இந்தியாவில் அரசு மற்றும் CPSE-க்களின் மூலதனச் செலவு (Capital Spending) 2026-27 நிதியாண்டின் தொடக்கத்தில் **19%** உயர்ந்துள்ளது. இது சிமெண்ட் தேவைக்கு ஒரு ஊக்கமாக அமையலாம். உள்கட்டமைப்பு முதலீடுகள் அதிகரித்தாலும், வீட்டுவசதித் துறை தொடர்ந்து சரிவை சந்தித்து வருகிறது. இது சிமெண்ட் நிறுவனங்களுக்கு கலவையான நிலையை உருவாக்கியுள்ளது. இந்த இரண்டுக்கும் இடையிலான வேறுபாடு, நிறுவனங்களின் லாப வரம்புகள் மற்றும் பிராந்திய விலைகளை எவ்வாறு பாதிக்கிறது என்பதை முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டும்.
அரசு செலவு அதிரடி உயர்வு - சிமெண்ட் துறைக்கு நல்லதா?
இந்த நிதியாண்டின் முதல் இரண்டு மாதங்களில் (ஏப்ரல்-மே 2026) அரசின் மூலதனச் செலவில் ஏற்பட்ட குறிப்பிடத்தக்க உயர்வு, சிமெண்ட் துறைக்கு ஒரு நம்பிக்கையை அளித்துள்ளது. மத்திய அரசு, மாநில அரசுகள் மற்றும் மத்திய பொதுத்துறை நிறுவனங்கள் (CPSEs) ஆகியவற்றின் ஒருங்கிணைந்த மூலதனச் செலவு கடந்த ஆண்டின் இதே காலக்கட்டத்துடன் ஒப்பிடும்போது 19% அதிகரித்துள்ளது. முந்தைய இரண்டு நிதியாண்டுகளில் மெதுவாக இருந்த பொது முதலீடுகள், இப்போது அதிகரித்துள்ளன.
உள்கட்டமைப்பு Vs வீட்டுவசதி சரிவு
இந்த வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம், CPSE-க்களின் வலுவான செலவினங்கள். 2026-27 நிதியாண்டின் முதல் காலாண்டில் இவர்களின் மூலதன ஒதுக்கீடு 26% அதிகரித்து ₹2.1 லட்சம் கோடியை எட்டியுள்ளது. மத்திய மற்றும் மாநில அரசுகளின் செலவினங்களும் முறையே 13% மற்றும் 9% வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளன. ஆனால், இந்த உள்கட்டமைப்பு வளர்ச்சிக்கு ஒரு பெரிய தடை என்னவென்றால், வீட்டுவசதித் துறையில் தொடரும் சரிவுதான். தனிநபர் வீட்டு விற்பனை தொடர்ந்து குறைந்து வருகிறது. குறிப்பாக ஏப்ரல்-மே 2026 காலத்தில் 14% சரிவு பதிவாகியுள்ளது. இதனால், உள்கட்டமைப்பு திட்டங்கள் தேவையை அதிகரித்தாலும், தனிப்பட்ட வீடுகளின் கட்டுமானம் குறைவதால் ஒட்டுமொத்த வளர்ச்சி கட்டுப்படுத்தப்படுகிறது.
பிராந்திய விலை மற்றும் மூலப்பொருள் செலவுகள்
இந்த மாற்றங்களின் தாக்கம் சிமெண்ட் பைகளின் பிராந்திய விலைகளில் தெரிகிறது. ஜூலை 2026 நிலவரப்படி, பருவமழை தொடங்கியுள்ளதால் நாட்டின் பல்வேறு பகுதிகளில் தேவை மாறுபட்டுள்ளது. மேற்கு மற்றும் மத்திய இந்தியாவில் சிமெண்ட் விலை ஒரு பைக்கில் சுமார் ₹5 குறைந்துள்ளது. அதே சமயம், ஹைதராபாத் போன்ற சந்தைகளில் ஒரு பைக்கில் ₹8 விலை உயர்ந்துள்ளது. வடக்கு மற்றும் கிழக்கு பிராந்தியங்களில் விலைகள் பெரும்பாலும் நிலையாகவே உள்ளன.
இதே நேரத்தில், நிறுவனங்கள் மாறும் மூலப்பொருள் செலவுகளையும் எதிர்கொண்டு வருகின்றன. கச்சா எண்ணெய் விலைகள் ஓரளவு குறைந்திருந்தாலும், சிமெண்ட் உற்பத்திக்கு அத்தியாவசியமான பெட்கோக் ஒரு முக்கிய பிரச்சனையாக உள்ளது. தற்போது பெட்கோக் விலைகள் ஒரு டன்னுக்கு சுமார் $133 என்ற அளவில் உள்ளன. இது சமீபத்திய உச்சமான $168 ஐ விடக் குறைவாக இருந்தாலும், 2025-26 நிதியாண்டின் நான்காம் காலாண்டுடன் ஒப்பிடும்போது சுமார் $20 அதிகரித்துள்ளது. இந்த அதிகப்படியான செலவுகள் 2026-27 நிதியாண்டின் இரண்டாம் காலாண்டில் லாப வரம்புகளில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. முதலீட்டாளர்களைப் பொறுத்தவரை, இந்த மூலப்பொருள் செலவுகளை நிர்வகித்து, பிராந்திய தேவையில் உள்ள ஏற்றத்தாழ்வுகளைச் சமநிலைப்படுத்தும் சிமெண்ட் நிறுவனங்களின் திறனே அடுத்த சில மாதங்களில் அவர்களின் நிதி செயல்திறனை நிர்ணயிக்கும் முக்கிய காரணியாக இருக்கும்.