Whalesbook
உலக சந்தைகளில் கலவையான சிக்னல்கள்!
இந்த வாரம் தொடங்கிய நிலையில், உலக சந்தைகள் ஒருவித கலவையான சூழலை வெளிப்படுத்தின. குறிப்பாக, நியூயார்க் பங்குச் சந்தை (Wall Street) திங்கட்கிழமை அன்று குறிப்பிடத்தக்க வீழ்ச்சியை சந்தித்தது. டவ் ஜோன்ஸ் இண்டஸ்ட்ரியல் ஆவரேஜ் 821.91 புள்ளிகளையும், எஸ்&பி 500 71.76 புள்ளிகளையும், நாஸ்டாக் காம்போசிட் 258.80 புள்ளிகளையும் இழந்தன. செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) குறித்த தொடர்ச்சியான அச்சங்கள் மற்றும் சமீபத்திய உச்ச நீதிமன்ற தீர்ப்புகளின் விளைவுகளே இந்த வீழ்ச்சிக்கு முக்கிய காரணங்களாகக் கூறப்படுகின்றன. இதற்கு நேர்மாறாக, ஆசிய பங்குச் சந்தைகள் ஓரளவு வலிமையைக் காட்டி மீண்டு வந்தன. ஹாங்காங் ஹேங் செங் குறியீடு ஒரு வாரத்திற்கு முன்பு மூன்று ஆண்டு உச்சத்தைத் தொட்டது, இது பிராந்திய உணர்வில் உள்ள வேறுபாட்டைக் காட்டுகிறது. உச்ச நீதிமன்றம் அதிபர் ட்ரம்பின் வரிகளை ரத்து செய்தது ஒரு தெளிவைக் கொடுத்தாலும், சாத்தியமான கொள்கை மாற்றங்கள் இருக்கலாம் என சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர்.
இந்திய சந்தையின் தொடக்கம் - அழுத்தம், ஆனால் FII ஆதரவு!
இந்திய பங்குச் சந்தைகளுக்கான ஆரம்பக் கட்ட குறிகாட்டிகள் இன்று ஒரு நிதானமான தொடக்கத்தை சுட்டிக் காட்டின. சந்தையின் தொடக்கத்திற்கான ஒரு முக்கிய அளவுகோலான கிஃப்ட் நிஃப்டி (GIFT Nifty) சற்று குறைவாகவே வர்த்தகமானது, இது உள்நாட்டு குறியீடுகளில் ஒருவித சரிவுடன் தொடங்கும் சாத்தியக்கூறைக் காட்டுகிறது. இது பிப்ரவரி 23 அன்று நிஃப்டி 25,700 புள்ளிகளுக்கு மேல் உயர்ந்த நிலையில், 141.75 புள்ளிகள் அதிகரித்து 25,713 இல் நிலைபெற்றதற்கும், சென்செக்ஸ் 479.95 புள்ளிகள் உயர்ந்து 83,294.66 இல் முடிந்ததற்கும் பிறகு வந்துள்ளது.
நிதிக் கையிருப்பில் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க மாற்றம் காணப்பட்டது. வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (FIIs) பிப்ரவரி 23 அன்று நிகர வாங்குபவர்களாக மாறினர். இரண்டு நாட்களாக நிகர விற்பனையில் இருந்தவர்கள், இன்று ₹3,843 கோடி அளவிற்கு இந்திய பங்குச் சந்தையில் முதலீடு செய்துள்ளனர். இந்த FII செயல்பாடு அவர்களின் மாதாந்திர நிகர நிலையை நேர்மறைக்குத் தள்ளியுள்ளது. இதற்கு மாறாக, உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (DIIs) விற்பனையைத் தொடர்ந்தனர், அதே காலகட்டத்தில் ₹1,292 கோடி மதிப்பிலான பங்குகளை விற்றனர். பிப்ரவரி 2025 தரவுகளின்படி, FII க்கள் தொடர்ந்து அதிக அளவில் விற்று வந்த நிலையில், இந்த முறை அவர்களின் வாங்குதல் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க மாற்றமாகும்.
மதிப்பீடுகள் மற்றும் IT துறை பாதிப்பு
இந்திய சந்தையின் மதிப்பீடு, அதன் பெஞ்ச்மார்க் குறியீடுகளின் P/E விகிதங்களால் காட்டப்பட்டுள்ளது, இது வரலாற்று வரம்புகளுக்குள் உள்ளது. சென்செக்ஸ் தற்போது தோராயமாக 22.9 P/E இல் வர்த்தகமாகிறது, இது அதன் 5 ஆண்டு மற்றும் 10 ஆண்டு சராசரிகளுக்குக் கீழே உள்ளது. அதேபோல், நிஃப்டி 50 குறியீடு சுமார் 22.5 P/E விகிதத்துடன், அதன் வரலாற்று சராசரியான 20-22க்கு அருகில் உள்ளது.
