Whalesbook
உலகளாவிய பதற்றம்: சந்தை சரிவுக்கு முக்கிய காரணம்
மத்திய கிழக்கில் இஸ்ரேல்-ஈரான் இடையே நடக்கும் மோதல் உச்சக்கட்டத்தை எட்டியுள்ளது. இதனால் உலக சந்தைகளில் பெரும் பதற்றம் நிலவுகிறது. இன்று இந்திய பங்குச் சந்தை கணிசமான அளவு சரிந்து திறக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. GIFT Nifty ஃப்யூச்சர்ஸ் (Futures) பெரிய வீழ்ச்சியை சுட்டிக்காட்டுகின்றன. இந்த மோதல் எவ்வளவு காலம் நீடிக்கும் என்பது ஒரு பெரிய கேள்விக்குறியாக உள்ளது. இதனால் முதலீட்டாளர்கள் ஆபத்தான பங்குகளில் இருந்து விலகி செல்ல வாய்ப்புள்ளது.
தொழில்நுட்ப ரீதியாகவும் வீழ்ச்சி: 200-DMA உடைந்தது
தொழில்நுட்ப ரீதியாகவும் (Technically) சந்தை பலவீனமடைந்துள்ளது. நிஃப்டி 50 குறியீடு தனது 200-நாள் சிம்பிள் மூவிங் ஆவரேஜ் (SMA) மற்றும் எக்ஸ்போனன்ஷியல் மூவிங் ஆவரேஜ் (EMA) இரண்டையும் உடைத்து கீழே வந்துவிட்டது. இது ஒரு பெரிய கரடி சந்தை (Bear Market) சிக்னலாக பார்க்கப்படுகிறது. இந்த நீண்டகால சப்போர்ட் லெவலை (Support Level) உடைத்திருப்பதால், நிஃப்டி மேலும் சரிந்து 24,700 மற்றும் 24,400 வரை செல்ல வாய்ப்புள்ளது. சந்தை ஏற்ற இறக்கத்தை காட்டும் இந்தியா VIX 13.50-13.70 ஆக உயர்ந்துள்ளது. வரவிருக்கும் வாராந்திர நிஃப்டி எக்ஸ்பைரி (Weekly Nifty Expiry) மற்றும் ஹோலி பண்டிகை காரணமாக, இன்று சந்தையில் மேலும் அதிக ஏற்ற இறக்கம் காணப்படும்.
நடுத்தர, சிறு பங்குகள் ஆபத்தில்: மதிப்பீடு அதிகம்!
இந்த புவிசார் அரசியல் மற்றும் தொழில்நுட்ப சிக்னல்கள், இந்தியாவின் நடுத்தர மற்றும் சிறு பங்கு சந்தைகளில் (Mid and Small Caps) பெரிய பாதிப்பை ஏற்படுத்தும். இந்தப் பங்குகள் ஏற்கனவே அதிக மதிப்பீட்டில் (Stretched Valuations) வர்த்தகமாகின்றன. நிஃப்டி மிட்கேப் 100 (Nifty MidCap 100) குறியீடு அதன் 7 ஆண்டு சராசரியை விட அதிகமாக, சுமார் 32.9 என்ற P/E விகிதத்திலும், நிஃப்டி ஸ்மால்கேப் 100 (Nifty SmallCap 100) சுமார் 30.1 என்ற P/E விகிதத்திலும் வர்த்தகமாகின்றன. இவை அதிகப்படியான மதிப்பீடுகளாகும்.
கச்சா எண்ணெய் விலை, FII விற்பனை: பொருளாதார அபாயங்கள்
இந்தியாவின் பொருளாதாரம் கச்சா எண்ணெய் இறக்குமதியில் (Crude Oil Imports) சுமார் 85% சார்ந்துள்ளது. இதனால் கச்சா எண்ணெய் விலை ஏற்றம், பணவீக்கம், நிதிப் பற்றாக்குறை மற்றும் ரூபாய் மதிப்பை கடுமையாக பாதிக்கும். மேலும், வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் (FIIs) தொடர்ந்து பங்குகளை விற்று வருகின்றனர். கடந்த வெள்ளிக்கிழமை மட்டும் அவர்கள் ₹7,536 கோடி அளவிற்கு பங்குகளை விற்றுள்ளனர். இது அந்நிய முதலீட்டாளர்களுக்கு இந்தியாவில் நம்பிக்கை குறைந்துள்ளதைக் காட்டுகிறது.
ஒட்டுமொத்தமாக கரடி சந்தைக்கான வாய்ப்பு: நிஃப்டி 50 P/E 22.03
தற்போதைய சூழலில், சந்தைக்கான கரடி நிலை (Bear Case) வலுவாக உள்ளது. நிஃப்டி 50 குறியீட்டின் P/E விகிதம் சுமார் 22.03 ஆக உள்ளது, இது கடந்த காலங்களில் சரிவுக்கு வழிவகுத்துள்ளது. கச்சா எண்ணெய் விலை $100 பேரலுக்கு மேல் சென்றால், அது இந்தியாவின் எரிசக்தி பாதுகாப்பையும், நிறுவனங்களின் லாபத்தையும் கடுமையாக பாதிக்கும். குறிப்பாக, பெட்ரோலியம் சுத்திகரிப்பு நிறுவனங்கள் (Downstream Refiners) நஷ்டத்தை சந்திக்க நேரிடும். வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் தொடர்ச்சியான விற்பனை (8 மாதங்களாக) இந்தியாவை போன்ற வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் இருந்து முதலீடுகளை திரும்பப் பெற வைக்கும் ஒரு உத்தியாக உள்ளது. முக்கிய குறியீடுகள் 200-நாள் மூவிங் ஆவரேஜை உடைத்துள்ளது, இது மேலும் சரிவுக்கான வாய்ப்பை அதிகரிக்கிறது. தகவல் தொழில்நுட்பத் துறை (IT Sector) மேலும் ஒரு நீண்டகால சரிவை சந்திக்கக்கூடும். ஹோலி பண்டிகை மற்றும் வாராந்திர எக்ஸ்பைரிக்கு முன், சந்தையில் எச்சரிக்கையுடன் செயல்படுவது நல்லது.