1968-ல் தங்க இறக்குமதியை கட்டுப்படுத்தவும், அந்நிய செலாவணியை சேமிக்கவும் கொண்டுவரப்பட்ட 'தங்கம் கட்டுப்பாடு சட்டம்', பெரும் கள்ளச்சந்தையை உருவாக்கியது. இது பாரம்பரிய நகை தொழிலையும் பாதித்தது. இறுதியில், இந்த கொள்கை தோல்வியடைந்ததால் 1990-ல் ரத்து செய்யப்பட்டது, தற்போது இந்தியாவின் தங்க கையிருப்பு கொள்கையில் ஒரு முக்கிய மாற்றத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது.
1968 தங்க கட்டுப்பாடு சட்டம்: என்ன நோக்கம்?
1968 ஆம் ஆண்டில், இந்திய அரசாங்கம் தங்க இறக்குமதியை கட்டுப்படுத்தவும், அந்நிய செலாவணி கையிருப்பை பாதுகாக்கவும், மக்கள் தங்கத்தை வங்கியில சேமிக்க ஊக்குவிக்கவும் 'தங்கம் (கட்டுப்பாடு) சட்டத்தை' கொண்டு வந்தது. இந்த சட்டம், புதிய நகைகளின் தூய்மையை பாரம்பரியமான 22 காரட் தரத்தில் இருந்து 14 காரட் ஆக கட்டுப்படுத்தியது. மேலும், தனிநபர்கள் தங்கத்தை வைத்திருப்பதற்கும் கடும் கட்டுப்பாடுகளை விதித்தது.
கட்டுப்பாடுகளின் தாக்கம்
தங்கம் வாங்குவதையும் வைத்திருப்பதையும் கடினமாக்குவதன் மூலம், தனிநபர்களின் செல்வம் வங்கி அமைப்புக்கு வந்து நாட்டின் வளர்ச்சிக்கு உதவும் என அரசு நம்பியது. ஆனால், இந்திய குடும்பங்களுக்கு தங்கம் என்பது ஒரு பாதுகாப்பு அம்சமாகவும், பணத்தை சேமிக்கும் வழியாகவும் இருப்பதை இந்த கொள்கை கணக்கில் கொள்ளவில்லை.
மக்கள் 14 காரட் தங்கத்தை தரமற்றதாக கருதி நிராகரித்தனர். இதனால், பல பாரம்பரிய நகைக்கடைக்காரர்கள் உரிமம் பெறுவதில் உள்ள சிக்கல்கள் மற்றும் விற்பனை குறைந்ததால் தங்கள் தொழிலை மூட வேண்டிய நிலை ஏற்பட்டது. உயர்தர தங்கத்திற்கான சட்டப்பூர்வ வழிகள் அடைக்கப்பட்டதால், சட்டவிரோத சந்தை பெரிய அளவில் உருவானது. குறிப்பாக மும்பை போன்ற நகரங்களில், வெளிநாடுகளில் இருந்து தங்கத்தை கடத்தும் பெரிய வலைப்பின்னல்கள் உருவாகின.
சட்டப்பூர்வ சந்தையால் தேவையை பூர்த்தி செய்ய முடியாததால், கடத்தப்பட்ட தங்கம் சர்வதேச விலையை விட 40% முதல் 80% வரை அதிக விலைக்கு விற்கப்பட்டது. இது, தங்கத்திற்கான மக்களின் ஆர்வத்தை இந்த சட்டம் கட்டுப்படுத்த தவறிவிட்டதை காட்டியது.
சட்டத்தின் ரத்தும், 1991 நெருக்கடியும்
22 ஆண்டுகள் அமலில் இருந்த பிறகு, இந்த சட்டத்தின் தோல்வியை அரசு உணர்ந்தது. இதன் விளைவாக, ஜூன் 6, 1990 அன்று இந்த சட்டம் அதிகாரப்பூர்வமாக ரத்து செய்யப்பட்டது. தங்க வர்த்தகத்தை குற்றமாக்குவது எதிர்மறையான விளைவுகளை ஏற்படுத்தும் என்பதை இந்த முடிவு உணர்த்தியது.
இதற்கு சரியாக ஒரு வருடத்திற்குப் பிறகு, இந்தியா கடுமையான நிதி நெருக்கடியை சந்தித்தது. அந்நிய செலாவணி கையிருப்பு மிகக் குறைந்த அளவில் இருந்ததால், ரிசர்வ் வங்கி (RBI) லண்டனில் உள்ள சர்வதேச வங்கிகளில் 46.91 டன்கள் தங்கத்தை அடகு வைத்து அவசர நிதியைப் பெற்றது. இது, இந்திய ரூபாய் மதிப்பைக் குறைத்தல் மற்றும் வர்த்தகத்தை தாராளமயமாக்குதல் போன்ற பெரிய பொருளாதார சீர்திருத்தங்களுக்கு வழிவகுத்தது.
தங்க கையிருப்பு கொள்கையில் ஒரு மாற்றம்
அந்த நெருக்கடி காலத்திற்குப் பிறகு, இந்தியாவின் தங்க கையிருப்பு குறித்த நிலைப்பாடு கணிசமாக மாறியுள்ளது. தனிநபர்களின் தங்க உடைமையை கட்டுப்படுத்துவதற்கு பதிலாக, மத்திய வங்கி தனது சொந்த தங்க கையிருப்பை அதிகரிக்கத் தொடங்கியது. மே 2026 நிலவரப்படி, RBI-ன் தங்க கையிருப்பு சுமார் 880.52 டன்களாக இருந்தது.
தற்போது, இந்தியாவின் அந்நிய செலாவணி மேலாண்மையில் தங்கம் ஒரு முக்கிய பங்கை வகிக்கிறது. மே 2026 நிலவரப்படி, மொத்த கையிருப்பில் தங்கத்தின் பங்கு 16.85% ஆக உயர்ந்துள்ளது (செப்டம்பர் 2025-ல் 13.92% ஆக இருந்தது). இது, 1960களின் பிற்பகுதியில் இருந்த கட்டுப்பாட்டு கொள்கைகளில் இருந்து, பொருளாதார ஸ்திரமின்மை மற்றும் உலக சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு எதிராக ஒரு பாதுகாப்பு அரணாக தங்கத்தை பயன்படுத்தும் நவீன உத்திக்கு மாறியிருப்பதைக் காட்டுகிறது. பொருளாதார ஆய்வாளர்களுக்கு, இந்த மாற்றம் ஒரு பாடத்தை உணர்த்துகிறது: தங்கத்தின் மீதான கடுமையான கட்டுப்பாடுகள், விரும்பிய பொருளாதார விளைவுகளுக்குப் பதிலாக பெரும்பாலும் முறைசாரா, ஒழுங்குபடுத்தப்படாத சந்தைகளை உருவாக்குகின்றன.