Whalesbook
தங்கத்தின் வீழ்ச்சியால் கையிருப்பு பாதிப்பு
மார்ச் 20, 2026 உடன் முடிவடைந்த வாரத்தில், இந்தியாவின் அந்நியச் செலாவணி கையிருப்பு $11.41 பில்லியன் குறைந்து, மொத்தமாக $698.35 பில்லியன் ஆக உள்ளது. இதில், தங்கத்தின் இருப்பு $13.5 பில்லியன் சரிந்து $117.2 பில்லியன் ஆகியுள்ளது. இது இந்தியாவின் மொத்த கையிருப்பில் ஒரு பெரிய வீழ்ச்சியாகும். இருப்பினும், அந்நிய செலாவணி சொத்துக்கள் (Foreign Currency Assets) $2.1 பில்லியன் அதிகரித்து $557.7 பில்லியன் ஆக உள்ளது. சிறப்பு எடுப்புரிமைகள் (SDRs) $65 மில்லியன் குறைந்து $18.6 பில்லியன் ஆகவும், சர்வதேச நாணய நிதியத்தில் (IMF) இந்தியாவின் இருப்பு $19 மில்லியன் அதிகரித்து $4.8 பில்லியன் ஆகவும் உள்ளது.
ரூபாயின் மதிப்பு சரிவு: RBIயின் பணப்புழக்க நடவடிக்கை
அதே சமயம், இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு அமெரிக்க டாலருக்கு நிகராக 94 என்ற எல்லையைத் தாண்டி சரிந்ததையடுத்து, இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) வங்கி அமைப்புக்குள் ₹65,322 கோடி பணப்புழக்கத்தை செலுத்தியுள்ளது. இது வரி செலுத்துதல் மற்றும் GST வசூலிப்பால் ஏற்படும் பணப்புழக்க அழுத்தத்தை சமாளிக்க உதவும். மார்ச் 27, 2026 அன்று, இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு 94.7985 என்ற அளவில் வர்த்தகமானது. நடப்பு நிதியாண்டில் (FY26) மட்டும் ரூபாய் சுமார் 9% சரிந்துள்ளது. கடந்த ஒரு வருடத்தில் 10.91% வீழ்ச்சியை சந்தித்துள்ளது. சர்வதேச அளவில் அமெரிக்க-ஈரான் மோதல் மற்றும் பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் விலை $110 பேரலுக்கு மேல் இருப்பது, இந்தியாவின் அதிக எண்ணெய் இறக்குமதியைக் கருத்தில் கொண்டு ரூபாயின் மீது அழுத்தத்தை அதிகரிக்கிறது.
தங்கத்தின் மதிப்பு ஏன் கையிருப்புக்கு முக்கியமானது?
தங்கத்தின் இருப்பு குறைந்ததற்கு, அதன் மதிப்பு சரிந்ததும், மத்திய வங்கியின் விற்பனையும் காரணமாக இருக்கலாம். உலகெங்கிலும் உள்ள மத்திய வங்கிகள் புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் மற்றும் டாலரின் பலவீனம் ஆகியவற்றிற்கு எதிராக தங்கத்தை கையிருப்பாக சேர்த்து வருகின்றன. ஆனால், மார்ச் 2026 இல், தங்கத்தின் விலை ஒரு அவுன்ஸ் $1,000 க்கும் மேல் சரிந்தது. இந்த விலை சரிவு, அந்நியச் செலாவணி கையிருப்பின் மதிப்பை நேரடியாகக் குறைக்கிறது. இந்தியாவின் ஒட்டுமொத்த கையிருப்பு ஆண்டை ஒப்பிடுகையில் $39.5 பில்லியன் அதிகரித்திருந்தாலும், இந்த வாராந்திர சரிவு, பண்டங்களின் விலை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு கையிருப்பு எவ்வளவு உணர்திறன் கொண்டது என்பதைக் காட்டுகிறது.
ரூபாயின் அழுத்தம் மற்றும் கையிருப்பு மேலாண்மை சவால்கள்
ஆண்டுக்கு ஆண்டு கையிருப்பு வலுவாக இருந்தாலும், தங்கத்தின் இருப்பில் ஏற்பட்ட சமீபத்திய திடீர் சரிவு கவனிக்கத்தக்கது. தங்கத்தின் இருப்பில் பெரிய வீழ்ச்சி ஏற்பட்டால், அது ரூபாயைக் காக்க அல்லது கட்டணங்களைச் செலுத்த பயன்படுத்தப்பட்டதா என்பதைக் குறிக்கலாம். இறக்குமதிக்கு இன்னும் 12 மாதங்களுக்கு மேல் போதுமான கையிருப்பு இருந்தாலும், ரூபாயின் தொடர்ச்சியான பலவீனம், குறிப்பாக புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் அதிகரிக்கும் எரிசக்தி செலவுகளால், ஒரு சவாலாகவே உள்ளது. மார்ச் மாதத்தில் மட்டும் $10 பில்லியன் க்கும் அதிகமான வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர்கள் (FPI) வெளியேறியதும் ரூபாயின் மீது அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது.
இந்தியாவின் கையிருப்பு மற்றும் ரூபாய்க்கான அடுத்த கட்டம் என்ன?
இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் பணப்புழக்க மேலாண்மை மற்றும் நாணய ஸ்திரத்தன்மை ஆகியவை தொடர்ந்து உன்னிப்பாக கவனிக்கப்படும். ஆண்டை ஒப்பிடும்போது கையிருப்பு நிலை வலுவாக இருந்தாலும், தங்கத்தின் இருப்பில் ஏற்பட்ட வாராந்திர சரிவுகள் கவனிக்கப்பட வேண்டும். புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மைகள் தொடர்வதாலும், உலக வட்டி விகிதங்கள் உயர்வாகவே இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுவதாலும், RBI கையிருப்பை சேமிப்பதற்கும் நாணயத்தை நிலைப்படுத்துவதற்கும் இடையில் சமநிலையை பேண வேண்டும் என்று ஆய்வாளர்கள் கூறுகின்றனர். உலகளாவிய வட்டி விகிதங்கள் உயரும் என எதிர்பார்க்கப்படுவதால், 2026 இல் அமெரிக்க வட்டி விகிதக் குறைப்புகள் எதுவும் இருக்காது என்றும், ஒருவேளை அதிகரிக்கவும் வாய்ப்புள்ளது என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.