விடுமுறைக்கு முன் சந்தை ஏற்ற இறக்கம்
Good Friday விடுமுறையை முன்னிட்டு இந்திய பங்குச் சந்தை மூடப்பட்டது. அதற்கு முந்தைய வர்த்தக நாளில், குறிப்பாக பெரிய நிறுவனப் பங்குகளில் (large-cap stocks) கடுமையான ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் குறிப்பிடத்தக்க மீட்சி காணப்பட்டது. நிஃப்டி 50 குறியீடு, முக்கியமாக தகவல் தொழில்நுட்ப (IT) பங்குகள் மற்றும் இந்திய ரூபாயின் வரலாற்றுச் சிறப்புமிக்க ஏற்றத்தால் சரிவிலிருந்து மீண்டு லாபத்துடன் முடிந்தது. இந்த குறிப்பிட்ட துறைகள் மற்றும் பரந்த சந்தைக்கு இடையிலான வேறுபாடு, வர்த்தகம் மீண்டும் தொடங்கும் போது ஒரு சிக்கலான நிலையை உருவாக்குகிறது.
AI தேவையால் IT பங்குகள் ஜொலித்தன
ஏப்ரல் 2 அன்று தகவல் தொழில்நுட்ப (IT) பங்குகள் வலுவான செயல்திறனைக் காட்டின. நிஃப்டி IT குறியீடு 2.6% உயர்ந்தது. HCL Technologies, Tech Mahindra மற்றும் Tata Consumer Products போன்ற முக்கிய நிறுவனங்கள் நிஃப்டி 50 இல் அதிக லாபம் ஈட்டியவர்களில் அடங்கும். குறிப்பாக HCL Technologies, ஜனவரி 2022 முதல் ஜனவரி 2026 வரை 28.86% வருவாயை ஈட்டியுள்ளது. மற்ற நிறுவனங்களான TCS, Infosys, Tech Mahindra, Wipro ஆகியவை இதே காலகட்டத்தில் சரிவைக் கண்டன. பரந்த சந்தை சவால்களையும் உலகப் பொருளாதார கவலைகளையும் எதிர்கொண்டாலும், IT துறையின் இந்த திடமான செயல்பாடு, AI பயன்பாடு மற்றும் டிஜிட்டல் உருமாற்றத் திட்டங்களால் FY26 க்குள் இந்தத் துறையின் வருவாய் $315 பில்லியன் ஆக உயரும் என்ற எதிர்பார்ப்பால், தொழில்நுட்பச் சேவைகளுக்கான வலுவான தேவையைக் காட்டுகிறது.
RBI தலையீட்டால் ரூபாய் திடீர் உயர்வு
ஏப்ரல் 2 அன்று இந்திய ரூபாய், அமெரிக்க டாலருக்கு நிகராக 173 பைசா உயர்ந்து 93.10 என்ற அளவில் நிறைவடைந்தது. இது 12 ஆண்டுகளுக்கும் மேலான மிகப்பெரிய ஒரு நாள் உயர்வாகும். ரிசர்வ் வங்கி (RBI) நாணய ஊக வணிகம் மற்றும் ஏற்ற இறக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த எடுத்த நேரடி நடவடிக்கைகளால் இந்த வரலாற்றுச் சிறப்புமிக்க உயர்வு ஏற்பட்டது. மத்திய வங்கி, வங்கிகளின் நிகர வெளிப்பாடு நிலைகளை (net open positions) கட்டுப்படுத்துதல் மற்றும் சில டெரிவேட்டிவ் ஒப்பந்தங்களுக்கு வரம்பு விதித்தல் போன்ற நடவடிக்கைகளை மேற்கொண்டது. குறுகிய காலத்தில் ரூபாய் வலுவடையும் என ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர். நீண்ட கால ஸ்திரத்தன்மை உலக டாலர் விநியோகம் மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலைகளைப் பொறுத்தது.
பரந்த சந்தையில் பலவீனம் தொடர்கிறது
IT துறையின் வலுவான செயல்திறன் மற்றும் ரூபாயின் பெரிய உயர்வு இருந்தபோதிலும், பரந்த சந்தை உணர்வு பலவீனமாகவே இருந்தது. நிஃப்டி மிட்கேப் மற்றும் ஸ்மால்கேப் குறியீடுகள் முறையே 0.3% மற்றும் 0.4% சரிந்தன. இந்த பேரணியில் மிகச் சில முதலீட்டாளர்களே இணைந்தனர் என்பதைக் காட்டுகிறது. ஏப்ரல் 2 அன்று சந்தையின் மீட்சி, ஒரு பெரிய இன்ட்ராடே வீழ்ச்சிக்குப் பிறகு வந்தது. இது நிஃப்டியின் தொடர்ச்சியான ஆறாவது வாராந்திர இழப்பாகும், இது கோவிட்-19 காலத்திற்குப் பிறகு காணப்படாத ஒரு எதிர்மறையான போக்கு. வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் தொடர்ச்சியான விற்பனை, ஒரு பேரலுக்கு $106 அருகே உள்ள உயர்ந்த கச்சா எண்ணெய் விலைகள் மற்றும் நீடிக்கும் உலகளாவிய பதற்றங்கள் போன்ற அடிப்படைப் பிரச்சினைகள் இன்னும் உள்ளன. IT துறையும், சாத்தியமான AI குறுக்கீடு மற்றும் தற்போதைய உயர் பங்கு மதிப்பீடுகள் போன்ற அதன் சொந்த பிரச்சனைகளை எதிர்கொள்கிறது. நிஃப்டி 50 இன் P/E விகிதம் சுமார் 19.96, BSE சென்செக்ஸ் P/E சுமார் 20.2, மற்றும் நிஃப்டி மிட்கேப் 100 இன் P/E 33.18 ஆக உள்ளது, இது சில பங்குகள் அதிகமாக மதிப்பிடப்பட்டிருக்கலாம் என்பதைக் குறிக்கிறது. சில துறைகளின் லாபத்தை மட்டுமே நம்பியிருந்த இந்த பேரணிக்கு பரந்த, நீடித்த ஆதரவு இல்லை.