இருப்பினும், உலகளாவிய தொழில்நுட்பத் துறை, குறிப்பாக இந்திய IT துறை, குறிப்பிடத்தக்க சவால்களை எதிர்கொள்கிறது. செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) கருவிகள் கோடிங் மற்றும் வாடிக்கையாளர் ஆதரவு போன்ற முக்கிய செயல்பாடுகளை தானியங்குபடுத்தும் என்ற அச்சங்கள், வருவாய் மாதிரிகள் மற்றும் சந்தை மதிப்பீடுகளை பாதிக்கின்றன. நிஃப்டி IT குறியீடு குறிப்பிடத்தக்க திருத்தங்களைக் கண்டுள்ளது, சில மதிப்பீடுகளின்படி அதன் உச்சத்திலிருந்து சுமார் 30% சரிந்துள்ளது. இது வரலாற்று சராசரிக்கு அருகில் இருந்தாலும், உடனடி வருவாய் சரிவுகளை விட நடுத்தர கால கட்டமைப்பு கவலைகளால் இயக்கப்படுகிறது. இன்ஃபோசிஸ் (Infosys) மற்றும் டிசிஎஸ் (TCS) போன்ற நிறுவனங்கள் இந்த AI பாதிப்பு அச்சங்களால் கடுமையான வீழ்ச்சியைக் கண்டுள்ளன.
கரடிப் பார்வை: நிச்சயமற்ற தன்மையும் கட்டமைப்பு மாற்றங்களும்
இந்திய சந்தைக்கான முக்கிய அபாயங்கள், தொடர்ச்சியான உலகளாவிய நிச்சயமற்ற தன்மைகள் மற்றும் சாத்தியமான கட்டமைப்பு மாற்றங்களில் இருந்து எழுகின்றன. IT துறைக்கான AI-ன் தாக்கங்கள் பற்றிய விவாதம் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க சவாலாக உள்ளது, இது நீண்ட கால வருவாய் ஓட்டங்களையும் பாரம்பரிய அவுட்சோர்சிங் வணிக மாதிரியையும் பாதிக்கக்கூடும். சில ஆய்வாளர்கள் இந்த அச்சங்கள் மிகைப்படுத்தப்பட்டவை என்றும், இந்திய IT நிறுவனங்கள் AI ஒருங்கிணைப்பு சேவைகளை வழங்குவதன் மூலம் மாற்றியமைக்க முடியும் என்று நம்பினாலும், உடனடி சந்தை எதிர்வினை எச்சரிக்கையைக் காட்டுகிறது. மேலும், வர்த்தகக் கொள்கையில் அமெரிக்க நிர்வாகத்தின் முடிவுகளுக்குப் பிறகும், அமெரிக்க வர்த்தகக் கொள்கையின் கணிக்க முடியாத தன்மை ஒரு நிழலைப் போடுகிறது, இது ஏற்றுமதி சார்ந்த துறைகளையும் ஒட்டுமொத்த முதலீட்டாளர் உணர்வையும் பாதிக்கலாம். உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (DIIs) தொடர்ந்து நிகர விற்பனையில் இருப்பது ஒரு கரடி சிக்னலைக் காட்டுகிறது, இது உள்நாட்டு சந்தையின் உடனடி மேல்நோக்கிய சாத்தியக்கூறுகளில் ஒருமித்த கருத்து இல்லாததைக் குறிக்கிறது.
ஆய்வாளர்களின் பார்வை மற்றும் எதிர்கால சிக்னல்கள்
குறுகிய கால சவால்கள் இருந்தபோதிலும், பல ஆய்வாளர்களிடையே 2026 ஆம் ஆண்டிற்கான இந்திய சந்தையின் பரந்த பார்வை கவனமாக சாதகமாகவே உள்ளது. சென்செக்ஸ் இலக்குகள் 90,000 முதல் 107,000 வரை கணிக்கப்பட்டுள்ளன, இது வருவாய் மீட்பு மற்றும் சாத்தியமான கொள்கை மாற்றங்கள் குறித்த எதிர்பார்ப்புகளால் இயக்கப்படுகிறது. இருப்பினும், சந்தை எவ்வாறு கலவையான உலகளாவிய குறிகாட்டிகளையும், தொழில்நுட்பத் துறையில் AI-ன் வளர்ந்து வரும் தாக்கத்தையும் சமாளிக்கிறது என்பதில்தான் உடனடி கவனம் இருக்கும். சிலர் IT பங்குகளில் ஏற்பட்ட சமீபத்திய விற்பனையை 'தள்ளுபடி விலையில் ஒரு வாய்ப்பாக' கருதுகின்றனர், ஆனால் இந்தத் துறை AI-யால் இயக்கப்படும் மாற்றங்களுக்கு மறு மதிப்பீடு மற்றும் தழுவல் காலத்தை எதிர்கொள்கிறது. முதலீட்டாளர் உணர்வு உலகளாவிய மேக்ரோ பொருளாதார தரவுகள், மத்திய வங்கி கொள்கைகள் மற்றும் அமெரிக்க நிர்வாகத்தால் எந்தவொரு புதிய வர்த்தக கட்டமைப்புகளின் உண்மையான செயலாக்கம் ஆகியவற்றோடு நெருக்கமாக இணைக்கப்பட்டிருக்கும்.