உலகம் முழுவதும் பணவீக்கத்தை கட்டுப்படுத்த மத்திய வங்கிகள் வட்டி விகிதத்தை உயர்த்தினாலும், எரிபொருள் விலை உயர்வு மற்றும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்களால் அந்த முயற்சி பெரிய பலனைத் தரவில்லை.
வட்டி விகித உயர்வு ஏன் பலனளிக்கவில்லை?
தற்போது உலகளவில் மத்திய வங்கிகள் பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த தீவிரமாக செயல்பட்டு வருகின்றன. அமெரிக்காவின் US Federal Reserve வட்டி விகிதத்தை 3.75% முதல் 4.00% வரை உயர்த்தியுள்ளது. இருப்பினும், மத்திய கிழக்கில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்களால் எரிபொருள் விலை தொடர்ந்து அதிகரித்து வருகிறது. இது சப்ளை-சைடு (Supply-side) பணவீக்கத்தை உருவாக்கியுள்ளதால், வட்டி விகிதத்தை உயர்த்துவது மட்டும் இதற்கு தீர்வாக அமையவில்லை.
கடன் சுமை மற்றும் நிதி நெருக்கடி
தொடர்ந்து நீடிக்கும் உயர் வட்டி விகிதங்களால் அரசு மற்றும் நிறுவனங்களின் கடன் சுமை அதிகரித்துள்ளது. உலகளாவிய பாண்ட் ஈல்டு (Bond Yields) பல தசாப்த கால உச்சத்தை தொட்டுள்ளது. குறிப்பாக, Brent Crude விலை பீப்பாய்க்கு $100 என்ற அளவில் நீடிப்பது, நிறுவனங்களின் லாப வரம்பை வெகுவாகப் பாதிக்கிறது. இதனால் கடன் வாங்குவது மிகவும் செலவு மிக்கதாக மாறியுள்ளது.
இந்திய சந்தையின் நிலைப்பாடு என்ன?
உலகளாவிய பொருளாதாரத் தேக்கநிலையை ஒப்பிடும்போது, இந்தியா சற்று பாதுகாப்பான நிலையில் உள்ளது. ஏற்றுமதியை மட்டும் நம்பியிருக்காமல், உள்நாட்டு தேவை மற்றும் Artificial Intelligence (AI) சார்ந்த உள்கட்டமைப்பு முதலீடுகள் இந்தியப் பொருளாதாரத்திற்கு வலுசேர்க்கின்றன. இருப்பினும், எதிர்பாராத வானிலை மாற்றம் மற்றும் உணவுப் பணவீக்கம் போன்றவை உள்நாட்டுச் சந்தைக்கு சவாலாக இருக்கலாம்.
முதலீட்டாளர்கள் என்ன செய்ய வேண்டும்?
அடுத்த சில மாதங்களுக்கு உலகளாவிய எரிபொருள் விலை மற்றும் மத்திய வங்கிகளின் கொள்கைகளைத் தொடர்ந்து கண்காணிப்பது அவசியம். Brent Crude விலை மேலும் உயர்ந்தால், அது சந்தையில் ஏற்ற இறக்கங்களை அதிகரிக்கலாம். அதேபோல், AI முதலீடுகள் லாபகரமாக அமைகிறதா என்பதையும் கவனிப்பது முதலீட்டாளர்களுக்கு நல்லது.