சர்வதேச நாணய நிதியம் (IMF) தனது அக்டோபர் 2026 உலகப் பொருளாதார கண்ணோட்டத்தில் (World Economic Outlook), கார்பரேட் வரி விகிதங்களைக் குறைப்பதில் நாடுகளுக்கு இடையே நிலவும் கடும் போட்டி, நீண்ட கால அடிப்படையில் அரசாங்க வருவாயைப் பாதிக்கும் என்று எச்சரித்துள்ளது.
சர்வதேச நாணய நிதியம் (IMF) வெளியிட்டுள்ள அக்டோபர் 2026 அறிக்கையின்படி, உலகெங்கிலும் உள்ள நாடுகள் வெளிநாட்டு முதலீடுகளை (FDI) ஈர்க்க வரி விகிதங்களைக் குறைக்கும் 'ரேஸ் டு தி பாட்டம்' (Race to the bottom) எனும் போட்டியில் ஈடுபட்டுள்ளன. இதனால் ஏற்படும் நீண்ட கால நிதி பாதிப்புகள் குறித்து இந்த அறிக்கை முக்கிய எச்சரிக்கையை விடுத்துள்ளது.
முதலீடு மற்றும் வருவாய் பாதிப்பு
IMF தரவுகளின்படி, ஒரு நாட்டின் கார்பரேட் வரி விகிதம் உலகளாவிய சராசரியை விட 1% அதிகரித்தால், அந்நாட்டிற்கு வரும் FDI சுமார் 0.5% குறைய வாய்ப்புள்ளது. இதனாலேயே வளர்ந்து வரும் நாடுகள் போட்டிக்கு இணங்க வரி விகிதங்களை குறைக்கின்றன. ஆனால், வரி வருவாய் குறைவதால் ஏற்படும் பற்றாக்குறையை ஈடுகட்ட கடனை நம்பியிருக்கும்போது, அது வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தி, மற்ற உற்பத்தித் துறைகளில் முதலீட்டைக் குறைக்கும் அபாயத்தை (Crowding out effect) உருவாக்குகிறது.
புதிய உத்திகள் நோக்கி...
வெறும் வரி விகிதத்தைக் குறைப்பது மட்டும் போதாது என்பதை அரசுகள் உணர்ந்துள்ளன. மல்டிநேஷனல் கம்பெனிகள் குறைந்த வரி உள்ள நாடுகளுக்கு லாபத்தை மாற்றும் (Profit Shifting) தந்திரத்தைப் பயன்படுத்துவதால், இப்போது பல நாடுகள் வெறும் வரி குறைப்பை மட்டும் நம்பியிருக்காமல், கடுமையான 'Anti-avoidance' விதிகளை அமல்படுத்தி வருகின்றன.
இந்தியச் சூழல் என்ன?
இந்த விவகாரத்தில் இந்தியாவை ஒரு சிறந்த உதாரணமாக IMF குறிப்பிடுகிறது. கடந்த 2019 ஆம் ஆண்டு இந்தியா கார்பரேட் வரியைக் குறைத்தபோது, அதே நேரத்தில் சில வரி விலக்குகளையும் (Tax Exemptions) நீக்கியது. இது அரசின் வருவாய் இழப்பைக் கட்டுப்படுத்த உதவியது. மேலும், ஜிஎஸ்டி (GST) வரி வசூல் சீராக இருப்பதால், கார்பரேட் வரியை மட்டுமே நம்பியிருக்க வேண்டிய கட்டாயம் அரசுக்கு குறைந்துள்ளது.
முதலீட்டாளர்களுக்கான எச்சரிக்கை
உலகம் முழுவதும் வரி விதிப்பு மற்றும் டிரான்ஸ்பர் பிரைஸிங் (Transfer-pricing) விதிகள் கடுமையாக்கப்படுவதால், சிக்கலான சர்வதேச கட்டமைப்புகளைக் கொண்ட நிறுவனங்களுக்கு இணக்கச் செலவுகள் (Compliance costs) அதிகரிக்கலாம். எனவே, சர்வதேச அளவில் வரி வெளிப்படைத்தன்மை மற்றும் ஒத்துழைப்பு அதிகரிக்கும் போது, கம்பெனிகளின் லாப விகிதங்கள் எவ்வாறு மாறப்போகிறது என்பதை முதலீட்டாளர்கள் கவனமாகக் கண்காணிக்க வேண்டும்.