மத்திய கிழக்கு பதற்றம்: இந்திய பொருளாதாரத்திற்கு பெரும் ஆபத்து? கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு, ஷேர் மார்க்கெட் சரியுமா?

புவிசார் அரசியல் பதற்றமும் எண்ணெய் விலையேற்றமும்

மத்திய கிழக்கில் அமெரிக்கா, இஸ்ரேல், ஈரான் இடையேயான மோதல் தீவிரமடைந்துள்ளதால், இந்திய பங்குச் சந்தைகள் கடும் அழுத்தத்தில் உள்ளன. Nifty 50 குறியீடு ஏற்கெனவே 25,000 புள்ளிகளுக்கு கீழே சரிந்துள்ளது. கச்சா எண்ணெய் (Brent crude) விலை $80 டாலரை நெருங்கி வருகிறது. இந்த திடீர் விலை ஏற்றம், இந்திய பொருளாதாரத்தில் நேரடி பாதிப்பை ஏற்படுத்தும் என Bernstein ஆய்வாளர்கள் கணித்துள்ளனர். கச்சா எண்ணெய் விலை $30 டாலர் உயர்ந்தால், இந்தியாவின் ஜிடிபி வளர்ச்சி 0.70% குறையக்கூடும். அத்துடன், இந்திய ரூபாய் மதிப்பு அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக ₹91.29 - ₹91.75 என்ற அளவுக்கு சரிந்துள்ளது.

இந்தியாவின் பாதிப்பு எவ்வளவு?

உலகின் மூன்றாவது பெரிய கச்சா எண்ணெய் இறக்குமதியாளரான இந்தியா, தனது தேவையில் சுமார் 50% கச்சா எண்ணெயை ஹார்முஸ் ஜலசந்தி வழியாகவே இறக்குமதி செய்கிறது. எனவே, இப்பகுதியில் ஏற்படும் எந்தவொரு ஸ்திரமின்மையும் இந்தியாவைப் பெரிதும் பாதிக்கும். அறிக்கைகளின்படி, கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஏற்படும் ஒவ்வொரு $1 டாலர் உயர்வுக்கும், இந்தியாவின் ஆண்டு இறக்குமதிச் செலவு $1.3 பில்லியன் முதல் $2 பில்லியன் வரை அதிகரிக்கக்கூடும். இது வர்த்தகப் பற்றாக்குறையை (Trade Deficit) அதிகரிப்பதுடன், பணவீக்கத்தையும் தூண்டும். ரிசர்வ் வங்கி (RBI) ரெப்போ வட்டி விகிதத்தை 5.25% ஆக வைத்திருந்தாலும், இந்த தொடர் பணவீக்க அழுத்தம் அதன் கொள்கை முடிவுகளில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தலாம்.

எண்ணெய் நிறுவனங்களுக்கு நேரடி பாதிப்பு

இந்தியாவின் பொருளாதாரக் கட்டமைப்பில் சில முக்கிய பலவீனங்கள் உள்ளன. 80% க்கும் அதிகமான கச்சா எண்ணெய் தேவையை இறக்குமதியைச் சார்ந்துள்ளதால், உலகளாவிய விலை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு இந்தியா எளிதில் பாதிக்கப்படுகிறது. ஹார்முஸ் ஜலசந்தி வழியாக நடைபெறும் எண்ணெய் இறக்குமதியில் ஏற்படும் தடை, இந்தியன் ஆயில் (IOCL), பாரத் பெட்ரோலியம் (BPCL), ஹிந்துஸ்தான் பெட்ரோலியம் (HPCL) போன்ற எண்ணெய் சந்தைப்படுத்தும் நிறுவனங்களுக்கு (OMCs) பெரிய ஆபத்தாக மாறும். கச்சா எண்ணெய் விலையேற்றத்திற்கு ஏற்ப உள்நாட்டு எரிபொருள் விலைகளை உடனடியாக உயர்த்த முடியாத சூழலில், இந்த நிறுவனங்களின் லாப வரம்புகள் (Margins) குறையக்கூடும். மேலும், ரூபாய் மதிப்பு சரிவு, இறக்குமதிப் பொருட்களை அதிக விலைக்கு வாங்க வேண்டிய கட்டாயத்தை ஏற்படுத்தி, பணவீக்கத்தை அதிகரிக்கலாம்.

எதிர்கால கணிப்பு

மத்திய கிழக்கில் நீடிக்கும் பதற்றமான சூழல், இந்தியாவின் பொருளாதார வளர்ச்சிப் பாதைக்கு ஒரு பெரும் சவாலாக உள்ளது. கடந்த காலங்களில் சந்தைகள் இதுபோன்ற புவிசார் அரசியல் அதிர்ச்சிகளில் இருந்து மீண்டு வந்தாலும், இந்த முறை கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வின் தாக்கம் ஆழமாக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. Bernstein நிறுவனம், இந்த மோதல் நீடித்தால், Nifty குறியீடு 24,500 புள்ளிகளுக்கு கீழே செல்லக்கூடும் என எச்சரித்துள்ளது. முதலீட்டாளர்கள் கச்சா எண்ணெய் விநியோகம், பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த RBI எடுக்கும் நடவடிக்கைகள், மற்றும் ஆற்றல் சார்ந்த துறைகளில் உள்ள நிறுவனங்களின் லாபம் ஆகியவற்றைக் கூர்ந்து கவனிக்க வேண்டும்.