சர்வதேச சந்தையில் எரிசக்தி விலை மாற்றங்களைச் சமாளிக்க, இந்திய ரூபாயின் மதிப்பை (Rupee) சந்தை நிலவரப்படி சுதந்திரமாக இருக்க விடுமாறு RBI-க்கு IMF ஆலோசனை வழங்கியுள்ளது.
சர்வதேச நாணய நிதியம் (IMF), இந்திய ரூபாயின் மதிப்பைத் தீர்மானிப்பதில் RBI ஒரு முக்கிய மாற்றத்தைச் செய்ய வேண்டும் என வலியுறுத்தியுள்ளது. அதாவது, உலக சந்தையில் கச்சா எண்ணெய் போன்ற எரிசக்தி பொருட்களின் விலை மாறும்போது, ரூபாயின் மதிப்பையும் அதற்கு ஏற்ப சந்தை போக்கிலேயே விட்டுவிட வேண்டும் என்பதே அந்த பரிந்துரை.
ஏன் இந்த மாற்றம்?
இந்தியா அதிகளவில் எரிசக்தி இறக்குமதி செய்யும் நாடு. உலக சந்தையில் விலை ஏறும்போது, அந்நிய செலாவணிக்கான தேவை அதிகரிக்கும். இதுவரை RBI, ரூபாயின் மதிப்பைத் தக்கவைக்க அந்நிய செலாவணி கையிருப்பைப் பயன்படுத்தி சந்தையில் தலையீடு செய்து வந்தது. இனி, அந்த செயற்கை தடுப்பு முறைகளைத் தவிர்த்து, சந்தை சக்திகளுக்கே வாய்ப்பளிக்க வேண்டும் என IMF கூறுகிறது.
பணவீக்கம் என்னும் சவால்
ஆனால், இதற்கு ஒரு முக்கிய எச்சரிக்கையையும் IMF விடுத்துள்ளது. ரூபாயின் மதிப்பு குறைந்தால், இறக்குமதி செய்யப்படும் பொருட்களின் விலை (குறிப்பாக எரிபொருள்) உயரும். இது உள்நாட்டில் பணவீக்கத்தை (Inflation) அதிகரிக்கச் செய்யும். அப்படி நடந்தால், RBI உடனடியாக வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தவோ அல்லது சந்தையில் பணப்புழக்கத்தைக் குறைக்கவோ (Tight Monetary Policy) தயாராக இருக்க வேண்டும்.
முதலீட்டாளர்கள் என்ன செய்ய வேண்டும்?
இந்த விவாதம் பங்குச்சந்தையில் முக்கிய தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும்:
- இறக்குமதி செய்யும் நிறுவனங்கள்: ஆயில் மார்க்கெட்டிங், பெயிண்ட் மற்றும் எலக்ட்ரானிக்ஸ் நிறுவனங்கள் ரூபாய் சரிவால் கூடுதல் செலவைச் சந்திக்க நேரிடும்.
- ஏற்றுமதி செய்யும் நிறுவனங்கள்: IT மற்றும் பார்மா துறைகள், ரூபாய் மதிப்பிழப்பால் தங்களது வருவாய் அதிகரிப்பை எதிர்பார்க்கலாம்.
RBI தனது பழைய முறையிலேயே தொடருமா அல்லது IMF சொல்வது போல நெகிழ்வுத்தன்மையைக் கடைபிடிக்குமா என்பதைப் பொறுத்தே எதிர்கால வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் நிறுவனங்களின் லாபம் அமையும். வரவிருக்கும் ரிசர்வ் வங்கியின் பாலிசி அறிவிப்புகள் மற்றும் பணவீக்கத் தரவுகள் இனி மிக முக்கியமாக கவனிக்கப்பட வேண்டியவை.