Whalesbook
உலகப் பொருளாதாரத்தில் நிலவும் நிச்சயமற்ற சூழல்களையும், பணவீக்க அழுத்தங்களையும் எதிர்கொள்ளும் வகையில், இந்தியாவின் 2026-27 நிதியாண்டுக்கான பட்ஜெட் இன்று தாக்கல் செய்யப்பட்டது. நிதியமைச்சர் நிர்மலா சீதாராமன் வெளியிட்ட இந்த பட்ஜெட், உலகளாவிய பொருளாதார சவால்களுக்கு மத்தியில், நிதி நிலைப்படுத்தல் (Fiscal Prudence) மற்றும் நீண்ட கால வளர்ச்சிக்கு வித்திடும் துறைகளில் கவனம் செலுத்துகிறது. குறிப்பாக, வெளிப்படைத்தன்மையை மேம்படுத்தும் நோக்கில், வரவு செலவு கணக்கிற்கு அப்பாற்பட்ட கடன்களுக்கு (Off-Budget Borrowings - OBBs) கடுமையான கட்டுப்பாடுகளும், பட்ஜெட்டில் வெளிப்படையாக அறிவிக்க வேண்டும் என்ற விதிமுறையும் கொண்டுவரப்பட்டுள்ளது. முந்தைய நிதியாண்டின் (FY26) திருத்தப்பட்ட மதிப்பீடுகளில் வருவாய் குறந்த போதிலும், அரசு தனது நிதிப் பற்றாக்குறை இலக்கை 4.3% ஆக நிலைநிறுத்தியுள்ளது. இது, பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மையை உறுதிசெய்யும் ஒரு நடைமுறை நிதி மேலாண்மையைக் காட்டுகிறது.
நிதிப் பற்றாக்குறையைக் குறைப்பதில் கவனம்:
2026-27 நிதியாண்டிற்கான நிதிப் பற்றாக்குறை, GDP-யில் 4.3% ஆக மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. இது, FY26-க்கான திருத்தப்பட்ட 4.4% உடன் ஒப்பிடும்போது ஒரு சிறிய முன்னேற்றமாகும். இதன் மூலம், 2028-29 வாக்கில் நிதிப் பற்றாக்குறையை 4.0% க்குக் கீழே கொண்டு வருவதற்கான பாதையில் இந்தியா பயணிக்கும். பொது அரசாங்கக் கடன், 2030-31 வாக்கில் GDP-யில் சுமார் 82% இலிருந்து 78% ஆகக் குறையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த நிதிப் பற்றாக்குறையைச் சமாளிக்க, ₹17.2 லட்சம் கோடி மொத்த சந்தைக் கடன்களும் (Gross Market Borrowings), ₹11.7 லட்சம் கோடி நிகர சந்தைக் கடன்களும் (Net Market Borrowings) திட்டமிடப்பட்டுள்ளது. மேலும், சிறுசேமிப்பு மற்றும் ₹75,000 கோடி தனியார்மயமாக்கல் (Disinvestment) மூலம் நிதி திரட்டப்படும். FY26க்கான வருவாய் வரவுகள் சுமார் ₹0.8 லட்சம் கோடி பற்றாக்குறையை சந்தித்தாலும், மூலதனச் செலவு (Capital Expenditure) ₹14 லட்சம் கோடி ஆகக் குறைக்கப்பட்டுள்ளது. இருந்தபோதிலும், உள்கட்டமைப்பு மேம்பாட்டிற்கு முக்கியத்துவம் அளிக்கும் வகையில், பொது மூலதனச் செலவு (Public Capital Expenditure) FY27-க்கு ₹12.2 லட்சம் கோடி ஆக நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது.
எதிர்காலத் துறைகளில் அதிரடி முதலீடு:
அதிக வளர்ச்சி வாய்ப்புள்ள துறைகளில் முதலீடுகளை ஊக்குவிக்கும் விதமாக, தேசிய செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) மிஷனுக்காக ₹10,000 கோடி ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது. இதன் முக்கிய நோக்கம், கணினி உள்கட்டமைப்பை மேம்படுத்துவதும், 1 கோடி இளைஞர்களுக்கு AI திறன்களை வளர்ப்பதும் ஆகும். மேலும், குவாண்டம் கம்ப்யூட்டிங், குறைக்கடத்திகள் (Semiconductors) மற்றும் பயோடெக்னாலஜி போன்ற துறைகளுக்கான ₹5,000 கோடி புதுமை நிதி (Innovation Fund) உருவாக்கப்பட்டுள்ளது. எரிசக்தித் துறையில், தேசிய அத்தியாவசிய கனிமங்கள் மிஷன் (National Critical Minerals Mission) விரிவுபடுத்தப்பட்டுள்ளது. இதன் கீழ், ओडिशा, கேரளா, ஆந்திரப் பிரதேசம் மற்றும் தமிழ்நாடு ஆகிய மாநிலங்களில், சுரங்கம், பதப்படுத்துதல் மற்றும் காந்த உற்பத்தி ஆகியவற்றை ஒருங்கிணைக்கும் 'அரிய பூமி வளப் பகுதிகள்' (Rare Earth Corridors) அமைக்கப்படும். உலகளாவிய அரிய பூமி தேவைகள் 2040க்குள் நான்கு மடங்காக உயரும் என எதிர்பார்க்கப்படும் நிலையில், மின்சார வாகனங்கள் (EVs) மற்றும் புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றலுக்குத் தேவையான கனிமங்களுக்கான இறக்குமதி சார்பைக் குறைப்பதே இதன் நோக்கமாகும். இந்தியா குறைக்கடத்தி மிஷன் 2.0 (India Semiconductor Mission 2.0) மூலம், உள்நாட்டு சிப் உற்பத்தித் திறனை அதிகரிக்க ₹40,000 கோடி ஒதுக்கீடு செய்யப்பட்டுள்ளது.
