நடப்பு நிதியாண்டின் இரண்டாம் பாதிக்கான அரசு கடன் திட்டமிடல் குறித்து டெல்லி பேச்சுவார்த்தைகளை தொடங்கியுள்ளது. ₹17.2 லட்சம் கோடி இலக்கை எட்ட நீண்ட கால பாண்டுகளை வெளியிட முதலீட்டாளர்கள் கோரிக்கை விடுத்துள்ளனர்.
அக்டோபர் முதல் மார்ச் வரையிலான காலக்கட்டத்திற்கான அரசு கடன் திட்டமிடல் குறித்து, வங்கி அதிகாரிகள் மற்றும் பெரும் முதலீட்டாளர்களுடன் டெல்லி பேச்சுவார்த்தைகளை தொடங்கியுள்ளது. இந்த நிதியாண்டிற்கான மொத்த கடன் இலக்கு ₹17.2 லட்சம் கோடி என நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ள நிலையில், சந்தையின் தேவையை சரியாகக் கணித்து பாண்டுகளை வெளியிடுவது அரசுக்கு பெரும் சவாலாக உள்ளது.
நீண்ட கால பாண்டுகளுக்கு ஏன் மவுசு?
காப்பீட்டு நிறுவனங்கள் மற்றும் பென்ஷன் ஃபண்டுகள் இந்த பேச்சுவார்த்தைகளில் முன்னிலை வகிக்கின்றன. இவை 30 முதல் 50 ஆண்டுகள் முதிர்வு காலம் கொண்ட 'Ultra-Long' பாண்டுகளை அதிகம் விரும்புகின்றன. நீண்ட கால அடிப்படையில் நிலையான வருமானத்தைப் பெற்று, எதிர்காலத்தில் வட்டி விகிதங்கள் குறையும் அபாயத்தைத் தவிர்க்கவே இந்த முதலீட்டாளர்கள் முனைகின்றனர்.
பட்ஜெட் மற்றும் சந்தை நிலவரம்
ஏப்ரல் முதல் ஜூலை வரையிலான காலக்கட்டத்தில் நாட்டின் நிதிக் பற்றாக்குறை (Fiscal Deficit) ₹4.55 லட்சம் கோடியாக பதிவாகியுள்ளது. இது முழு ஆண்டு இலக்கான ₹16.96 லட்சம் கோடியில் சுமார் 26.8% ஆகும். அரசு நிதி கட்டுப்பாட்டில் இருந்தாலும், ஒரே நேரத்தில் அதிகப்படியான பாண்டுகளை சந்தையில் வெளியிடுவது வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தி, பாண்ட் விலைகளை வீழ்ச்சியடையச் செய்யலாம் என்ற அச்சம் நிலவுகிறது.
சந்தை எச்சரிக்கை
பணவீக்கம் மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலை மாற்றம் காரணமாக உலகளாவிய முதலீட்டாளர்கள் மிகுந்த எச்சரிக்கையுடன் செயல்படுகின்றனர். புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் வெளிநாட்டு முதலீட்டு உணர்வுகளை பாதித்துள்ளன. அரசின் அடுத்தகட்ட கடன் கால அட்டவணை (Borrowing Calendar) எப்போது வெளியாகும் என்பதே தற்போதைய சந்தையின் பெரும் எதிர்பார்ப்பாக உள்ளது.