Whalesbook
வளர்ச்சி கணிப்பில் சரிவு
Goldman Sachs, இந்தியாவின் 2026 ஆம் ஆண்டுக்கான பொருளாதார வளர்ச்சியை 7% என்ற முந்தைய கணிப்பிலிருந்து 5.9% ஆகக் கணிசமாகக் குறைத்துள்ளது. இதற்கு முக்கியக் காரணங்களாக, உலகச் சந்தையில் கச்சா எண்ணெய் விலையேற்றம் மற்றும் மத்திய கிழக்கில் நிலவும் அசாதாரணச் சூழலைக் குறிப்பிட்டுள்ளது. 2026 ஆம் ஆண்டில் பிரென்ட் கச்சா எண்ணெய் பேரல் $85 ஆக இருக்கும் என மதிப்பிட்டுள்ளது. அதேசமயம், EY போன்ற அமைப்புகள் 6.8%-7.2% வரை வளர்ச்சி இருக்கும் என கணித்துள்ளன. இந்தியா தனது கச்சா எண்ணெய் தேவையில் 85% க்கும் அதிகமாக இறக்குமதி செய்வதால், தொடர்ச்சியான அதிக எண்ணெய் விலைகள் இந்தியப் பொருளாதாரத்தைப் பாதிக்கக்கூடும்.
பணவீக்க உயர்வு மற்றும் கொள்கை சவால்
இந்தியாவின் பணவீக்கம் 2026 ஆம் ஆண்டில் 3.9% என்பதிலிருந்து 4.6% ஆக உயரும் என Goldman Sachs இப்போது கணித்துள்ளது. இந்த நிலையைச் சமாளிக்க, இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) வட்டி விகிதத்தை 50 அடிப்படைப் புள்ளிகள் (0.5%) உயர்த்த வேண்டியிருக்கும் என்றும் கணித்துள்ளது. ஆனால், RBI பிப்ரவரி 2026 இல் தனது கொள்கை வட்டி விகிதத்தை 5.25% ஆக நிலைநிறுத்தி, பணவீக்கத்தைக் கட்டுக்குள் வைப்பதோடு, வளர்ச்சியை ஆதரிக்கும் நடுநிலை நிலைப்பாட்டைப் பின்பற்றியது. RBI, 2027 ஆம் ஆண்டின் நடுப்பகுதிக்குள் பணவீக்கத்தை 4.0% என்ற இலக்கத்திற்குக் கொண்டு வர இலக்கு நிர்ணயித்துள்ளது. இதனால், எண்ணெய் விலை உயர்ந்தால் RBI வட்டி விகிதத்தை உயர்த்த வேண்டிய சூழல் ஏற்படலாம்.
ரூபாயின் மதிப்பு வீழ்ச்சி
இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு அமெரிக்க டாலருக்கு நிகராகச் சரிந்து வருகிறது. இந்த ஆண்டு இதுவரையில் 4% வீழ்ச்சி கண்டுள்ளது, கடந்த ஆண்டு 4.7% வீழ்ச்சியடைந்திருந்தது. மார்ச் 24, 2026 நிலவரப்படி, ஒரு டாலர் ₹93.7030 ஆக இருந்தது. இந்த ரூபாயின் மதிப்பு வீழ்ச்சியால் இறக்குமதிப் பொருட்களின் விலை அதிகரிக்கிறது, குறிப்பாக எண்ணெய் இறக்குமதிச் செலவு கூடுகிறது. பணவீக்கத்தையும் இது அதிகரிக்கிறது. RBI தனது கையிருப்பில் உள்ள டாலர்களை விற்று ரூபாயைக் காக்க முயன்று வருகிறது.
ஸ்டாக்ஃப்ளேஷன் ஆபத்து
உலகளாவிய பதற்றங்கள் மற்றும் அதனால் ஏற்படும் கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு ஆகியவை இந்தியாவின் பொருளாதாரத்திற்கு ஸ்டாக்ஃப்ளேஷன் ( Stagflation - பணவீக்கமும், பொருளாதார வளர்ச்சிக் குறைவும் ஒரே நேரத்தில் ஏற்படுவது) அபாயத்தை அதிகரிக்கின்றன. இறக்குமதிச் செலவு அதிகரிப்பதால், நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறை (Current Account Deficit) 2026 இல் 2% ஆக உயரக்கூடும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது 2025 இன் பிற்பகுதியில் 1.3% ஆக இருந்தது. முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையும் பாதிக்கப்பட்டுள்ளது. இந்தியாவின் நிஃப்டி 50 குறியீடு இந்த ஆண்டு இதுவரை சுமார் 9% சரிந்துள்ளது.
எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்
இந்தியாவின் பொருளாதாரம் நீண்டகால வளர்ச்சித் திறனைக் கொண்டிருந்தாலும், தற்போது வெளிப்புறச் சவால்களை எதிர்கொண்டுள்ளது. உள்நாட்டுத் தேவை, அரசு முதலீடுகள், மற்றும் சீர்திருத்தங்கள் வலுவான அடித்தளத்தை வழங்குகின்றன. இருப்பினும், எண்ணெய் விலை மற்றும் ரூபாய் மதிப்பு போன்ற விஷயங்களில் கவனம் செலுத்தி, ஸ்டாக்ஃப்ளேஷன் அபாயத்தைத் தவிர்த்து, வளர்ச்சியை உறுதிசெய்வது RBI மற்றும் மத்திய அரசின் முக்கியப் பணியாக இருக்கும்.