Gulf போர் இந்தியாவில் அதிர்ச்சி! வெளிநாட்டுப் பணம் வருவது குறைவதால் பொருளாதாரத்திற்கு ஆபத்து?

Remittances - ஒரு முக்கிய வாழ்வாதாரத்திற்கு ஆபத்து

இந்தியப் பொருளாதாரம், வெளிநாடுகளில் பணிபுரியும் தொழிலாளர்கள் அனுப்பும் பணத்தை (Remittances) பெரிதும் நம்பியுள்ளது. 2023-24 நிதியாண்டில், இந்த Remittances-ல் சுமார் 38%, அதாவது ஏறக்குறைய $51 பில்லியன் வளைகுடா ஒத்துழைப்பு கவுன்சில் (GCC) நாடுகளிலிருந்து வந்துள்ளது. இந்த நிதியானது, குறிப்பாக கேரளா, உத்தரபிரதேசம், பீகார் மற்றும் தமிழ்நாடு போன்ற மாநிலங்களில் வீட்டுச் செலவுகள், வீடு கட்டுதல் மற்றும் கல்விக்கு பெரும் உதவியாக உள்ளது. மேலும், இது இந்தியாவின் வர்த்தகப் பற்றாக்குறையில் (Trade Deficit) பாதியை ஈடுகட்டுகிறது. இருப்பினும், மத்திய கிழக்கில் நடந்து வரும் போர், இந்த முக்கிய நிதிப் பரிமாற்றத்திற்கு ஆபத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. நீண்டகாலப் போர் ஏற்பட்டால், வேலை இழப்புகள் அல்லது தொழிலாளர்கள் தாயகம் திரும்புதல் போன்றவை நிகழலாம், இதனால் Remittances $10-15 பில்லியன் வரை குறையக்கூடும் மற்றும் வீட்டுச் செலவினங்களை கடுமையாக பாதிக்கும் என்று பொருளாதார நிபுணர்கள் எச்சரிக்கின்றனர். 1991 வளைகுடா போர் மற்றும் கோவிட்-19 பெருந்தொற்று போன்ற கடந்தகால நிகழ்வுகளில், முன்கூட்டியே பணம் அனுப்பியதால் Remittances தற்காலிகமாக அதிகரித்தன. ஆனால், நீண்டகால நிச்சயமற்ற தன்மை, வேலைகள் மறைந்துவிட்டால், வருவாய் குறைவதையே குறிக்கும். GCC நாடுகளின் பொருளாதாரம், எண்ணெய் விலை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு உட்பட்டிருப்பதால், இந்தியாவும் பாதிக்கப்படுகிறது. புவிசார் அரசியல் ஸ்திரமின்மையால் மோசமடைந்த எண்ணெய் விலைகளில் தொடர்ச்சியான வீழ்ச்சி, GCC நாடுகளின் நிதியைக் குறைத்து, அதன் மூலம் பணம் அனுப்பும் திறனையும் பாதிக்கக்கூடும்.

பொருளாதாரக் குறியீடுகள் அரசு நம்பிக்கைக்கு முரணாக உள்ளன

Remittances-க்கு ஏற்படும் ஆபத்துகள் தெளிவாகத் தெரிந்தாலும், கடன் (Credit) எளிதாகக் கிடைப்பதாகவும், பணவீக்கம் (Inflation) உடனடி கவலை இல்லை என்றும் அரசு அதிகாரிகள் தெரிவித்துள்ளனர். இந்தக் கருத்து, சமீபத்திய பொருளாதாரக் குறியீடுகளுடன் முற்றிலும் முரண்படுகிறது. Fitch Ratings, வங்கி அமைப்பில் உள்ள உதிரிப் பணப்புழக்கத்தில் (Liquidity) கணிசமான வீழ்ச்சி ஏற்பட்டுள்ளதாகக் கூறியுள்ளது. இது மார்ச் 2026 இறுதிக்குள் டெபாசிட்டுகளில் சுமார் 0.5% ஆகக் குறைந்துள்ளது. மேலும், மார்ச் 2026-ல் இந்தியாவின் வங்கி அமைப்பு சுமார் ₹659 பில்லியன் பணப் பற்றாக்குறைக்குள் (Cash Shortage) சென்றதாகத் தரவுகள் காட்டுகின்றன. இது ஆண்டு இறுதி வரிக் கொடுப்பனவுகள் மற்றும் ரூபாயை ஆதரிப்பதற்காக மத்திய வங்கியின் நடவடிக்கைகள் காரணமாக நிகழ்ந்துள்ளது. இந்த இறுக்கமான பண நிலைமை, குறுகியகால கடன் வாங்கும் விகிதங்களை கொள்கை விகிதத்திற்கு (Policy Rate) அருகில் தள்ளியுள்ளது, இது பணச் சந்தைகளில் (Money Markets) அழுத்தத்தைக் குறிக்கிறது. இந்திய ரூபாய் (Indian Rupee) அதன் மதிப்பில் சுமார் 4.5% இழந்துள்ளது. சில ஆய்வாளர்கள், உலகளாவிய பத்திர வருவாய் (Global Bond Yields) மற்றும் எண்ணெய் விலை அபாயங்களால், இது டாலருக்கு எதிராக 95 ரூபாய் வரை பலவீனமடையக்கூடும் என எதிர்பார்க்கின்றனர். இந்தப் பிரச்சனைகளுடன், S&P Global நடத்திய ஆய்வொன்று, உற்பத்திச் செலவுகளில் 43 மாதங்களில் இல்லாத பணவீக்கத்தையும், சேவைத் துறையில் 35 மாதங்களில் இல்லாத பணவீக்கத்தையும் கண்டு, செலவு அழுத்தங்கள் அதிகரித்து வருவதைச் சுட்டிக்காட்டுகிறது. எரிவாயு விலையில் ஏற்பட்ட சமீபத்திய உயர்வு, பணவீக்கத்தில் உடனடித் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தவில்லை என்று நிதி அமைச்சகம் நம்பினாலும், $80 பீப்பாய் என்ற விலைக்கு மேல் நீண்ட காலம் நீடித்தால், அது இந்தியாவின் நடப்புக் கணக்கு (Current Account), ரூபாய் மற்றும் வணிகச் செலவுகளைப் பாதிக்கக்கூடும்.

