இந்தியாவின் 10-ஆண்டு கால அரசு பத்திர வருவாய் (10-Year Bond Yield) **6.98%** ஆக உயர்ந்துள்ளது. வங்கிகளில் **₹7.76 டிரில்லியன்** பணப்புழக்கம் உபரியாக இருந்தாலும், உலகளாவிய சந்தை அழுத்தம் காரணமாக வட்டி விகிதம் **7%**-ஐ நெருங்கியுள்ளது.
இந்தியாவின் முக்கிய 10-ஆண்டு கால அரசு பத்திர வருவாய் புதன்கிழமை 6.98% என்ற நிலையை எட்டியுள்ளது. இது உளவியல் ரீதியான 7% என்ற எல்லையை மிக நெருக்கமாகத் தொட்டுள்ளது. இந்த வருவாய் என்பது அரசு தனது நீண்டகால கடன்களுக்கு வழங்கும் வட்டி விகிதத்தைக் குறிக்கிறது. இது உயரும்போது, கார்ப்பரேட் கடன்கள் முதல் தனிநபர் கடன்கள் வரை ஒட்டுமொத்தப் பொருளாதாரத்திலும் வட்டி விகிதங்கள் உயர வாய்ப்புள்ளது.
பணப்புழக்க முரண்பாடு (Liquidity Paradox)
சந்தை நிபுணர்கள் தற்போது ஒரு விசித்திரமான சூழலை கவனித்து வருகின்றனர். வழக்கமாக வங்கிகளில் ₹7.76 டிரில்லியன் என்ற அளவிற்கு உபரி பணம் (Liquidity Surplus) இருக்கும்போது, பத்திர வருவாய் குறைய வேண்டும். ஆனால், அமெரிக்காவின் டிரஷரி பத்திரங்கள் மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு போன்ற உலகளாவிய அழுத்தங்கள், உள்நாட்டு சந்தையின் இந்த பணப்புழக்கத்தை விட வலிமையாகச் செயல்படுகின்றன.
RBI-ன் சமநிலை முயற்சி
இந்த பணப்புழக்கத்தை கட்டுப்படுத்த ரிசர்வ் வங்கி (RBI) தீவிரமாகச் செயல்பட்டு வருகிறது. சமீபத்தில் நடந்த 'Variable Rate Reverse Repo' (VRRR) ஏலங்கள் மூலம், சிஸ்டத்திலிருந்து சுமார் ₹4.59 டிரில்லியன் பணத்தை RBI உறிஞ்சியுள்ளது. குறுகிய கால வட்டி விகிதங்கள் மிகவும் குறைந்துவிடாமல் இருக்க இந்த நடவடிக்கை எடுக்கப்படுகிறது.
ஏன் 7% அளவு முக்கியமானது?
ஒருவேளை பத்திர வருவாய் 7%-ஐத் தாண்டி நிலைபெற்றால், கடன் வாங்கும் செலவுகள் நீண்ட காலத்திற்கு அதிகமாகவே இருக்கும் என்பதற்கான சிக்னலாக இது கருதப்படும். தற்போதுள்ள இந்த அழுத்தம் சர்வதேச சந்தையிலிருந்து இறக்குமதி செய்யப்படுவதால், கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் மற்றும் RBI-ன் எதிர்கால நடவடிக்கைகள் சந்தையின் போக்கை தீர்மானிக்கும் முக்கியமான காரணிகளாக இருக்கும்.