துறைகளுக்கான ஒதுக்கீடுகளில் மாற்றங்கள் மற்றும் OBB சீர்திருத்தங்கள்:
செலவினங்களில் செய்யப்பட்ட திருத்தங்கள், சில முக்கிய அமைச்சகங்களுக்கான வருவாய் செலவினங்களில் (Revenue Expenditure) குறைப்புகளைக் காட்டியுள்ளன. குறிப்பாக, விவசாயம் மற்றும் விவசாயிகள் நல அமைச்சகம், திறன் மேம்பாடு மற்றும் தொழில்முனைவு (PMKVY, NAPS உட்பட), தொழில் மற்றும் உள்நாட்டு வர்த்தக மேம்பாட்டுத் துறை (PLI திட்டங்கள்), பெண்கள் மற்றும் குழந்தைகள் மேம்பாட்டு அமைச்சகம் (Poshan 2.0), மற்றும் கார்ப்பரேட் விவகாரங்கள் அமைச்சகம் ஆகியவை அதிகபட்ச செலவினக் குறைப்புகளைச் சந்தித்தன. Production Linked Incentive (PLI) திட்டங்கள், Pradhan Mantri Kaushal Vikas Yojana (PMKVY), உள்கட்டமைப்பு தொடர்பான நிதிகள், பாரத்நெட் மற்றும் Poshan 2.0 போன்ற திட்டங்களுக்கான ஒதுக்கீடுகள் சற்றுக் குறைக்கப்பட்டுள்ளன. வெளிப்படைத்தன்மை இல்லாததால் விமர்சிக்கப்பட்ட வரவு செலவு கணக்கிற்கு அப்பாற்பட்ட கடன்கள் (OBBs) குறித்த ஒரு முக்கிய சீர்திருத்தமாக, மத்திய அரசின் OBBகள் மிகக் குறைந்த அளவிலேயே கட்டுப்படுத்தப்பட்டு, பொதுத்துறை கடன்கள் அனைத்தும் பட்ஜெட்டில் வெளிப்படையாக அறிவிக்கப்பட வேண்டும். மாநில அரசுகளும் இதனைப் படிப்படியாகக் குறைத்துக் கொள்ளுமாறு வலியுறுத்தப்பட்டுள்ளது.
மாநில நிதி, நகர மேம்பாடு மற்றும் சந்தை எதிர்வினை:
16வது நிதி ஆணையத்தின் பரிந்துரைகளுக்கு ஏற்ப, மாநிலங்களுக்கு வரிப் பகிர்வு (Tax Transfers) 41% என்ற அளவிலேயே தொடரும். இருப்பினும், புதிய வரிப் பகிர்வு முறையில், மாநிலங்களின் செயல்திறனுக்கு அதிக முக்கியத்துவம் அளிக்கப்பட்டுள்ளது. தேசிய GDP-க்கு மாநிலங்களின் பங்களிப்பிற்கு 10% முக்கியத்துவம் அளிக்கப்படும். இது, சமத்துவத்திலிருந்து வளர்ச்சி ஊக்கிகளுக்கு ஒரு மாற்றத்தைக் குறிக்கிறது. 'விக்சித் பாரத்' (Viksit Bharat) திட்டத்தின் ஒரு பகுதியாக, நகரங்களும் பங்காளிகளாக இணைக்கப்பட்டு, நகராட்சிப் பத்திரங்கள் (Municipal Bonds) மற்றும் 'நகரங்களை பகுப்பாய்வு அலகு' (cities as the unit of analysis) என்ற நோக்கில் ஒதுக்கீடுகள் செய்யப்பட்டுள்ளன. வங்கிகளின் வாராக்கடன் (NPA) குறைந்து, நிறுவனங்களின் நிதிநிலை அறிக்கைகள் மேம்பட்டுள்ளதால், தனியார் நிறுவனங்கள் பொது மூலதனச் செலவின் (Public Capex) ஊக்கத்திற்குச் சிறப்பாகப் பதிலளிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. பட்ஜெட் அறிவிப்புகளுக்குச் சந்தை கலவையான எதிர்வினையை அளித்தது. குறிப்பாக, பங்கு வர்த்தக எதிர்காலங்கள் மற்றும் விருப்பங்கள் (Equity Futures and Options) மீது பத்திரப் பரிவர்த்தனை வரி (STT) உயர்த்தப்பட்டதைத் தொடர்ந்து, ப்ரோக்கரேஜ் பங்குகள் ஆரம்பத்தில் சற்று சரிவைக் கண்டன.