Whalesbook
இன்றைய வீழ்ச்சிக்கு காரணம் என்ன?
மேற்கு ஆசியாவில் அமெரிக்கா, இஸ்ரேல் மற்றும் ஈரான் இடையே அதிகரித்து வரும் ராணுவ மோதல்கள் காரணமாக, இன்று இந்திய பங்குச் சந்தைகளில் பெரும் சரிவு ஏற்பட்டது. இந்தியப் பங்குச் சந்தை குறியீடுகளான Sensex 1,048 புள்ளிகள் சரிந்து 80,239 புள்ளிகளிலும், Nifty 313 புள்ளிகள் வீழ்ந்து 24,866 புள்ளிகளிலும் வர்த்தகத்தை நிறைவு செய்தன. இந்த பரவலான சரிவால், BSE-ன் சந்தை மூலதனம் ₹456.9 லட்சம் கோடி ஆகக் குறைந்து, முதலீட்டாளர்களின் சொத்து மதிப்பில் ₹6.6 லட்சம் கோடி இழப்பு ஏற்பட்டது.
சந்தையின் பய உணர்வைக் குறிக்கும் VIX (Volatility Index) எனப்படும் குறியீடு 25% உயர்ந்துள்ளது. இது சந்தையில் நிலவும் நிச்சயமற்ற தன்மையையும், ரிஸ்க் குறித்த அச்சத்தையும் காட்டுகிறது. அந்நிய நிதி நிறுவனங்கள் (FIIs) இன்று சந்தையிலிருந்து சுமார் ₹3,300 கோடி முதலீட்டை வெளியே எடுத்ததும் இந்த சரிவுக்கு முக்கிய காரணமாக அமைந்தது.
கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு & ரூபாய் சரிவு
இந்த திடீர் சந்தை வீழ்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம், மேற்கு ஆசியாவில் தீவிரமடைந்துள்ள ராணுவ மோதல்கள். இது விநியோகத் தடைகள் ஏற்படக்கூடும் என்ற அச்சத்தை அதிகரித்துள்ளது. இதனால், பிரென்ட் கச்சா எண்ணெய் (Brent crude) ஃபியூச்சர்ஸ் விலை $79 பீப்பாய்க்கு மேல் உயர்ந்துள்ளது. இது நேற்றைய விலையிலிருந்து 0.43% அதிகமாகும்.
அதே சமயம், இந்திய ரூபாயின் மதிப்பும் அமெரிக்க டாலருக்கு நிகராக சரிந்துகொண்டே வருகிறது. மார்ச் 3, 2026 நிலவரப்படி, ரூபாய் 91.65 என்ற அளவில் வர்த்தகமானது. கடந்த மாதத்தில் மட்டும் ரூபாய் 1.25% வீழ்ச்சியடைந்துள்ளது, ஜனவரியில் 92.29 என்ற ஆண்டு உயர்வை தொட்டது. கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு மற்றும் ரூபாய் சரிவு ஆகியவை இந்தியாவின் இறக்குமதிக்கு பெரும் சுமையை ஏற்படுத்தும்.
சந்தை நிபுணர்களின் அலசல்
இந்த புவிசார் அரசியல் அதிர்ச்சி, சந்தையின் தற்காலிக வீழ்ச்சி மட்டுமல்ல, மறைந்திருக்கும் பாதிப்புகளையும் வெளிக்கொணர்ந்துள்ளது. கடந்த காலங்களில், மேற்கு ஆசியாவில் நிலவிய பதற்றங்கள் இந்திய சந்தைகளை பாதித்து, நாணய மதிப்பையும், சந்தை ஏற்ற இறக்கத்தையும் அதிகரித்துள்ளன. நிபுணர்களின் கூற்றுப்படி, தொடர்ந்து உயரும் கச்சா எண்ணெய் விலை பணவீக்கத்தை மேலும் அதிகரிக்கும். இதனால், ரிசர்வ் வங்கி (RBI) வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்கும் என எதிர்பார்க்கப்பட்ட நடவடிக்கைகள் தாமதமாகலாம்.
தற்போது, Nifty-யின் P/E (Price-to-Earnings) விகிதம் சுமார் 21.8 ஆகவும், Sensex-ன் P/E விகிதம் சுமார் 22.3 ஆகவும் உள்ளது. இந்த மதிப்பீடுகள் வரலாற்று ரீதியாக சற்று அதிகமாகவே உள்ளன. வருவாய் வளர்ச்சி குறைந்தால், பணவீக்கம் மற்றும் நுகர்வோர் தேவை குறைவதால், இந்த மதிப்பீடுகள் அழுத்தத்திற்கு உள்ளாகலாம்.
எதிர்கால கணிப்பு
இந்திய சந்தைகள் தற்போது மிகுந்த ஏற்ற இறக்கத்துடன் காணப்படும். புவிசார் அரசியல் சூழல் மற்றும் அதன் பொருளாதார தாக்கங்களை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாக கவனிப்பார்கள். கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு, ரூபாய் சரிவு, உலகப் பொருளாதார மந்தநிலை ஆகியவை இந்தியாவின் பொருளாதார மீட்சியை கேள்விக்குள்ளாக்கும். பணவீக்கப் போக்குகள், மத்திய வங்கியின் கொள்கைகள் மற்றும் மத்திய கிழக்கு மோதல்களின் கால அளவு ஆகியவை முக்கியத்துவம் பெறும். அதிக பாதுகாப்பு அல்லது எரிசக்தி உற்பத்தி சார்ந்த துறைகளுக்கு முதலீடுகள் திரும்பலாம், அதே சமயம் வட்டி விகித உணர்திறன் கொண்ட துறைகள் மற்றும் நுகர்வோர் சார்ந்த துறைகள் சவால்களை சந்திக்க நேரிடும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.