ஏப்ரல் முதல் ஆகஸ்ட் வரையிலான GST வசூல் **9%** உயர்ந்துள்ளதாக காட்டினாலும், கணக்கியல் மாற்றங்களை நீக்கினால் உள்நாட்டு வரி வசூல் **6%** சரிந்துள்ளது. இது உள்ளூர் நுகர்வு மந்தமடைந்துள்ளதை உணர்த்துகிறது.
ஜிஎஸ்டி வசூல்: வெறும் மாயையா?
நடப்பு நிதியாண்டின் முதல் ஐந்து மாதங்களில் ஜிஎஸ்டி வசூல் ₹8.9 லட்சம் கோடி என 9% வளர்ச்சி காட்டினாலும், இது முழுமையான உண்மை அல்ல. இதில் ஜிஎஸ்டி இழப்பீட்டு செஸ் நீக்கப்பட்ட கணக்கீடுகளை சரிசெய்தால், உண்மையான வளர்ச்சி வெறும் 1.3% மட்டுமே.
உள்நாட்டு நுகர்வில் தொய்வு
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டிய முக்கியமான விஷயம், உள்நாட்டு வர்த்தக செயல்பாட்டின் குறியீடாக இருக்கும் டொமஸ்டிக் ஜிஎஸ்டி வசூல் 6% சரிவடைந்துள்ளது. நாட்டின் ஜிடிபி 10.3% வளர்ந்தாலும், மக்கள் செலவு செய்யும் வேகம் குறைந்துள்ளது என்பது இதன் மூலம் தெளிவாகிறது.
இறக்குமதி வரியால் தப்பிக்கும் அரசு வருவாய்
மொத்த ஜிஎஸ்டி வசூலைத் தாங்கிப் பிடிப்பது இறக்குமதி வரிதான். இது 30.4% உயர்ந்துள்ளது. இது உள்ளூர் உற்பத்தியால் வந்ததல்ல, மாறாக உலகளாவிய கமாடிட்டி விலை மாற்றங்களால் வந்தது. கமாடிட்டி விலைகள் குறைந்தால், அரசின் வருவாய் கணிசமாக சரிய வாய்ப்புள்ளது. மேலும், அரசின் மானியச் செலவுகள் 37% அதிகரித்துள்ளது, இது பட்ஜெட் நிதிப் பற்றாக்குறையை 4.3% இலக்கில் வைத்திருக்க நெருக்கடியை அளிக்கிறது.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை
- FMCG & ஆட்டோமொபைல்: உள்நாட்டு நுகர்வு குறைந்துள்ளதால், இந்தத் துறை நிறுவனங்களின் லாப வரம்பு (Margin) பாதிக்கப்படலாம்.
- RBI வட்டி விகிதம்: பணவீக்கப் பயம் நீடித்தால், ரிசர்வ் வங்கி வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்க வாய்ப்பு குறைவு. இது பங்குச் சந்தைக்குச் சாதகமற்ற சூழலை உருவாக்கலாம்.
தற்போதைய சூழலில், வரும் மாதங்களில் ஜிஎஸ்டி வசூலில் மாற்றம் ஏற்படுகிறதா அல்லது நுகர்வுச் சரிவு தொடர்கிறதா என்பதைப் பொறுத்தே சந்தையின் போக்கைத் தீர்மானிக்க முடியும்.