உலகளாவிய பாண்ட் சந்தையில் பெரும் சரிவு ஏற்பட்டுள்ளது. கச்சா எண்ணெய் விலைகள் விண்ணை முட்டும் அளவுக்கு உயர்ந்ததால், பணவீக்கம் குறித்த அச்சங்கள் மீண்டும் தூண்டப்பட்டுள்ளன. ப்ளூம்பெர்க் குளோபல் ட்ரெஷரி இன்டெக்ஸ் (Bloomberg Global Treasury Index) 2008 நிதி நெருக்கடிக்குப் பிறகு இல்லாத அளவுக்கு ஈல்டு (Yield) உயர்ந்துள்ளது. முக்கியமாக, அமெரிக்காவின் பெடரல் ரிசர்வ் (Federal Reserve) உள்ளிட்ட மத்திய வங்கிகளின் கொள்கை கூட்டங்கள் நெருங்கி வரும் நிலையில், வட்டி விகிதங்கள் உயரக்கூடும் என்ற எதிர்பார்ப்பு முதலீட்டாளர்களிடையே எழுந்துள்ளது.
Detailed Coverage
பணவீக்கத்தை அதிகரிக்கும் கச்சா எண்ணெய் விலை!
உலகளாவிய பாண்ட் சந்தை தற்போது கடும் அழுத்தத்தில் உள்ளது. குறிப்பாக, கச்சா எண்ணெய் விலைகள் $100 பேரலுக்கு மேல் உயர்ந்துள்ளது. மத்திய கிழக்கு நாடுகளில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் இதற்கு முக்கிய காரணம். இந்த விலை உயர்வு, உலக மத்திய வங்கிகள் பணவீக்கத்தை கட்டுக்குள் வைத்திருப்பதற்கான முயற்சிகளை மிகவும் சிக்கலாக்கியுள்ளது.
அமெரிக்காவில் வட்டி உயர்வு சாத்தியமா?
அமெரிக்காவில் வலுவான வேலைவாய்ப்பு மற்றும் பொருளாதார வளர்ச்சி தரவுகள், பெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை குறைக்காமல், மாறாக மேலும் உயர்த்த வேண்டியிருக்குமோ என்ற கேள்வியை சில சந்தை ஆய்வாளர்கள் மத்தியில் எழுப்பியுள்ளது. இதனால், முதலீட்டாளர்கள் விழிப்புடன் இருக்கிறார்கள். பாண்ட் சந்தை ஏற்ற இறக்கத்தை கண்காணிக்க உதவும் ICE BofA MOVE Index, இரண்டு மாதங்களில் இல்லாத அளவுக்கு உயர்ந்துள்ளது. இது தொடர் விலை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு சந்தை தயாராகி வருவதைக் காட்டுகிறது.
பிராந்திய பாண்ட் சந்தைகளின் நிலை
இந்த சரிவு அமெரிக்க சந்தைக்கு மட்டும் உரியதல்ல. இங்கிலாந்தில், எரிபொருள் விலையேற்றத்தை வங்கி ஆஃப் இங்கிலாந்து (Bank of England) எவ்வாறு கையாளும் என்பதைப் பொறுத்து, கில்ட் ஈல்டுகள் (Gilt Yields) கிட்டத்தட்ட 20 ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்கு 5% க்கு மேல் நீடிக்கின்றன. ஜெர்மனியின் 10 ஆண்டு ஈல்டு 2011 க்குப் பிறகு இல்லாத அளவுக்கு உயர்ந்துள்ளது. ஜப்பானிலும், பலவீனமான நாணயத்தால் ஏற்படும் உள்நாட்டு பணவீக்க அழுத்தங்களை எதிர்த்துப் போராட, ஜப்பான் வங்கியின் (Bank of Japan) தற்போதைய கொள்கை நிலை போதுமானதாக இருக்காது என்ற கவலைகளுக்கு மத்தியில், 40 ஆண்டு ஈல்டுகள் ஒரே அமர்வில் 10 அடிப்படை புள்ளிகள் (basis points) உயர்ந்துள்ளன.
மத்திய வங்கிகளின் கொள்கை குழப்பம்
தற்போது, சந்தையின் கவனம் பெடரல் ரிசர்வ், வங்கி ஆஃப் இங்கிலாந்து மற்றும் ஜப்பான் வங்கி ஆகியவற்றின் வரவிருக்கும் கூட்டங்களை நோக்கி நகர்ந்துள்ளது. Barclays போன்ற நிறுவனங்களின் ஆய்வாளர்கள், மத்திய வங்கிகள் கடினமான சமநிலையை எதிர்கொள்வதாகக் குறிப்பிட்டுள்ளனர். வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தும் முடிவு எதிர்கால கடன் செலவினங்களை மறுமதிப்பீடு செய்ய வழிவகுக்கும். அதே நேரத்தில், தெளிவான தகவல்தொடர்புகள் இல்லாமல் விகிதங்களை அப்படியே வைத்திருப்பது நீண்ட கால ஈல்டுகளை மேலும் அதிகரிக்கக்கூடும். Moody’s Ratings இந்த காலகட்டத்தை, அதிக கட்டமைப்பு பணவீக்கம், அதிகரித்த நிதிப் பற்றாக்குறை மற்றும் உயர்ந்த வட்டி விகிதங்களால் வரையறுக்கப்பட்ட ஒரு புதிய மேக்ரோ பொருளாதார ஆட்சியாக வகைப்படுத்தியுள்ளது. இந்த நிறுவனங்கள் பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்துவதற்கும், அந்தந்த பிராந்தியங்களில் சாத்தியமான பொருளாதார மந்தநிலைகளை நிர்வகிப்பதற்கும் இடையிலான சமரசத்தை எவ்வாறு கையாளும் என்பதை முதலீட்டாளர்கள் இப்போது கண்காணித்து வருகின்றனர்.