம்பிக்கையுடன் இருப்பதைக் காட்டுகிறது. இதன் காரணமாக, விரிவாக்கம், புதிய உள்கட்டமைப்பு மற்றும் செயல்பாடுகளை மேம்படுத்துவதற்காக வங்கிகளிடம் கடன் கோருகின்றனர். இந்த பெரிய அளவிலான கார்ப்பரேட் கடன்களின் மறுமலர்ச்சி, பொருளாதார சுழற்சியில் ஒரு முக்கிய மாற்றமாகும். இது தொழில்துறை செயல்பாடு மற்றும் வேலைவாய்ப்பை அதிகரிக்க வழிவகுக்கும்.
சில்லறை மற்றும் NBFC துறை செயல்பாடு
நிறுவனங்களின் தேவை முக்கிய உந்துதலாக இருந்தாலும், சில்லறை கடன் துறையும் (Retail Lending) வலுவாக உள்ளது. கடந்த நான்கு மாதங்களாக வீட்டுக்கடன் வளர்ச்சி 15%-க்கு மேல் சீராக உள்ளது. இது வீடு வாங்கும் ஆர்வம் மற்றும் தனிநபர் கடன்களுக்கான தொடர்ச்சியான தேவையை பிரதிபலிக்கிறது. வங்கி அல்லாத நிதி நிறுவனங்கள் (NBFCs) இந்த சில்லறை கடன்களில் முக்கிய பங்கு வகிக்கின்றன. மே மாதத்தில், இவர்களது கடன் தொகுப்புகள் (Loan Portfolios) கடந்த ஆண்டின் இதே காலத்தில் 14.9% ஆக இருந்த நிலையில், இந்த ஆண்டு 19.5% ஆக விரிவடைந்துள்ளது. ரிசர்வ் வங்கியின் சமீபத்திய கடன் கட்டுப்பாடுகளை தளர்த்திய முடிவும் இதற்கு ஒரு காரணம். இது பரந்த அளவிலான கடன் வாங்குபவர்களுக்கு கடன் கிடைப்பதை எளிதாக்கியுள்ளது.
பொருளாதார தாக்கங்கள் மற்றும் அபாயங்கள்
நிறுவனங்கள் மற்றும் சில்லறை வாடிக்கையாளர்கள் மத்தியில் கடன் தேவை நீடிப்பது, ஒட்டுமொத்த உள்நாட்டு பொருளாதாரத்தின் ஆரோக்கியத்தைக் குறிக்கிறது. இருப்பினும், கடன் வளர்ச்சி வரலாற்று போக்குகளை மீறி வேகமாகச் செல்லும்போது, வங்கிகள் தங்கள் சொத்து தரத்தை (Asset Quality) எவ்வாறு நிர்வகிக்கின்றன என்பதைக் முதலீட்டாளர்கள் கண்காணிக்க வேண்டும். குறிப்பாக, பாதுகாப்பற்ற தனிநபர் கடன்களில் ஏற்படும் விரைவான கடன் வளர்ச்சி, எதிர்காலத்தில் வாராக்கடன்களைத் (Defaults) தவிர்க்க, வங்கிகள் கடுமையான இடர் மதிப்பீட்டு செயல்முறைகளைப் (Risk Assessment) பராமரிக்க வேண்டும்.
கண்காணிக்க வேண்டிய மற்றொரு விஷயம் வட்டி விகித சூழல் (Interest Rate Environment). தற்போது தேவை வலுவாக இருந்தாலும், உலகளாவிய அல்லது உள்ளூர் பணவீக்க அழுத்தங்கள் தொடர்ந்தால், நிறுவனங்கள் வட்டிச் செலவுகளை நிர்வகிக்கும் திறனைப் பொறுத்தே அதிக கடன் வாங்கும் திறனைத் தக்கவைத்துக் கொள்ள முடியும். பெரிய வங்கிகளின் காலாண்டு முடிவுகளை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனிப்பார்கள். இந்த அதிக கடன் வளர்ச்சி நிகர வட்டி வரம்புகளில் (Net Interest Margins) எவ்வாறு பிரதிபலிக்கிறது என்பதையும், கடன் புத்தகங்கள் உயர்தரப் பிரிவுகளில் வளர்கின்றனவா அல்லது ஆபத்தான பிரிவுகளை நோக்கி நகர்கின்றனவா என்பதையும் இது வெளிப்படுத்தும். வரவிருக்கும் மாதங்களில், இந்திய நிறுவனங்களின் இந்த மூலதன செலவினங்கள் உண்மையான வருவாய் வளர்ச்சிக்கும், கடன் வாங்கும் நிறுவனங்களின் உற்பத்தித்திறன் மேம்பாட்டிற்கும் வழிவகுக்குமா என்பதே முக்கியமாகப் பார்க்கப்படும்.