உலகப் பொருளாதார மன்றத்தின் (WEF) அதிர்ச்சி ரிப்போர்ட்! உலக நாடுகளிடையே வர்த்தகப் பிரிவினை (Global Fragmentation) அதிகரிப்பதால், 2025-26 வாக்கில் உலகின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி (GDP) சுமார் $6.9 டிரில்லியன் குறையுமாம். இது இந்தியாவின் மீது என்ன தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும்?
என்ன நடந்தது?
உலகப் பொருளாதார மன்றம் (World Economic Forum - WEF) ஒரு பகீர் எச்சரிக்கையை வெளியிட்டுள்ளது. உலக நாடுகள் அனைத்தும் முன்னர் இருந்ததைப் போல நெருக்கமான வர்த்தக உறவுகளை விட்டு விலகி, 'புவி-பொருளாதாரப் பிரிவினை' (Geo-economic Fragmentation) என்ற நிலையை நோக்கிச் செல்வதால், 2025-26 ஆம் ஆண்டுக்குள் உலகின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி (GDP) சுமார் $6.9 டிரில்லியன் அளவு குறையக்கூடும் என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. அமெரிக்கா, சீனா போன்ற பெரிய நாடுகளுக்கு இடையேயான புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் காரணமாக, நாடுகள் ஒன்றுக்கொன்று வர்த்தகம் மற்றும் முதலீடுகளில் அதிக தடைகளை விதிக்கின்றன.
முதலீட்டாளர்களுக்கு இது ஏன் முக்கியம்?
முதலீட்டாளர்களைப் பொறுத்தவரை, இந்த மாற்றம் உலகளாவிய விநியோகச் சங்கிலிகளின் (Global Supply Chains) செயல்திறனில் ஒரு பெரிய பின்னடைவைக் குறிக்கிறது. நாடுகள் வர்த்தகத் தடைகள், இறக்குமதி வரிகள் போன்றவற்றை விதிக்கும்போது, பொருட்கள் உற்பத்தி செய்வதும், கொண்டு செல்வதும் அதிக செலவு பிடிக்கும் விஷயமாக மாறும். WEF அறிக்கையின்படி, இந்த பிரிவினையால் ஏற்கனவே உலக GDP வளர்ச்சி $213 பில்லியன் முதல் $307 பில்லியன் வரை குறைந்துள்ளது. மேலும், உலகளவில் பணவீக்கத்தை (Inflation) 0.2% முதல் 0.3% வரை அதிகரிக்கச் செய்துள்ளது.
வளர்ந்து வரும் நாடுகளுக்கு உள்ள ஆபத்து
இந்தியா போன்ற வளர்ந்து வரும் சந்தைகள் (Emerging Markets) இந்த மாற்றங்களால் மிக எளிதாக பாதிக்கப்படக்கூடியவை. உலக வர்த்தக விதிகள் (WTO போன்ற அமைப்புகளால் நிர்வகிக்கப்படுபவை) பலவீனமடையும் போது, சிறிய அல்லது வளரும் நாடுகள் மூலதன முதலீட்டைப் பெறுவதில் சிரமங்களை எதிர்கொள்கின்றன. உலக முதலீட்டாளர்கள் புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மையால் ரிஸ்க் எடுக்கத் தயங்கினால், அவர்கள் வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் இருந்து நிதியை எடுத்து பாதுகாப்பான சொத்துக்களில் முதலீடு செய்யலாம். இதனால், உள்ளூர் பங்குச் சந்தைகள் மற்றும் அந்நியச் செலாவணி மதிப்பில் அழுத்தம் ஏற்படலாம். மேலும், நாடுகள் மிகவும் திறமையான உலகளாவிய மூலங்களுக்குப் பதிலாக உள்நாட்டு அல்லது 'நட்பு' நாடுகளின் உற்பத்தியை முன்னிறுத்தினால், அது விநியோகச் சங்கிலி தடைகளை உருவாக்கி, உள்ளூர் வணிகங்களுக்கு செலவை அதிகரிக்கும்.
பணவீக்கம் மற்றும் நாணய அழுத்தம்
இந்தியாவைப் போன்ற பொருளாதாரங்களுக்கு ஏற்படும் நேரடி ஆபத்துக்களில் ஒன்று பணவீக்கத்தின் மீதான தாக்கம். உலக வர்த்தக தடைகளால் எரிசக்தி, மூலப்பொருட்கள் அல்லது தொழில்நுட்பத்தின் விலை உயர்ந்தால், இந்த செலவுகள் இந்தியப் பொருளாதாரத்திலும் இறக்குமதி செய்யப்படும். இந்தியா 'சீனா+1' வியூகத்தின் கீழ் ஒரு மாற்று உற்பத்தி மையமாக தன்னை நிலைநிறுத்திக் கொள்ள முயன்றாலும், உலக வர்த்தக மோதல்களில் சிக்குவது அல்லது உலக நாடுகள் மேலும் பாதுகாப்புவாதத்தை நோக்கிச் சென்றால் ஏற்றுமதி கட்டுப்பாடுகளை எதிர்கொள்வது போன்ற ஆபத்துகளும் உள்ளன.
அடுத்து என்ன கவனிக்க வேண்டும்?
முதலீட்டாளர்கள் அடுத்த சில காலாண்டுகளில் உலக வர்த்தகக் கொள்கைகள் எவ்வாறு மாறுகின்றன என்பதைக் கண்காணிக்க வேண்டும். கவனிக்க வேண்டிய முக்கிய பகுதிகள்:
- வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீடு (FPI) வரத்து: அதிக ஏற்ற இறக்கம், உலக முதலீட்டாளர்கள் புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மைக்கு எவ்வாறு பதிலளிக்கிறார்கள் என்பதைக் குறிக்கிறது.
- கச்சா எண்ணெய் மற்றும் பொருட்களின் விலைகள்: வர்த்தக இடையூறுகளால் பாதிக்கப்படக்கூடியவை. இவை இந்தியாவின் பணவீக்கம் மற்றும் நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறையில் குறிப்பிடத்தக்க தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும்.
- ஏற்றுமதி செயல்திறன்: உள்நாட்டு நிறுவனங்கள் விநியோகச் சங்கிலி செலவுகளை எவ்வாறு நிர்வகிக்கின்றன என்பதையும், உலக வர்த்தக வழிகள் மாறும் போது புதிய சந்தைகளில் வெற்றிபெற முடியுமா என்பதையும் கண்காணிக்கவும்.
- முக்கிய மத்திய வங்கிகளின் கொள்கை அறிவிப்புகள்: உலக பணவீக்கப் போக்குகள் மற்றும் வட்டி விகித முடிவுகளின் தொடர்பு, வளர்ந்து வரும் சந்தைகளுக்கான மூலதன இயக்கத்தை தொடர்ந்து பாதிக்கும்.