இந்திய பங்குச் சந்தை 35 ஆண்டுகளில் வியக்கத்தக்க வளர்ச்சி: காகிதத்தில் இருந்து டிஜிட்டலுக்கு மாறிய பயணம்!

35 ஆண்டு கால மாபெரும் மாற்றம்!

இந்திய முதலீட்டுச் சூழல் கடந்த மூன்று மற்றும் அரை தசாப்தங்களில் வியக்கத்தக்க மாற்றங்களைக் கண்டுள்ளது. 1990களின் முற்பகுதியில், பங்குச் சந்தை என்பது கையில் காகிதப் பங்குச் சான்றிதழ்கள், வாரக்கணக்கில் நீடிக்கும் நீண்ட தீர்வு காலங்கள் மற்றும் வெளிப்படைத்தன்மை இல்லாத நிலை என ஒரு சில நகரவாசிகள் மட்டுமே பங்கேற்கும் இடமாக இருந்தது. போலியான ஆவணங்கள் மற்றும் தொலைந்து போன சான்றிதழ்கள் பற்றிய பயம், பங்குச் சந்தை மூலம் செல்வத்தை உருவாக்க முயன்றவர்களுக்கு ஒரு பெரும் கவலையாக இருந்தது.

டிஜிட்டல் டிரேடிங் மற்றும் டெபாசிட்டரிகளின் வருகை

இந்த நவீனமயமாக்கலில் ஒரு முக்கிய திருப்புமுனையாக அமைந்தது, காகிதச் சான்றிதழ்களிலிருந்து மின்னணு டெமேட் கணக்குகளுக்கு மாறியது. 1996ல் National Securities Depository Limited (NSDL) மற்றும் 1999ல் Central Depository Services Limited (CDSL) தொடங்கப்பட்டது. இது காகிதப் பங்குகளை வைத்திருப்பதில் இருந்த அபாயங்களை முற்றிலுமாக நீக்கியது. இது முதலீட்டாளர்களின் சொத்துக்களைப் பாதுகாத்தது மட்டுமல்லாமல், டிஜிட்டல் வர்த்தகத்தின் விரைவான வளர்ச்சிக்கும் வழிவகுத்தது.

National Stock Exchange (NSE) கொண்டு வந்த ஸ்கிரீன் அடிப்படையிலான வர்த்தக முறை, பழைய வெளிப்படையான கூச்சல் முறைக்கு மாற்றாக வந்தது. இது நிகழ்நேர விலை நிர்ணயம் மற்றும் நாடு முழுவதும் உள்ள பங்கேற்பாளர்களுக்கு சமமான வாய்ப்பை வழங்கியது.

விரைவான தீர்வுகள் மற்றும் எளிமையாக்கப்பட்ட IPOக்கள்

தீர்வு சுழற்சிகளை (Settlement Cycles) குறைப்பதன் மூலம் செயல்திறன் வியக்கத்தக்க வகையில் மேம்பட்டுள்ளது. பல்வேறு கட்டங்களுக்குப் பிறகு, இந்திய சந்தை T+1 ரோலிங் செட்டில்மென்ட் முறைக்கு மாறியது. இது உலகிலேயே அதிவேகமான சந்தைகளில் ஒன்றாக இந்தியாவை மாற்றியுள்ளது. சில பங்குச் சந்தைகள் ஒரே நாளில் தீர்வு (Same-day Settlement) செய்யும் வசதிகளையும் அறிமுகப்படுத்தியுள்ளன. இது முடக்கப்படும் மூலதனத்தின் நேரத்தைக் குறைக்கவும், எதிர் தரப்பினரின் அபாயத்தைக் (Counterparty Risk) குறைக்கவும் உதவுகிறது.

கூடுதலாக, Application Supported by Blocked Amount (ASBA) முறை மற்றும் Unified Payments Interface (UPI) ஒருங்கிணைப்பு மூலம் ஆரம்ப பொதுப் பங்கு வெளியீட்டு (IPO) செயல்முறை எளிமையாக்கப்பட்டுள்ளது. இது சந்தா முதல் பட்டியலிடுதல் வரையிலான நேரத்தை வெறும் 3 நாட்களில் குறைத்துள்ளது. இது மூலதனத்தைத் திரட்டும் நிறுவனங்களுக்கும், பணப்புழக்கத்தைத் (Liquidity) தேடும் முதலீட்டாளர்களுக்கும் பயனளிக்கிறது.

ஒழுங்குமுறை சீர்திருத்தங்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர் பங்கேற்பு

இந்தியப் பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியம் (SEBI), கார்ப்பரேட் நிர்வாகத் தரநிலைகள் மற்றும் கண்காணிப்பு கட்டமைப்புகளை இறுக்குவதன் மூலம் நம்பிக்கையை உருவாக்குவதில் முக்கிய பங்கு வகித்துள்ளது. குறிப்பாக, வாடிக்கையாளர் நிதிகளைத் தனித்தனியாகப் பிரித்தல் மற்றும் முந்தைய தொழில்துறைdefaults-களுக்குப் பிறகு, முதலீட்டாளர் பத்திரங்கள் பாதுகாக்கப்படுவதை உறுதிசெய்ய ஒரு உறுதி-மறுஉறுதி (Pledge-repledge) கட்டமைப்பை அறிமுகப்படுத்தியது போன்ற குறிப்பிட்ட நடவடிக்கைகள் எடுக்கப்பட்டன. இந்த முயற்சிகள் சந்தையின் வீச்சை அதிகரிக்க உதவியுள்ளன. தற்போது மொத்த டெமேட் கணக்குகள் 225 மில்லியனைத் தாண்டியுள்ளதுடன், தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்களின் பங்கேற்பு சிறிய நகரங்களிலும் பரவியுள்ளது.

எதிர்காலத்தில், இந்த வளர்ச்சியின் நிலைத்தன்மை, புதிய சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் வரவை அமைப்பு எவ்வாறு கையாள்கிறது என்பதைப் பொறுத்தது. வலுவான சைபர் பாதுகாப்பு, உயர் தர கார்ப்பரேட் வெளிப்படுத்தல் மற்றும் செயலில் உள்ள முதலீட்டாளர்களின் எண்ணிக்கை தொடர்ந்து அதிகரிக்கும்போது சந்தை அணுகல் மற்றும் இடர் மேலாண்மைக்கு இடையிலான சமநிலையைத் தொடர்வதில் கவனம் செலுத்தப்படுகிறது.