நடப்பு நிதியாண்டின் முதல் மூன்று மாதங்களில், அதாவது Q1 FY27-ல், இந்திய அரசு ஏழு 'offer for sale' (OFS) மூலம் ₹20,000 கோடிக்கும் அதிகமாக நிதி திரட்டியுள்ளது. மானியச் செலவுகள் மற்றும் உள்கட்டமைப்பு தேவைகளை சமநிலைப்படுத்த அரசுக்கு இந்த விரைவான சொத்து விற்பனை உதவுகிறது.
நிதியாண்டின் முதல் காலாண்டில் அரசுக்கு ₹20,000 கோடி வருவாய்!
நடப்பு நிதியாண்டு 2026-27-ன் முதல் காலாண்டில், இந்திய அரசு முதலீட்டு தவிர்ப்பு (Disinvestment) மூலம் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க சாதனையை படைத்துள்ளது. கடந்த நான்கு ஆண்டுகளில் இல்லாத வகையில், முதல் மூன்று மாதங்களிலேயே ₹20,000 கோடிக்கும் அதிகமாக நிதி திரட்டப்பட்டுள்ளது. முதலீடு மற்றும் பொது சொத்து மேலாண்மை துறை (DIPAM) தரவுகளின்படி, ஏழு பொதுத்துறை நிறுவனங்களில் சிறுபான்மை பங்குகளை 'offer for sale' (OFS) முறையில் விற்று இந்த நிதியை அரசு பெற்றுள்ளது.
முக்கிய விற்பனைகள் மற்றும் செயல்முறை
இந்த நிதியில் பெரும்பகுதி, நிலக்கரி இந்தியா (Coal India), NHPC, சென்ட்ரல் பேங்க் ஆஃப் இந்தியா, ஜெனரல் இன்சூரன்ஸ் கார்ப்பரேஷன் (GIC), இந்திய ரயில்வே ஃபைனான்ஸ் கார்ப்பரேஷன் (IRFC), NLC இந்தியா மற்றும் கொச்சின் ஷிப்யார்டு போன்ற பெரிய பொதுத்துறை நிறுவனங்களின் பங்குகளை விற்பதன் மூலம் வந்தது. 'OFS' முறையைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம், அரசு நேரடியாக பங்குச் சந்தையில் பங்குகளை விற்க முடியும். இது முழுமையான பொதுப் பங்கு வெளியீட்டை (IPO) விட வேகமானது மற்றும் குறைவான ஆவணங்களுடன் கூடியது.
முதலீட்டாளர்களுக்கு, இவை நிறுவப்பட்ட பொதுத்துறை நிறுவனங்களில், சந்தை விலையை விட சற்று தள்ளுபடியில் பங்குகளை வாங்குவதற்கான வாய்ப்பை வழங்குகிறது.
நிதி சூழல் மற்றும் எதிர்கால திட்டங்கள்
இந்த நிதியாண்டிற்கான 'இதர மூலதன வரவுகள்' (Miscellaneous Capital Receipts) இலக்கான ₹80,000 கோடியை எட்டுவதில் முதல் காலாண்டின் இந்த செயல்பாடு முக்கியமானது. இந்த பட்ஜெட் பிரிவில், அரசு பொது நிறுவனங்களில் உள்ள பங்குகளை விற்பதன் மூலம் கிடைக்கும் வருவாய் அடங்கும்.
உலகளாவிய புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் காரணமாக உணவு மற்றும் உர மானியங்களுக்கான செலவுகள் அதிகரித்து வருவதால், நிதிப் பற்றாக்குறை அழுத்தங்களை எதிர்கொள்ளும் நிலையில், இந்த வருவாயை வலுப்படுத்துவது அவசியமாகிறது.
அரசு, பங்குச் சந்தையில் பட்டியலிடப்பட்ட பொதுத்துறை நிறுவனங்களில் ₹41 லட்சம் கோடிக்கும் அதிகமான மதிப்பில் பங்குகளை வைத்துள்ளது. எனவே, பட்ஜெட் இலக்குகளை அடைய மேலும் பங்குகளை விற்பதற்கான கணிசமான வாய்ப்பு உள்ளது.
எதிர்காலத்தில், மேலும் பல முதலீட்டு தவிர்ப்பு நடவடிக்கைகள் தொடரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இருப்பினும், குறிப்பிட்ட பங்குகளின் விலைகளில் திடீர் சரிவைத் தவிர்க்க, அதிகாரிகள் குறிப்பிட்ட கால அட்டவணையை உறுதிப்படுத்தவில்லை. லைஃப் இன்சூரன்ஸ் கார்ப்பரேஷன் ஆஃப் இந்தியா (LIC) மற்றும் பல்வேறு பொதுத்துறை வங்கிகள் போன்ற முக்கிய நிறுவனங்களில் பங்குகளை விற்கும் பேச்சுவார்த்தைகள் நடந்து வருகின்றன.
கூடுதலாக, ஏற்றுமதி கடன் உத்தரவாதக் கழகம் (ECGC) மற்றும் இந்தியா இன்ஃப்ராஸ்ட்ரக்சர் ஃபைனான்ஸ் கம்பெனி லிமிடெட் (IIFCL) போன்ற நிறுவனங்களை பட்டியலிடவும் அரசு திட்டமிட்டுள்ளது. இது, பொதுத்துறை பங்குகள் சந்தையை மேலும் விரிவுபடுத்த உதவும்.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியது என்னவென்றால், பணம் திரட்டுவதைத் தாண்டி, பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்கள் குறைந்தபட்சம் 25% பொதுப் பங்கு இருப்பை பராமரிக்க வேண்டும் என்ற ஒழுங்குமுறை தேவையும் இந்த விற்பனைகளுக்கு முக்கிய காரணமாகும். எனவே, தீவிரமான முதலீட்டு தவிர்ப்பு இலக்குகள் இல்லாவிட்டாலும், 75% வரம்பிற்கு மேல் அரசுக்கு பங்குகள் இருக்கும்போது, அவற்றை விற்க வேண்டிய கட்டாயம் ஏற்படுகிறது.
அடுத்த காலாண்டுகளில், இந்த விற்பனைகளின் வேகம், நிறுவன முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து இந்த பங்குகளுக்கான தேவை, மற்றும் பொதுத்துறை பங்குகளின் சந்தை உணர்வை சீராக பராமரிப்பதில் அரசு எவ்வாறு சமநிலைப்படுத்துகிறது என்பதை கண்காணிப்பது முக்கியம்.