சர்வதேச சந்தையில் கச்சா எண்ணெய் விலை ஒரு பேரல் **$120**-ஐ நெருங்குவதால், இந்தியாவின் 10 ஆண்டு கால அரசு கடன் பத்திரங்களின் வட்டி வருமானம் (Bond Yield) **7.5%** என்ற 3 ஆண்டு உச்சத்தை எட்டியுள்ளது.
வட்டி விகித உயர்வுக்கு என்ன காரணம்?
உலக சந்தையில் கச்சா எண்ணெய் விலை $120-ஐ நோக்கிச் செல்வதுதான் இந்த திடீர் மாற்றத்திற்கு முக்கிய காரணம். எரிபொருள் விலை உயரும்போது பணவீக்கம் அதிகரிக்கும் என்ற அச்சம் நிலவுகிறது. இதனால் கடன் பத்திர முதலீட்டாளர்கள் அதிக லாபத்தை (Return) எதிர்பார்ப்பதால், அதன் விளைச்சலான 'Bond Yield' 7.5% ஆக உயர்ந்திருக்கிறது.
சாமானியர்களுக்கு என்ன பாதிப்பு?
அரசு கடன் பத்திரங்களின் வட்டி என்பது ஒட்டுமொத்த கடன் சந்தைக்கான ஒரு 'பெஞ்ச்மார்க்' (Benchmark) ஆகும். இது உயரும்போது, வங்கிகள் தங்கள் வட்டி விகிதங்களை மாற்றியமைக்கத் தொடங்கும். இதனால்:
- வீட்டுக் கடன் (Home Loan), வாகனக் கடன் மற்றும் தனிநபர் கடன்களுக்கான வட்டி விகிதங்கள் உயர வாய்ப்புள்ளது.
- நிறுவனங்கள் கடன் வாங்கி தொழில் விரிவுபடுத்துவதற்கான செலவு அதிகரிக்கும், இது லாபத்தை (Profit Margins) பாதிக்கும்.
பங்குச்சந்தையில் என்ன நடக்கும்?
பங்குச்சந்தை முதலீட்டாளர்களைப் பொறுத்தவரை, பாதுகாப்பான முதலீடான அரசு பத்திரங்களே 7.5% லாபம் தரும்போது, அதிக ரிஸ்க்குள்ள பங்குச்சந்தையை விட கடன் பத்திரங்களை நோக்கி முதலீட்டாளர்கள் ஈர்க்கப்படுவார்கள். இது சந்தையில் பணப்புழக்கத்தைக் குறைத்து, பங்குகளின் மதிப்பீட்டை அழுத்தத்திற்கு உள்ளாக்கும்.
RBI என்ன செய்யும்?
பொருளாதார ரீதியாக அழுத்தங்கள் இருந்தாலும், இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) உடனடி தலையீட்டைச் செய்யும் வாய்ப்பு குறைவு. இந்திய பத்திரங்களின் வட்டிக்கும் அமெரிக்க பத்திரங்களின் வட்டிக்கும் இடையில் 250 அடிப்படை புள்ளிகள் (bps) வித்தியாசம் பராமரிக்கப்பட வேண்டும். அப்போதுதான் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் (FPI) தங்கள் பணத்தை வெளியே எடுக்காமல் இருப்பார்கள். இந்த இடைவெளி குறைந்தால், டாலருக்கு எதிரான ரூபாய் மதிப்பு இன்னும் சரிய வாய்ப்புள்ளது.