Whalesbook
வரி உயர்வில் சந்தை தள்ளாட்டம்
இன்று தாக்கல் செய்யப்பட்ட யூனியன் பட்ஜெட் 2026, இந்திய பங்குச் சந்தைகளில் உடனடி சரிவை ஏற்படுத்தியது. சென்செக்ஸ் மற்றும் நிஃப்டி 50 குறியீடுகள் கணிசமாகக் குறைந்தன. இதற்குக் முக்கிய காரணம், ஃபியூச்சர்ஸ் மற்றும் ஆப்ஷன்ஸ் (F&O) வர்த்தகத்தில் செக்யூரிட்டீஸ் டிரான்ஸாக்ஷன் டாக்ஸ் (STT) உயர்த்தப்பட்டது மற்றும் ஷேர் பைபேக் மீதான வரி விதிப்பு மாற்றங்கள் ஆகும். ஃபியூச்சர்ஸ் ஒப்பந்தங்களுக்கான STT, 0.02% லிருந்து 0.05% ஆகவும், ஆப்ஷன்ஸ் பிரீமியங்களுக்கான STT 0.10% லிருந்து 0.15% ஆகவும் உயர்த்தப்பட்டுள்ளது. இதனால் டெரிவேட்டிவ்ஸ் வர்த்தகம் அதிக செலவுமிக்கதாக மாறியுள்ளது. இந்த நடவடிக்கை ஊக வர்த்தகத்தைக் கட்டுப்படுத்தும் நோக்கில் எடுக்கப்பட்டதாகக் கூறப்படுகிறது. அதேபோல், ஷேர் பைபேக்குகளில் இருந்து கிடைக்கும் தொகையை அனைத்து பங்குதாரர்களுக்கும் மூலதன ஆதாயமாகக் (Capital Gains) கருதும் புதிய விதிமுறையும் முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் மறுஆய்வை ஏற்படுத்தியது. இதன் விளைவாக, வர்த்தக அளவை (Trading Volumes) நம்பியிருக்கும் பங்குச் சந்தைகள் மற்றும் புரோக்கரேஜ் நிறுவனங்களின் பங்குகளும் சரிவைச் சந்தித்தன. சந்தை நிபுணர்கள் இந்த சரிவு ஒரு இயந்திரத்தனமான எதிர்வினை (Mechanical Response) என்றாலும், குறுகிய கால வர்த்தக செலவுகள் குறித்த கவலைகள் உள்ளன.
உள்கட்டமைப்பு மற்றும் உற்பத்திக்கு ஊக்கம்
இந்த பட்ஜெட்டில் உள்கட்டமைப்பு மேம்பாட்டிற்கு அதிக முக்கியத்துவம் கொடுக்கப்பட்டுள்ளது. டான்குனி முதல் சூரத் வரை சரக்கு ரயில் பாதை (Freight Corridor), இருபது தேசிய நீர்வழிகள் (National Waterways) மற்றும் கடலோர சரக்கு ஊக்குவிப்பு திட்டம் (Coastal Cargo Promotion Scheme) போன்ற முக்கிய அறிவிப்புகள் வெளியிடப்பட்டுள்ளன. டைர் II மற்றும் டைர் III நகரங்களை அதிவேக ரயில் மற்றும் மேம்பட்ட லாஜிஸ்டிக்ஸ் மூலம் பொருளாதார மண்டலங்களாக மேம்படுத்த திட்டமிடப்பட்டுள்ளது. இந்த வலுவான உள்கட்டமைப்பு ஊக்கத்துடன், உள்நாட்டு உற்பத்தித் துறையும் கணிசமாக மேம்படுத்தப்படுகிறது. செமிகண்டக்டர் (Semiconductor) உற்பத்திக்கு ISM 2.0 கீழ் ஆதரவு, எலக்ட்ரானிக்ஸ் பாகங்கள், பயோ-ஃபார்மா, கட்டுமான உபகரணங்கள் மற்றும் சிறப்புப் பொருட்கள் ஆகியவற்றிற்கான இலக்கு சலுகைகள் அறிவிக்கப்பட்டுள்ளன. மேலும், 200 தொழில்துறை கிளஸ்டர்களை (Industrial Clusters) புத்துயிர் அளிக்கவும், கெமிக்கல் பூங்காக்கள் மற்றும் கண்டெய்னர் உற்பத்தி அலகுகளின் (Container Manufacturing Units) திறனை விரிவாக்கவும் திட்டங்கள் உள்ளன. விண்வெளி மற்றும் கடல் உணவு பதப்படுத்துதல் போன்ற துறைகளில் முக்கிய உள்ளீடுகளுக்கான (Inputs) செலவைக் குறைக்க சுங்க வரிகளும் (Customs Duties) சரிசெய்யப்பட்டுள்ளன.
