உலகளாவிய வட்டி விகிதங்கள் நெருக்கடியில்! RBI & US ஃபெட்-ன் ஆண்டின் இறுதித் தீர்ப்பு - உங்கள் முதலீடுகளுக்கு இது என்ன அர்த்தம்!

உலகின் மிகவும் செல்வாக்கு மிக்க இரண்டு மத்திய வங்கிகளான இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) மற்றும் அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ், ஆண்டின் தங்கள் இறுதிப் பணவியல் கொள்கை முடிவுகளை அறிவிக்கத் தயாராகும்போது, ​​நிதி உலகம் விளிம்பில் உள்ளது. இந்த முக்கிய கூட்டங்கள் 2026 ஆம் ஆண்டை நோக்கிச் செல்லும் வட்டி விகிதங்களின் போக்கு மற்றும் பணப்புழக்க நிலைமைகள் குறித்து முதலீட்டாளர்களுக்குத் தேவையான தெளிவை வழங்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

வரவிருக்கும் கொள்கை முடிவுகள்

சந்தைகள் இந்த மத்திய வங்கி கூட்டங்களின் ஒருங்கிணைந்த கால அட்டவணைகளைக் கூர்ந்து கவனித்து வருகின்றன. இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் பணவியல் கொள்கைக் குழு (MPC) தனது மூன்று நாள் ஆய்வை முடித்துள்ளது, இதன் முடிவு கவர்னர் சஞ்சய் மல்ஹோத்ரா டிசம்பர் 5 ஆம் தேதி அறிவிப்பார். RBI ஏற்கனவே குறிப்பிடத்தக்க தளர்வு நடவடிக்கைகளை செயல்படுத்திய காலத்திற்குப் பிறகு இது வருகிறது.

• RBI 2025 ஆம் ஆண்டில் மொத்தமாக 100 அடிப்படை புள்ளிகள் (bps) வரை அதன் ரெப்போ விகிதத்தைக் குறைத்துள்ளது.
• இந்தக் குறைப்புகளில் பிப்ரவரி மற்றும் ஏப்ரலில் 25 bps, அதைத் தொடர்ந்து ஜூன் மாதத்தில் 50 bps குறைப்பு ஆகியவை அடங்கும்.
• தற்போதைய ரெப்போ விகிதம் 5.50% ஆக உள்ளது.
• ஆகஸ்ட் மற்றும் அக்டோபர் 2025 கூட்டங்களில் மத்திய வங்கி இந்த விகிதத்தை நிலையாக வைத்திருந்தது.

ஃபெடரல் ரிசர்வின் கண்ணோட்டம்

அதே நேரத்தில், அமெரிக்க ஃபெடரல் ஓப்பன் மார்க்கெட் கமிட்டி (FOMC) டிசம்பர் 9–10 வரை தனது இறுதி கொள்கை முடிவிற்காக கூடுகிறது. சந்தைப் பங்குதாரர்கள் பெரியளவில் ஃபெட்-ல் இருந்து வட்டி விகிதக் குறைப்பை எதிர்பார்க்கிறார்கள்.

• 2025 இல், ஃபெடரல் ரிசர்வ் செப்டம்பர் மற்றும் அக்டோபர் மாதங்களில் தலா 25 bps என்ற இரண்டு முறை வட்டி விகிதங்களைக் குறைத்தது.
• அக்டோபர் 29, 2025 கூட்டத்திற்குப் பிறகு கூட்டாட்சி நிதி விகிதம் (federal funds rate) 3.75% முதல் 4.00% வரை கொண்டுவரப்பட்டது.
• பொருளாதார வல்லுநர்கள் பிரிக்கப்பட்டுள்ளனர், சிலர் பணவீக்கம் குறைவதால் 25 bps குறைப்பை எதிர்பார்க்கிறார்கள், மற்றவர்கள் முந்தைய குறைப்புகளின் தாக்கத்தை மதிப்பிடுவதற்கு ஒரு இடைநிறுத்தத்தை பரிந்துரைக்கின்றனர்.
• சமீபத்திய அரசாங்கshutdown காரணமாக அமெரிக்க வேலைவாய்ப்பு மற்றும் பணவீக்கத் தரவுகள் தாமதமாகியுள்ளன, இது ஃபெட்-ன் எச்சரிக்கையான அணுகுமுறையை பாதிக்கலாம்.
• ஜான் வில்லியம்ஸ் மற்றும் கிறிஸ்டோபர் வாலர் போன்ற ஃபெட் அதிகாரிகளின் 'டோவிஷ்' கருத்துக்கள், தளர்வு நடவடிக்கையின் எதிர்பார்ப்புகளை வலுப்படுத்துகின்றன.

ஆய்வாளர்களின் பார்வைகள்

நிதி வல்லுநர்கள் இந்த முடிவுகளைப் பாதிக்கும் சிக்கலான காரணிகளை எடைபோடுகிறார்கள். ஜே.எம். ஃபைனான்சியலின் ஆய்வாளர்கள், வளர்ச்சி மற்றும் பணவீக்கத்தை சமநிலைப்படுத்துவதில் RBI-ன் சவாலை எடுத்துக்காட்டினர், மத்திய வங்கி வளர்ச்சிக்கு முன்னுரிமை அளிக்கக்கூடும் என்று பரிந்துரைத்தனர்.

