அமெரிக்காவின் 10 வருட Treasury ஈல்டு **5.3%**-ஐ தாண்டியுள்ளது. அதே நேரத்தில் பிரான்சின் கடன் அளவு **119%**-ஆக உயர்ந்துள்ளதால் உலக முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் கலக்கம் நிலவுகிறது. பாதுகாப்பான பாண்டுகளில் அதிக வருமானம் கிடைப்பதால், ரிஸ்க் நிறைந்த பங்குச்சந்தையில் இருந்து முதலீட்டாளர்கள் வெளியேற வாய்ப்புள்ளது.
பாண்ட் மார்க்கெட்டில் நடக்கும் மாற்றம் என்ன?
கடந்த இரண்டு தசாப்தங்களாக காணாத உச்சத்தை அமெரிக்கா மற்றும் ஐரோப்பிய நாடுகளின் அரசு பாண்ட் ஈல்டு எட்டியுள்ளது. பணவீக்கம் மற்றும் அரசின் அதிகப்படியான கடன் வாங்கும் நடவடிக்கை காரணமாக, அமெரிக்காவின் 10 வருட Treasury ஈல்டு 5.3%-க்கு மேல் உயர்ந்துள்ளது. பாதுகாப்பான முதலீடாக கருதப்படும் அரசு பாண்டுகளில் இந்த அளவு வருமானம் கிடைக்கும்போது, பங்குச்சந்தையில் முதலீடு செய்வதற்கு கூடுதல் லாபத்தை எதிர்பார்க்கும் சூழல் உருவாகிறது.
ஐரோப்பாவில் எழும் பதற்றம்
இந்த நிதி நெருக்கடியின் மையமாக தற்போது பிரான்ஸ் நாடு உள்ளது. அந்நாட்டின் பொதுக் கடன் அதன் GDP-யில் 119%-ஆக அதிகரித்துள்ளது. இதனால் பிரான்ஸ் மற்றும் ஜெர்மனி பாண்டுகளுக்கு இடையே உள்ள வட்டி வித்தியாசமான 'ஸ்ப்ரெட்' (Spread) 140 பேசிஸ் பாயிண்டுகளுக்கும் மேல் உயர்ந்துள்ளது. இது ஐரோப்பிய நாடுகளின் கடன் தகுதி மீதான முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையை கேள்விக்குறியாக்கியுள்ளது.
இந்திய முதலீட்டாளர்கள் கவனத்திற்கு
இந்த உலகளாவிய போக்கு இந்திய சந்தையில் இரு வழிகளில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும்:
- முதலீடு வெளியேற்றம்: சர்வதேச முதலீட்டாளர்கள் இந்திய போன்ற வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் இருந்து பணத்தை எடுத்துவிட்டு, அமெரிக்க பாண்டுகள் போன்ற பாதுகாப்பான சொத்துக்களுக்கு மாற்றக்கூடும். இது உள்நாட்டு சந்தையில் ஏற்ற இறக்கத்தை ஏற்படுத்தும்.
- கடன் செலவு உயர்வு: உலக அளவில் வட்டி விகிதங்கள் நீண்ட காலம் உயர்வாக இருந்தால், நிறுவனங்களின் கடன் வாங்கும் செலவு அதிகரிக்கும். இது லாப வரம்பை (Profit margins) சுருக்கி, நிறுவனங்களின் வளர்ச்சியை மந்தமாக்கலாம்.
2026-ஆம் ஆண்டில் AI தொடர்பான உள்கட்டமைப்பு செலவுகள் காரணமாக சந்தை ஓரளவுக்கு தாக்குப்பிடித்தாலும், உயர் வட்டி விகிதங்களின் அழுத்தம் வரும் நாட்களில் தெரியத் தொடங்கும். நிறுவனங்களின் அடுத்தகட்ட லாப அறிக்கைகள், இந்த கடினமான சூழலை எப்படி எதிர்கொள்கின்றன என்பதை பொறுத்தே சந்தையின் போக்கைத் தீர்மானிக்க முடியும்.