இந்தியாவின் அந்நிய செலாவணி கையிருப்பு சாதனை! ஆனாலும் ரூபாய்க்கு சோதனை?

கையிருப்பு அதிகரித்தும் ரூபாயில் ஏன் சரிவு?

இந்தியாவின் அந்நிய செலாவணி கையிருப்பு பிப்ரவரி 13, 2026 நிலவரப்படி $725.7 பில்லியன் ஆக உயர்ந்துள்ளது. இந்த உயர்விற்கு முக்கிய காரணம் அந்நிய நாணய சொத்துக்கள் (Foreign Currency Assets) மற்றும் தங்க இருப்புகள் (Gold Holdings) அதிகரித்ததே.

இந்த மகத்தான கையிருப்பு இருந்தபோதிலும், பிப்ரவரி 20, 2026 அன்று இந்திய ரூபாய் 0.34% சரிந்து 90.99 என்ற நிலையை எட்டியது. ரிசர்வ் வங்கி ஆஃப் இந்தியா (RBI) தலையிட்டு ரூபாயை 91 என்ற முக்கிய நிலையைத் தாண்டிச் செல்லாமல் தடுத்துள்ளது.

புவிசார் அரசியல் பதற்றம் ரூபாயை தாக்குப்பிடிக்கிறதா?

மத்திய கிழக்கு நாடுகளில் அமெரிக்கா-ஈரான் இடையே அதிகரித்து வரும் புவிசார் அரசியல் பதற்றம், உலக சந்தையில் ஒருவித அச்சத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. இதனால், பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் (Brent Crude Oil) விலை பேரலுக்கு $71.50 - $72.04 வரை உயர்ந்துள்ளது.

இந்தியாவின் பொருளாதாரத்திற்கு இது ஒரு பெரிய சவால். ஏனெனில், நாம் 85% கச்சா எண்ணெயை இறக்குமதி செய்கிறோம். இதன் விலை உயர்வு, இறக்குமதி பணவீக்கத்தை (Imported Inflation) அதிகரிக்கும், நாட்டின் நிதிப் பற்றாக்குறையை (Fiscal Deficit) விரிவுபடுத்தும், மேலும் நிறுவனங்களின் லாபத்தையும் பாதிக்கும்.

ரிசர்வ் வங்கியின் வியூகம் என்ன?

பிப்ரவரி 20, 2026 அன்று, ரூபாய் 90.99 என்ற அளவில் வர்த்தகமாகும்போது, RBI சந்தேகத்திற்கிடமான வகையில் டாலரை விற்றதாக சந்தை வல்லுநர்கள் கூறுகின்றனர். இதன் மூலம், முக்கிய ஆதரவு நிலையான 91 என்ற அளவைத் தாண்டி ரூபாயின் சரிவைத் தடுத்துள்ளனர். விடுமுறை நாட்கள் காரணமாக குறைந்த பணப்புழக்கம் (Liquidity) மற்றும் வெளிநாட்டு சந்தைகளில் அதிக டாலர் தேவை ஆகியவை இந்த நிலையை மேலும் மோசமாக்கின.

உலக சந்தையின் தாக்கம்

அமெரிக்க டாலரின் தொடர்ச்சியான வலிமையும் ரூபாயின் சரிவுக்கு ஒரு முக்கிய காரணம். அமெரிக்க மத்திய வங்கியான ஃபெடரல் ரிசர்வ் (US Federal Reserve) வட்டி விகிதங்களை நீண்ட காலத்திற்கு அதிகமாக வைத்திருக்கக்கூடும் என்ற எதிர்பார்ப்பு டாலரை வலுப்படுத்துகிறது.

அதே நேரத்தில், பிப்ரவரி 13, 2026 அன்று முடிவடைந்த வாரத்தில், இந்தியாவின் அந்நிய செலாவணி கையிருப்பு $6.71 பில்லியன் குறைந்து $717.06 பில்லியனாக சரிந்தது. இதில் குறிப்பாக, தங்க இருப்பில் சுமார் $14.2 பில்லியன் சரிவு காணப்பட்டது.

வருங்கால கணிப்பு

புவிசார் அரசியல் பதற்றம் மற்றும் டாலரின் தொடர்ச்சியான வலிமை ஆகியவை குறுகிய காலத்தில் ரூபாய்க்கு ஒரு எதிர்மறையான போக்கை ஏற்படுத்தும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. USD-INR ஸ்பாட் விலை ₹90.70 முதல் ₹91.30 வரை வர்த்தகமாகக்கூடும் என ஆய்வாளர்கள் கணித்துள்ளனர். இருந்தாலும், RBI தனது கையில் உள்ள அந்நிய செலாவணி கையிருப்பைப் பயன்படுத்தி சந்தை ஸ்திரத்தன்மையை உறுதிசெய்யும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.