2026-27 நிதியாண்டிற்கான கடன் வாங்கும் இலக்கை மத்திய அரசு **₹17.20 லட்சம் கோடியிலிருந்து ₹15.99 லட்சம் கோடியாகக்** குறைத்துள்ளது. இருப்பினும், 10 ஆண்டு கால பாண்ட் ஈல்டு (Yield) **7.21%** அளவில் நீடிப்பதால் முதலீட்டாளர்கள் கவனத்துடன் செயல்பட்டு வருகின்றனர்.
கடன் சுமை குறைப்பு: பட்ஜெட் மாற்றம் என்ன?
மத்திய அரசு தனது நிதி ஒழுக்கத்தை (Fiscal Discipline) நிலைநாட்டும் வகையில், நடப்பு நிதியாண்டின் கடன் வாங்கும் இலக்கை ₹1.2 லட்சம் கோடி அளவுக்கு குறைத்துள்ளது. இது நிதிப் பற்றாக்குறையை (Fiscal Deficit) ஜிடிபியில் 4.3% என்ற இலக்கிற்குள் வைத்திருக்க உதவும் ஒரு முக்கிய நடவடிக்கையாகப் பார்க்கப்படுகிறது.
ஏன் சந்தை இன்னும் எச்சரிக்கையாக உள்ளது?
கடன் வழங்குதல் குறைந்தாலும், பாண்ட் மார்க்கெட் பெரிய அளவில் உற்சாகமடையவில்லை. இதற்குப் பின்னால் சில முக்கிய காரணங்கள் உள்ளன:
- மாநில அரசுகளின் கடன்: மத்திய அரசு கடன் வாங்குவதைக் குறைத்தாலும், பல்வேறு மாநில அரசுகள் தொடர்ந்து அதிக அளவில் கடன் வாங்கி வருகின்றன. இதனால் சந்தையில் பணப்புழக்கத்திற்கான போட்டி (Liquidity crunch) குறையவில்லை.
- பணவீக்க அச்சம் (Inflation): விலைவாசி உயர்வு குறித்த கவலைகள் நீடிப்பதால், ரிசர்வ் வங்கி (RBI) தனது வட்டி விகித கொள்கையைத் தளர்வாக்கத் தயங்குகிறது. இது பாண்ட் ஈல்டு குறையாமல் இருக்க முக்கிய தடையாக உள்ளது.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை
நிர்வாகம் தனது கடனை நீண்ட கால பாண்டுகளாக மாற்றுவதிலும், ₹15,000 கோடி மதிப்பிலான கிரீன் பாண்டுகளை (Sovereign Green Bonds) அறிமுகப்படுத்துவதிலும் கவனம் செலுத்துகிறது. இருப்பினும், வரும் வாரங்களில் வெளிவரப்போகும் ரீடைல் பணவீக்க புள்ளிவிவரங்கள் மற்றும் ஆர்பிஐ-யின் வட்டி விகித முடிவு ஆகியவைதான் பாண்ட் மார்க்கெட்டின் அடுத்த கட்ட நகர்வை தீர்மானிக்கும்.