• ஜே.எம். ஃபைனான்சியல், FY26க்கான RBI-ன் வளர்ச்சி மதிப்பீட்டை சுமார் 7% ஆகவும், பணவீக்க முன்னறிவிப்பை 2.2% ஆகவும் அதிகரிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கிறது.
• ஒரு வட்டி விகிதக் குறைப்பு இந்திய ரூபாயின் (INR) மேலும் மதிப்புக் குறைப்புக்கு ஆபத்தை விளைவிக்கும் என்று அவர்கள் எச்சரிக்கின்றனர்.
• RBI-க்கு ஒரு சாத்தியமான நடுத்தர வழி, எதிர்கால கொள்கை ஆதரவைக் குறிக்கும் போது, ​​தற்போதைய நிலையை பராமரிப்பதாக இருக்கலாம்.

டி.பி.எஸ் வங்கியின் மூத்த பொருளாதார நிபுணர் ராதிகா ராவ், MPC-க்கு வலுவான வளர்ச்சி மற்றும் குறைந்த பணவீக்கத்தின் கலவை ஒரு முக்கிய பரிசீலனையாகக் குறிப்பிட்டார்.

• அவர் முன்னோக்கிய வளர்ச்சி வழிகாட்டுதலுக்கு முக்கியத்துவம் அளிப்பதையும், அதிக உண்மையான வட்டி விகித இடையகத்தை பராமரிப்பதையும் எதிர்பார்க்கிறார்.

சந்தை எதிர்பார்ப்புகள்

சந்தை பரவலாக அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ்-ன் வட்டி விகிதக் குறைப்பை எதிர்பார்க்கிறது என்றாலும், RBI உடனடி வட்டி விகிதக் குறைப்பின் சாத்தியம் விவாதத்திற்குரியதாகவே உள்ளது, ஆய்வாளர்கள் வளர்ச்சி-பணவீக்க இயக்கவியல் மற்றும் நாணய ஸ்திரத்தன்மையை கண்காணிப்பதன் அவசியத்தை வலியுறுத்துகின்றனர்.

இந்திய ரூபாயின் குறிப்பிடத்தக்க மதிப்புக் குறைப்பு மற்றும் RBI-ன் தலையிடாக் கொள்கை ஆகியவை அந்நிய நிறுவன முதலீட்டாளர்களுக்கு (FIIs) எதிர்மறையான காரணிகளாக பார்க்கப்படுகின்றன, என்று கீஜோட் இன்வெஸ்ட்மென்ட்ஸ்-ன் தலைமை முதலீட்டு வியூக நிபுணர் வி.கே. விஜயகுமார் தெரிவித்தார்.

தாக்கம்

இந்த மத்திய வங்கி முடிவுகள் உலக மற்றும் இந்திய நிதிச் சந்தைகளில் பெரும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும். வட்டி விகித மாற்றங்கள் வணிகங்கள் மற்றும் நுகர்வோருக்கான கடன் செலவுகளை நேரடியாகப் பாதிக்கின்றன, முதலீட்டு ஓட்டங்களை பாதிக்கின்றன, மேலும் பத்திரங்கள் மற்றும் பங்குகள் போன்ற சொத்துக்களின் மதிப்பீடுகளை நிர்ணயிக்கின்றன. வட்டி விகிதச் சுழற்சி பற்றிய தெளிவு முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை அதிகரிக்கும் அல்லது நிச்சயமற்ற தன்மையை அதிகரிக்கும், இது சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு வழிவகுக்கும்.

• Impact Rating: 9/10

கடினமான சொற்களின் விளக்கம்

• ரெப்போ விகிதம்: இந்திய ரிசர்வ் வங்கி வணிக வங்கிகளுக்கு கடன் வழங்கும் வட்டி விகிதம். குறைந்த ரெப்போ விகிதம் பொதுவாக மலிவான கடன்களைக் குறிக்கிறது.
• அடிப்படை புள்ளிகள் (bps): நிதித்துறையில் வட்டி விகிதங்கள் அல்லது பிற சதவீதங்களில் சிறிய மாற்றங்களை விவரிக்கப் பயன்படுத்தப்படும் அளவீட்டு அலகு. 100 அடிப்படை புள்ளிகள் ஒரு சதவீதத்திற்கு சமம்.
• பணவியல் கொள்கைக் குழு (MPC): இந்தியாவில் பெஞ்ச்மார்க் வட்டி விகிதத்தை (ரெப்போ விகிதம்) நிர்ணயிக்கும் பொறுப்பில் உள்ள இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் ஒரு குழு.
• ஃபெடரல் ஓப்பன் மார்க்கெட் கமிட்டி (FOMC): அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வின் பணவியல் கொள்கை வகுக்கும் அமைப்பு.
• பணப்புழக்கம் (Liquidity): சந்தையில் ரொக்கம் அல்லது எளிதில் மாற்றக்கூடிய சொத்துக்களின் இருப்பு. அதிக பணப்புழக்கம் என்றால் பணம் உடனடியாகக் கிடைக்கும்.
• ஃபெடரல் ஃபண்ட்ஸ் ரேட்: வங்கிகளுக்கு இடையிலான ஒரே இரவுக் கடனுக்காக FOMC ஆல் நிர்ணயிக்கப்பட்ட இலக்கு விகிதம்.
• புல்லிஷ் (Bullish): சந்தை அல்லது சொத்து விலைகள் மீதான ஒரு நம்பிக்கை பார்வை, அவை உயரும் என்று எதிர்பார்க்கிறது.
• டோவிஷ் (Dovish): பொருளாதாரத்தை ஊக்குவிக்க குறைந்த வட்டி விகிதங்களை ஆதரிக்கும் ஒரு பணவியல் கொள்கை நிலைப்பாடு.