Whalesbook
The Lede
HDFC சொத்து மேலாண்மை நிறுவனத்தின் மேலாண்மை இயக்குனர் மற்றும் தலைமை நிர்வாக அதிகாரி, Navneet Munot, 2025 ஆம் ஆண்டிற்கான தனது பார்வையைப் பகிர்ந்துள்ளார், இதை தனிப்பட்ட செயல்களை விட குறிப்பிடத்தக்க கட்டமைப்பு மாற்றங்களால் (structural transformations) வரையறுக்கப்பட்ட ஆண்டாக அடையாளம் கண்டுள்ளார். தனது வருடாந்திர ஆண்டு இறுதி கட்டுரையில், உலகளாவிய புவிசார் அரசியல், பொருளாதாரம் மற்றும் தொழில்நுட்பம் ஆழ்ந்த மாற்றங்களுக்கு உட்பட்டுள்ளன என்று Munot வாதிடுகிறார், இது "மன அழுத்தம் மற்றும் மாற்றம்" (tension and transformation) ஆகிய இரண்டின் காலத்திற்கு வழிவகுக்கிறது. அவர் குறிப்பாக இந்தியாவின் பொருளாதார மீள்திறன் மற்றும் மாறிவரும் எரிசக்தி நிலப்பரப்பை முக்கிய கருப்பொருள்களாக எடுத்துக்காட்டுகிறார்.
Market Resilience and IPO Boom
Munot இந்தியப் பங்குகளின் குறிப்பிடத்தக்க வலிமையைக் குறிப்பிடுகிறார், அவை தொடர்ந்து பத்தாவது ஆண்டாக நேர்மறையான வருவாயை அடைந்துள்ளன. இந்தத் தொடர்ச்சியான வளர்ச்சியிலும், சிறிய நிறுவனங்கள் ("tail-enders") மோசமாகச் செயல்பட்டுள்ளன என்பதையும் அவர் கவனிக்கிறார். இருப்பினும், தற்போதைய சூழல் சந்தைக்கு மிகவும் சாதகமான கண்ணோட்டத்தை வழங்குகிறது, இது கவர்ச்சிகரமான ஒப்பீட்டு மதிப்பீடுகள் (relative valuations), நிலையான ரூபாய், சீரான மேக்ரோइकॉनॉमिक நிலைமைகள் (macroeconomic conditions) மற்றும் கார்ப்பரேட் வருவாயில் மீட்சி ஆகியவற்றால் வலுப்பெறுகிறது. இந்த ஆதரவான பின்னணி Physicswallah, Delhivery, Groww, Leskart, மற்றும் Urban Company போன்ற பல புதிய வயது நிறுவனங்கள் தங்கள் ஆரம்ப பொது வழங்கல்களை (IPOs) வெற்றிகரமாக அறிமுகப்படுத்தியதன் மூலம் ஒரு துடிப்பான IPO சந்தையை உருவாக்கியுள்ளது. Munot பாரம்பரிய உற்பத்தி வளர்ச்சியுடன் ஒப்பிடும்போது, இந்த புதிய முயற்சிகளுக்கான முதலீட்டாளர் கூட்டத்தை நகைச்சுவையாகக் கவனிக்கிறார்.
Regulatory and Policy Landscape
இந்திய சந்தை கட்டுப்பாட்டாளர், SEBI, முதலீட்டாளர்களைப் பாதுகாக்கும் நோக்கத்துடன் "தவறான பயிற்சியாளர்கள்" (tainted trainers) அல்லது நிதி செல்வாக்கு மிக்கோர் (finfluencers) மீது நடவடிக்கை எடுத்து தவறான நிதி ஆலோசனைகளைக் கட்டுப்படுத்தியுள்ளது. நீண்ட காலத்திற்கு செல்வத்தை உருவாக்க SIP (Systematic Investment Plan) முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு நம்பகமான கருவியாகத் தொடர்கிறது என்று Munot வலியுறுத்துகிறார், இது அதிக சுய-சார்பு கொண்ட மூலதன சந்தைக்கு பங்களிக்கிறது. நடுத்தர வர்க்கத்தின் மீதான சமீபத்திய GST சீர்திருத்தங்களின் நேர்மறையான தாக்கத்தையும் அவர் சுட்டிக்காட்டுகிறார், வரிச் சரிசெய்தல்கள் சாதகமாக இருந்தன என்பதைக் கவனிக்கிறார். உலகளாவிய விலை தொடர்பான கவலைகளுடன் ஒப்பிடும்போது இந்தியாவின் பணவீக்க விகிதம் கட்டுப்படுத்தக்கூடிய வரம்புகளுக்குள் உள்ளது. மேலும், Munot இந்திய நிதி நிறுவனங்களில் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் வளர்ந்து வரும் ஆர்வத்தைக் காண்கிறார், இது துறையில் நம்பிக்கையைக் குறிக்கிறது.
