FCNR(B) ஸ்வாப் விண்டோ மூலம் இந்தியா **$127.2 பில்லியன்** முதலீட்டை ஈட்டியுள்ளது. இது ரூபாயின் மதிப்பை உறுதிப்படுத்த **12 முதல் 18 மாதங்கள்** வரை பாதுகாப்பு அளிக்கும் என்றாலும், நிரந்தர தீர்வுக்குப் பொருளாதாரச் சீர்திருத்தங்கள் அவசியம் என நிபுணர்கள் கூறுகின்றனர்.
இந்தியாவின் வெளிநாட்டுப் பணப்புழக்கத்தை அதிகரிக்கத் தொடங்கப்பட்ட சிறப்பு FCNR(B) டெபாசிட் திட்டம் வெற்றிகரமாக முடிவடைந்துள்ளது. இதன் மூலம் மட்டும் $127.2 பில்லியன் முதலீடு கிடைத்துள்ளது. இது தவிர, External Commercial Borrowings உள்ளிட்ட இதர நடவடிக்கைகள் மூலம் திரட்டப்பட்ட மொத்தத் தொகை சுமார் $136.4 பில்லியன் ஆகும். ஜூன் முதல் ஆகஸ்ட் 2026 வரை நடைமுறையில் இருந்த இந்த திட்டம், இந்தியாவின் அந்நியச் செலாவணி கையிருப்பை (Forex Reserves) கணிசமாக உயர்த்தி, சர்வதேச சந்தை அழுத்தத்திலிருந்து ரூபாய்க்குப் பாதுகாப்பை அளித்துள்ளது.
சந்தை ஸ்திரத்தன்மைக்கு ஒரு 'பிரீத்திங் ரூம்'
இந்தத் திட்டத்தின் மிகப்பெரிய சாதனை என்னவென்றால், குறுகிய கால பணப்புழக்கத்தை நீண்ட கால அர்ப்பணிப்பாக மாற்றியதுதான். இதற்கு முன்பு சந்தையில் இருந்த ஹெட்ஜிங் (Hedging) காலம் வெறும் 3 முதல் 6 மாதங்கள் மட்டுமே. ஆனால், இப்போது 3 முதல் 5 ஆண்டுகள் வரையிலான நீண்ட கால முதலீடுகள் வந்துள்ளன. உலக வங்கியின் செயல் இயக்குனர் நீல்கந்த் மிஷ்ரா இதைக் குறிப்பிடும்போது, இது பொருளாதாரத்திற்குச் சிக்கலான நேரத்தில் கிடைத்த மிக முக்கியமான அவகாசம் (Breathing room) என்கிறார்.
சீர்திருத்தங்கள் ஏன் முக்கியம்?
இந்த முதலீடு ஒரு தற்காலிகத் தடுப்புச் சுவர் மட்டுமே. கச்சா எண்ணெய் விலை (Crude Oil) பீப்பாய்க்கு $1 உயர்ந்தால் கூட, இந்தியாவின் பொருளாதாரச் சுமை $1.8 பில்லியன் அதிகரிக்கிறது. இத்தகைய சூழலில், பணப்புழக்கத் திட்டங்களை மட்டும் நம்பியிருக்காமல், Foreign Direct Investment (FDI) போன்ற நிலையான முதலீடுகளை ஈர்ப்பது மற்றும் அடிப்படைப் பொருளாதாரச் சீர்திருத்தங்களை மேற்கொள்வது மிக அவசியம்.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியது
இந்த நிதியை அரசு மற்றும் ரிசர்வ் வங்கி (RBI) எப்படிப் பயன்படுத்துகிறது என்பதைப் பொறுத்தே எதிர்காலப் பலன்கள் இருக்கும். குறிப்பாக, 3 முதல் 5 ஆண்டுகளில் இந்தத் தொகையைத் திரும்பச் செலுத்த வேண்டியிருக்கும் என்பதால், அதுவரை நாட்டின் அந்நியச் செலாவணி கையிருப்பு மற்றும் தற்போதைய கணக்குப் பற்றாக்குறை (Current Account Deficit) சீராக இருக்க வேண்டும். உலகளாவிய நிதிச் சூழல் சாதகமாக இருக்கும் வரை ஆபத்து குறைவுதான் என்றாலும், நீண்ட கால அடிப்படையில் நிலையான முதலீட்டு வரத்தே இந்தியப் பொருளாதாரத்தின் உண்மையான ஆரோக்கியத்தை தீர்மானிக்கும்.