முக்கிய துறைகளுக்கான ஆதரவு
பாரம்பரிய துறைகளைத் தவிர, மேம்பட்ட தொழில்நுட்ப விநியோகச் சங்கிலிகளில் (Supply Chains) இந்தியாவின் ஈடுபாட்டை ஆழமாக்கும் நோக்கில் பட்ஜெட் உள்ளது. பாதுகாப்பு பட்ஜெட் சுமார் ₹7.85 லட்சம் கோடி ஆக உயர்ந்துள்ளது, இது இராணுவ தயார்நிலை மற்றும் நவீனமயமாக்கலில் தொடர்ச்சியான கவனம் செலுத்துவதைக் காட்டுகிறது. செமிகண்டக்டர் மிஷன் 2.0 மற்றும் அரிய பூமி தாது (Rare Earth Mining) முதலீடுகள் மூலம் இந்தியா செமிகண்டக்டர் மற்றும் எலக்ட்ரானிக்ஸ் துறையில் தனது லட்சியத்தை வலுப்படுத்துகிறது. AI மற்றும் டிஜிட்டல் உள்கட்டமைப்புக்கான தெளிவான உத்தியாக, மேம்பட்ட கம்ப்யூட் திறன், கிளவுட் சேவைகள் மற்றும் டேட்டா அனலிட்டிக்ஸ் ஆகியவற்றிற்கான முயற்சிகள், வெளிநாட்டு டேட்டா சென்டர் ஆபரேட்டர்களுக்கான நீண்ட கால வரி விடுமுறையுடன் ஆதரிக்கப்படுகின்றன. சுகாதாரத் துறையில், 17 முக்கிய புற்றுநோய் மருந்துகளுக்கான சுங்க வரிகள் ரத்து செய்யப்பட்டுள்ளன. இது மேம்பட்ட சிகிச்சைகளை அணுகுவதை எளிதாக்கும். 'பயோ ஃபார்மா சக்தி' (Bio Pharma Shakti) திட்டம் மற்றும் அடுத்த ஐந்து ஆண்டுகளுக்கு ₹10,000 கோடி ஒதுக்கீடு மூலம் பயோ-ஃபார்மா துறையும் ஊக்கம் பெறுகிறது.
நிதிக் கட்டுப்பாடு மற்றும் மாறும் வரிச் சூழல்
அரசு நிதிக் கட்டுப்பாட்டில் (Fiscal Prudence) கவனம் செலுத்தியுள்ளது. FY27-க்கான நிதிப் பற்றாக்குறையை (Fiscal Deficit) GDP-யில் 4.3% ஆக நிர்ணயித்துள்ளது, இது FY26-க்கான 4.4% கணிப்பிலிருந்து சற்று குறைவு. மொத்த கடன் வாங்குதல் (Gross Market Borrowing) நிலையாக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. FY27-ல் கடன்-GDP விகிதம் 55.6% ஆக குறையும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. வரி சீர்திருத்தங்கள் செயல்முறைகளை எளிதாக்குவதையும், வரி செலுத்துவோரின் சுமையைக் குறைப்பதையும் நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளன. ஏப்ரல் 1, 2026 முதல் புதிய வருமான வரிச் சட்டம் (Income Tax Act) அறிமுகப்படுத்தப்படவுள்ளது. வெளிநாட்டு சுற்றுலாப் பொதிகள் மற்றும் பணப் பரிமாற்றங்களுக்கான TCS குறைப்பு, மோட்டார் விபத்து தீர்ப்பாய விருதுகளுக்கான விலக்குகள் போன்ற நிவாரணங்களும் அறிவிக்கப்பட்டுள்ளன. இவை வரிச் சிக்கலைக் குறைப்பதற்கான பரந்த நோக்கத்தின் ஒரு பகுதியாகும்.
நீண்ட கால வளர்ச்சிக்கு அடித்தளம்
சந்தையின் ஆரம்பகட்ட தள்ளாட்டத்திற்கு மத்தியிலும், இந்த பட்ஜெட்டின் முக்கிய அம்சம் நீண்ட கால கட்டமைப்பு சீர்திருத்தங்கள் (Structural Reforms) மீதுள்ள கவனம் என ஆய்வாளர்கள் வலியுறுத்துகின்றனர். மூலதனச் செலவினம் (Capital Expenditure), உள்கட்டமைப்பு மேம்பாடு மற்றும் உற்பத்தி சலுகைகளில் தொடர்ச்சியான கவனம், தொடர்புடைய துறைகளில் குறிப்பிடத்தக்க வளர்ச்சியை ஏற்படுத்தும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. அந்நிய முதலீட்டாளர்கள், அரசியல் ரீதியான ஆட்டங்கள் இல்லாத, நிதி நிலைத்தன்மை மற்றும் தெளிவான வளர்ச்சிப் பாதையைக் கொண்ட இதுபோன்ற பட்ஜெட்களை விரும்புவதாகக் கூறப்படுகிறது. வங்கிச் சீர்திருத்தங்கள், உள்கட்டமைப்பு செலவினங்கள் மற்றும் பொதுத்துறை நிறுவன சீரமைப்பு குறித்த பரந்த கொள்கை திசை, நீண்ட கால பங்குப் பாய்ச்சல்களுக்கு ஆதரவாக உள்ளது. FY27-க்கான சுமார் 7% பொருளாதார வளர்ச்சி கணிப்பு, நிதிக் கட்டுப்பாட்டுடன் இணைந்து, நுகர்வை உடனடியாக அதிகரிப்பதை விட, நிலையான வளர்ச்சியை நோக்கமாகக் கொண்ட உத்தியைக் காட்டுகிறது.