The New Age of Energy
ஒருவேளை Munot-ன் மிகவும் குறிப்பிடத்தக்க அவதானிப்பு "புதிய எரிசக்தி யுகத்தின்" (new age of Energy) தொடக்கமாகும். அவர் ஆற்றல் ஒரு நிலையற்ற பண்டத்திலிருந்து தொழில்நுட்பத்தால் இயக்கப்படும் ஒரு பயன்பாடாக (utility) மாறுவதை விவரிக்கும் ஒரு அடிப்படை மாற்றத்தைக் கூறுகிறார். இந்த மாற்றம் திட-நிலை சேமிப்பு (solid-state storage) மற்றும் பெரோவ்ஸ்கைட் செல்கள் (perovskite cells) ஆகியவற்றின் வணிகமயமாக்கல் உட்பட குறிப்பிடத்தக்க முன்னேற்றங்களால் வலியுறுத்தப்பட்டுள்ளது. இந்தியாவின் சொந்த கொள்கை முயற்சிகள், SHANTI அணு மசோதா (SHANTI nuclear bill) போன்றவை, அணுசக்தித் துறையில் தனியார் துறை ஈடுபாட்டிற்கு வழி வகுக்கின்றன. உலகளவில், ஆய்வகங்கள் வணிக அணு இணைவு சக்தி (commercial fusion power) யதார்த்தத்தை உணர்ந்துகொள்வதற்கு நெருக்கமாக வருகின்றன. முக்கியமாக, முதன்முறையாக, இந்தியாவில் புதுப்பிக்கத்தக்க ஆதாரங்களில் (renewable sources) இருந்து உற்பத்தி செய்யப்படும் மின்சாரம் நிலக்கரியில் இருந்து உற்பத்தி செய்யப்படும் மின்சாரத்தை மிஞ்சியுள்ளது. மிதக்கும் காற்றாலை பண்ணைகள் (floating wind farms), சுற்றுப்பாதை தரவு மையங்கள் (orbital data centers), புவிவெப்ப ஆய்வுக்கான (geothermal exploration) தன்னாட்சி ரோபோக்கள் மற்றும் பசுமை ஹைட்ரஜன் உற்பத்தியின் (green hydrogen production) அளவீடு போன்ற புதுமைகள் இந்த எரிசக்தி புரட்சியை விளக்குகின்றன. ஸ்மார்ட் கிரிட்கள் (smarter grids) மற்றும் மலிவான, நம்பகமான ஆற்றல் சேமிப்பு தீர்வுகளால் ஆதரிக்கப்படும் புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றல் இந்தியாவின் மின் உள்கட்டமைப்பின் முதுகெலும்பாக மாறும் என்று Munot கூறுகிறார்.
Impact
இந்த பகுப்பாய்வு இந்தியப் பொருளாதாரம் மற்றும் அதன் மூலதன சந்தைகளுக்கு ஒரு வலுவான எதிர்காலத்தைக் குறிக்கிறது. பங்குகள், கொள்கை ஆதரவு மற்றும் புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றலை நோக்கிய ஒரு குறிப்பிடத்தக்க உந்துதல் ஆகியவை மேலும் உள்நாட்டு மற்றும் வெளிநாட்டு முதலீட்டை ஈர்க்கக்கூடும். எரிசக்தி மாற்றம் புதிய தொழில்நுட்பங்கள் மற்றும் உள்கட்டமைப்பு மேம்பாட்டில் வாய்ப்புகளை வழங்குகிறது. முதலீட்டாளர்களுக்கு, நீண்ட கால செல்வத்தை உருவாக்குவதற்கு இந்த கட்டமைப்பு மாற்றங்களைப் புரிந்துகொள்வது முக்கியமாகும். சந்தை வருவாயில் சாத்தியமான தாக்கம் குறிப்பிடத்தக்கது, இது துறைசார் வளர்ச்சி மற்றும் மேக்ரோइकॉनॉमिक நிலைத்தன்மையால் இயக்கப்படுகிறது.