Fitch Ratings நிறுவனம், இந்தியாவின் இறையாண்மைக் கடன் தகுதியை (Sovereign Credit Rating) 'BBB-' என்ற நிலையிலேயே வைத்திருப்பதாகவும், நாட்டின் பொருளாதார வளர்ச்சி நிலையாக இருப்பதாகவும் அறிவித்துள்ளது. FY27-ல் **6.4%** GDP வளர்ச்சி இருக்கும் என கணித்துள்ள நிலையில், அரசின் அதிக கடன் சுமை மற்றும் எரிசக்தி விலை உயர்வு போன்ற அபாயங்களையும் குறிப்பிட்டுள்ளது.
இந்தியாவின் கடன் தகுதி நிலை என்ன?
சர்வதேச தர நிர்ணய நிறுவனமான Fitch Ratings, இந்தியாவின் இறையாண்மைக் கடன் தகுதியை (Sovereign Credit Rating) 'BBB-' என்ற நிலையில் உறுதி செய்துள்ளது. மேலும், நாட்டின் பொருளாதார வளர்ச்சி நிலையாக இருக்கும் என்றும்outlook-ஐ 'Stable' ஆக வைத்துள்ளது. இந்த 'BBB-' என்பது முதலீட்டு தகுதிகளில் (Investment Grade) மிகக் குறைந்த நிலையாகும். இதன் மூலம், இந்தியா ஸ்திரமான நாடாக பார்க்கப்பட்டாலும், அதிக கடன் கொண்ட நாடுகளுடன் ஒப்பிடும்போது சில நிதி மற்றும் கடன் சார்ந்த சவால்களை எதிர்கொள்கிறது.
பொருளாதார வளர்ச்சி கணிப்பு
இந்தியாவின் வலுவான பொருளாதார வளர்ச்சிப் பாதையே இந்த முடிவுக்கு முக்கிய காரணம் என Fitch தெரிவித்துள்ளது. வரும் 2027 ஆம் ஆண்டு மார்ச் மாதத்துடன் முடிவடையும் நிதியாண்டில் (FY27), இந்தியாவின் பொருளாதாரம் 6.4% வளர்ச்சி அடையும் என Fitch கணித்துள்ளது. வலுவான வெளிநாட்டு நிதி ஆதாரங்கள், உலகப் பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மைகளைக் கையாள இந்தியாவிற்கு உதவியுள்ளன. இந்த அறிவிப்பு, சர்வதேச தர நிர்ணய முகமைகளின் பார்வையில் இந்தியாவின் கடன் தகுதி குறித்த தொடர்ச்சியை முதலீட்டாளர்களுக்கு உணர்த்துகிறது.
முக்கிய சவால்கள்
இருப்பினும், நாட்டின் கடன் தகுதி தற்போதைய நிலையிலேயே இருப்பதற்கு சில முக்கிய அபாயங்களையும் Fitch சுட்டிக்காட்டியுள்ளது. குறிப்பாக, மற்ற 'BBB' ரேட்டிங் பெற்ற நாடுகளுடன் ஒப்பிடும்போது இந்தியாவின் அரசாங்கத்தின் அதிக கடன் மற்றும் நிதிப் பற்றாக்குறை (Fiscal Deficit) முதன்மையான கவலையாக உள்ளது. அடுத்த நிதியாண்டில் (FY27) நிதிப் பற்றாக்குறையை 7.3% ஆகக் குறைக்க அரசு இலக்கு கொண்டுள்ளது. இது முந்தைய ஆண்டின் 7.5% இலிருந்து சற்று குறைவாக இருந்தாலும், கடன் தர நிர்ணய முகமைகள் இதை உன்னிப்பாகக் கவனிக்கும்.
எரிசக்தி விலை உயர்வு மற்றும் பணவீக்கம்
மேலும், மத்திய கிழக்கு நாடுகளில் நிலவும் பதற்றத்தால், எரிசக்தி விலை உயர்வு இந்தியாவிற்கு ஒரு முக்கிய சவாலாக உள்ளது. இந்தியா அதிக அளவில் எரிசக்தியை இறக்குமதி செய்வதால், இதன் விலை தொடர்ந்து அதிகரித்தால், பணவீக்கம் மற்றும் வர்த்தக சமநிலையில் (Trade Balance) அழுத்தம் ஏற்படலாம். இருப்பினும், இந்த காரணிகள் இந்தியாவின் நீண்டகால வளர்ச்சிப் பாதையை பாதிக்காது என Fitch தெரிவித்துள்ளது.
ரிசர்வ் வங்கியின் நடவடிக்கை
இதற்கிடையில், ரிசர்வ் வங்கியும் (RBI) பணவியல் கொள்கையில் (Monetary Policy) கவனம் செலுத்தி வருகிறது. எரிசக்தி விலை உயர்வு மற்றும் எல் நினோ போன்ற காலநிலை மாற்றங்களால் உணவுப் பொருட்களின் விலை உயர்வு போன்ற காரணங்களால், இந்த ஆண்டு இறுதியில் 25 அடிப்படைப் புள்ளிகள் (25 basis points) வட்டி விகிதத்தை உயர்த்த வேண்டியிருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. FY27-ல் பணவீக்கம் சராசரியாக 4.1% ஆக இருக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இது RBI-ன் இலக்கு வரம்பிற்குள் உள்ளது.
அடுத்தகட்ட நகர்வுகள்
முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் சந்தைப் பங்காளர்கள் அடுத்த சில மாதங்களில் இந்த பொருளாதார காரணிகள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன என்பதைக் கவனிக்க வேண்டும். அரசின் நிதிப் பற்றாக்குறையைக் குறைக்கும் பாதையில் தொடர்ந்து பயணிப்பது மற்றும் கடன்-GDP விகிதத்தைக் குறைப்பது ஆகியவை முக்கியமாக கண்காணிக்கப்படும். மேலும், உலகளாவிய எரிசக்தி விலை போக்குகளுக்கு மத்தியில் RBI-ன் கொள்கை முடிவுகள், வரும் காலாண்டுகளில் நாட்டின் பொருளாதார சூழலைப் புரிந்துகொள்ள உதவும்.