பிரான்ஸ் நாட்டின் அரசுப் பத்திரங்களின் வட்டி விகிதம் (Bond Yields) கடந்த **2002**-ஆம் ஆண்டுக்கு பிறகு இப்போதுதான் முதல்முறையாக **5%** என்ற உச்சத்தை நெருங்கியுள்ளது. நாட்டின் கடன் சுமை மற்றும் பட்ஜெட் பற்றாக்குறை அதிகரித்துள்ளதால், முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் கடும் அச்சம் நிலவுகிறது.
நிதி நெருக்கடியின் பின்னணி
பிரான்ஸ் அரசு கடன் வாங்குவதற்கு செலுத்தும் வட்டி விகிதமான 'Bond Yields' தற்போது 5% என்ற ஆபத்தான அளவை நெருங்கியுள்ளது. கடந்த 2002-ஆம் ஆண்டிற்கு பிறகு இதுவரை கண்டிராத இந்த உயர்வு, அந்நாட்டின் நிதி நிலைத்தன்மை மீது முதலீட்டாளர்களுக்கு இருக்கும் நம்பிக்கையை கேள்விக்குறியாக்கியுள்ளது.
புள்ளிவிவரங்கள் சொல்வது என்ன?
- பொதுக்கடன் (Public Debt): இது 2026-ஆம் ஆண்டிற்குள் நாட்டின் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் (GDP) 120%-ஐ எட்டும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது.
- பட்ஜெட் பற்றாக்குறை: நாட்டின் வரவு-செலவுத் திட்ட பற்றாக்குறை தற்போது GDP-யில் 5.4% ஆக உள்ளது. இது ஐரோப்பிய ஒன்றியத்தின் விதிமுறையான 3%-ஐ விட மிக அதிகம்.
'Fiscal Doom Loop' என்றால் என்ன?
பிரதமர் செபாஸ்டியன் லெகோர்னு (Sébastien Lecornu) €54 பில்லியன் மதிப்பிலான செலவினக் குறைப்புகளை முன்மொழிந்துள்ளார். ஆனால், நாடாளுமன்றத்தில் பெரும்பான்மை இல்லாததால் இந்த திட்டங்களைச் செயல்படுத்துவதில் சிக்கல் நீடிக்கிறது. இதனால், அரசு வட்டிச் சுமையைச் சமாளிக்க மேலும் கடும் சிக்கன நடவடிக்கைகளை மேற்கொள்ள வேண்டிய கட்டாயத்திற்கு தள்ளப்படுகிறது. இதுவே 'Fiscal Doom Loop' என்று அழைக்கப்படும் சுழற்சியை உருவாக்குகிறது—அதாவது, கடன் சுமை கூடக்கூட, பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மை மேலும் சீர்குலைந்து, முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கை குறைகிறது.
சர்வதேச சந்தையின் தாக்கம்
தற்போது பிரான்ஸ் பத்திரங்களுக்கும், பாதுகாப்பானதாகக் கருதப்படும் ஜெர்மன் 'Bunds'-க்கும் இடையிலான வட்டி வேறுபாடு (Yield Spread) கடந்த 2011 ஐரோப்பிய கடன் நெருக்கடிக்கு பிறகு இல்லாத அளவுக்கு 150 பேசிஸ் புள்ளிகளை நெருங்கியுள்ளது. இது சர்வதேச நிதிச் சந்தைகளில், குறிப்பாக வங்கிகள் மற்றும் முதலீட்டு நிறுவனங்களுக்கு பெரும் கவலையை ஏற்படுத்தியுள்ளது. ஐரோப்பிய மத்திய வங்கி (European Central Bank) இந்த நெருக்கடியை எவ்வாறு கையாளப்போகிறது என்பதை உலக முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாக கவனித்து வருகின்றனர்.