அடிப்படைப் பொருளாதாரப் பலவீனங்கள் வெளிப்பட்டுள்ளன

அரசு கூறும் பொருளாதார நிலைத்தன்மை, முக்கிய பலவீனங்களை மறைக்கிறது. வளைகுடாப் போர் நீடித்தால், கோவிட்-19 சமயத்தில் ஏற்பட்டதைப் போல, தொழிலாளர்கள் பெருமளவில் தாயகம் திரும்புவதற்கான வாய்ப்பு உள்ளது. இது சமூக சேவைகளுக்கு அழுத்தம் கொடுத்து, தொழிலாளர் விநியோகத்தைப் பாதிக்கும். வெளிநாட்டுப் பணியாளர்களின் நடமாட்டத்தை அரசு கண்காணித்தாலும், வரலாற்றுப் போக்குகளின்படி இத்தகைய நிகழ்வுகள் விரைவாக அதிகரிக்கக்கூடும். வங்கி அமைப்பில் உள்ள பணப் பற்றாக்குறை, மத்திய வங்கியின் உதவியுடன் கூட, கவனமாக கண்காணிக்கப்பட வேண்டும். தொடர்ச்சியான பற்றாக்குறை கடன் வழங்குவதைக் கட்டுப்படுத்தி, நிறுவனங்களுக்கான கடன் செலவை அதிகரிக்கும். மேலும், தலைநகரம் வெளியேறுதல் மற்றும் இறக்குமதி செய்யப்படும் எண்ணெய் தேவை ஆகியவற்றால் உந்தப்படும் ரூபாயின் வீழ்ச்சி, குறிப்பாக எண்ணெய் விலைகள் அதிகமாக நீடித்தால், எதிர்பார்க்கப்படுவதை விட வேகமாகப் பணவீக்கத்தை அதிகரிக்கக்கூடும். Fitch Ratings, டிசம்பர் 2026-க்குள் பணவீக்கம் 4.5% ஆக உயரக்கூடும் என்றும், எண்ணெய் விலைகள் அதிகமாக நீடித்தால் இது இன்னும் வேகமாக அதிகரிக்க வாய்ப்புள்ளது என்றும் கணித்துள்ளது. அமெரிக்கா மற்றும் இங்கிலாந்தில் இருந்து வரும் பணம் ஓரளவு ஈடுசெய்தாலும், GCC Remittances-ஐ சார்ந்திருப்பது குறிப்பிடத்தக்க வெளிப்பாட்டை (Exposure) கொண்டுள்ளது. எந்தவொரு தொடர்ச்சியான இடையூறும் பொருளாதார சமநிலையின்மையை உருவாக்கி, நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறையை அதிகரிக்கக்கூடும். தற்போதைய LPG நெருக்கடியும், வெளிநாட்டுப் பணியாளர்களின் பிரச்சனைகளில் சேர்ந்து, அதிகமானோர் திரும்புவதற்கும், உள்நாட்டுப் பொருளாதார அழுத்தங்களுக்கும் வழிவகுக்கும்.

முன்னோக்கிப் பார்வை: Remittances மற்றும் பொருளாதாரம்

Remittances-ன் எதிர்காலமும், பொருளாதாரத் தரவுகளும், வளைகுடாப் போர் எவ்வளவு காலம் நீடிக்கும் மற்றும் உலகளாவிய எண்ணெய் விலைகளின் இயக்கத்தைப் பொறுத்தது. ரிசர்வ் வங்கி (RBI) பணப்புழக்கத்தை நிர்வகிக்க நடவடிக்கைகள் எடுத்திருந்தாலும், ரூபாயின் மீதான தொடர்ச்சியான அழுத்தம் மற்றும் அதிகரித்து வரும் பணவீக்கம், வட்டி விகிதங்களை நிர்ணயிப்பதை மேலும் கடினமாக்கும். பிப்ரவரியில் 3.21% ஆக இருந்த பணவீக்கம் தொடர்ந்து உயரும் என்று ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்க்கிறார்கள், இது குறுகியகால விலை ஸ்திரத்தன்மை குறித்த அரசின் கூற்றுக்கு சவால் விடும். இந்தியாவின் வளர்ச்சியின் வலிமை, இந்த ஒருங்கிணைந்த உள்நாட்டு மற்றும் வெளிநாட்டு அழுத்தங்களால் சோதிக்கப்படும். வங்கித் துறை குறைந்த பண கையிருப்பு மற்றும் சாத்தியமான கடன் வாராக்கடன்களை (Loan Defaults) நிர்வகிக்க வேண்டும். சேவை-மையப் பொருளாதாரத்திற்கு நீண்டகால மாற்றம், ஓரளவு அதிக எரிசக்தி விலைகள் காரணமாக, இந்தியாவுக்குத் தழுவிக்கொள்ள உதவும். ஆனால், உடனடி சரிசெய்தல் காலம் சவாலானதாக இருக்கலாம்.