Whalesbook
AI மற்றும் முதலாளித்துவம் பற்றிய ஃபின்க் எச்சரிக்கை
BlackRock நிறுவனத்தின் தலைவர் மற்றும் தலைமை செயல் அதிகாரி (CEO) லாரி ஃபின்க், தனது 2026 ஆம் ஆண்டுக்கான வருடாந்திர கடிதத்தில் ஒரு தீவிரமான எச்சரிக்கையை விடுத்துள்ளார். புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் (geopolitical tensions), வர்த்தக மாற்றங்கள் மற்றும் நாடுகளின் தற்சார்பு (national self-sufficiency) நோக்கிய நகர்வுகள் ஆகியவை உலக முதலாளித்துவத்திற்கு (global capitalism) அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துவதாக அவர் குறிப்பிட்டுள்ளார். இந்த முக்கிய மாற்றங்களுக்கு, வங்கிகள் அல்லது அரசாங்க நிதியை விட நிதிச் சந்தைகளே (financial markets) அதிகளவில் நம்பியிருப்பதாக ஃபின்க் கூறியுள்ளார்.
குறிப்பாக, செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) தொழில்நுட்பம், சொத்துக்களை வைத்திருப்பவர்களுக்கும் (asset owners) சம்பளம் பெறுபவர்களுக்கும் (wage earners) இடையே பெரும் பொருளாதார இடைவெளியை (wealth gap) உருவாக்கும் அபாயம் உள்ளது என்றும் அவர் எச்சரித்துள்ளார். இந்த இடைவெளியைச் சமாளிக்கவும், அனைவரையும் உள்ளடக்கிய வளர்ச்சியை (inclusive growth) ஊக்குவிக்கவும், மூலதன சந்தைகளில் (capital markets) அனைவருக்கும் பரந்த அணுகல் (broader access) அவசியம் என்று அவர் வலியுறுத்தியுள்ளார்.
BlackRock-ன் 2025 செயல்திறன் மற்றும் தனியார் சந்தை நோக்கு
இப்படி பரந்த பொருளாதார கவலைகள் ஒருபுறம் இருக்க, BlackRock நிறுவனம் 2025-ல் சிறப்பான செயல்திறனை வெளிப்படுத்தியுள்ளது. ஆண்டின் இறுதியில், அதன் மொத்த சொத்துக்கள் மேலாண்மை (Assets Under Management - AUM) $14 டிரில்லியன் என்ற புதிய சாதனையை எட்டியுள்ளது. மேலும், சுமார் $700 பில்லியன் அளவுக்கு புதிய முதலீடுகளையும் (net inflows) பெற்றுள்ளது. இது, 2030-க்குள் தனியார் சந்தைகள் (private markets), தொழில்நுட்பம் மற்றும் டிஜிட்டல் சொத்துக்களில் (digital assets) தனது நிலையை வலுப்படுத்தும் நிறுவனத்தின் நீண்டகால நோக்கத்திற்கு வலு சேர்க்கிறது.
BlackRock-ன் AUM செப்டம்பர் 2025 நிலவரப்படி $13.464 டிரில்லியனாக இருந்தது. குறிப்பாக, தனியார் சந்தைகளில் உள்ள சொத்துக்கள் மட்டும் ஜூன் 30, 2025 நிலவரப்படி ஆண்டுக்கு 56.1% அதிகரித்து $215.2 பில்லியன் ஆக உயர்ந்துள்ளது.
சந்தை மதிப்பு, கட்டணச் சவால்கள் மற்றும் AI-யின் தாக்கம்
இருப்பினும், BlackRock-ன் பங்குச் சந்தை மதிப்பு (valuation) தற்போது (மார்ச் 2026 நிலவரப்படி) ஒரு பங்குக்கு 26.09 முதல் 27.40 வரை P/E விகிதத்தில் வர்த்தகம் ஆகிறது. இது கடந்த 10 வருட சராசரியை விடவும், மற்ற நிறுவனங்களின் சராசரியை விடவும் அதிகமாகும். இந்த உயர்வு, மார்ச் 2026 தொடக்கத்தில் பங்கு 36 வாரங்கள் இல்லாத அளவுக்கு வீழ்ச்சி கண்ட நிலையிலும் ஏற்பட்டுள்ளது.
இதேநேரத்தில், ஒட்டுமொத்த சொத்து மேலாண்மை துறையும் (asset management industry) தொடர்ந்து கட்டணக் குறைப்பு (fee compression) மற்றும் முதலீட்டு உத்திகள் பொதுவாகிவருதல் போன்ற சவால்களை எதிர்கொண்டு வருகிறது. BlackRock தனது 'Aladdin' போன்ற தொழில்நுட்பத்தைப் பயன்படுத்தினாலும், AI மற்றும் டிஜிட்டல் தளங்கள் முதலீட்டு ஆலோசனைகளை (investment advice) அனைவரும் எளிதாகப் பெறும் வகையில் மாற்றி வருவதால், பாரம்பரிய சொத்து மேலாண்மை வணிகத்திற்கு இது நீண்டகால சவாலாக அமையும்.
ஆய்வாளர்களின் நம்பிக்கை மற்றும் சந்தை அபாயங்கள்
இந்த சவால்களுக்கு மத்தியிலும், பங்குச் சந்தை ஆய்வாளர்கள் (Analysts) BlackRock மீது அதிக நம்பிக்கை வைத்துள்ளனர். அவர்கள் 'Strong Buy' என்ற மதிப்பீட்டையும், அடுத்த 12 மாதங்களுக்கு 30-40% வரை உயரும் என கணித்துள்ள ₹1,250 முதல் ₹1,350 வரையிலான இலக்கு விலையையும் (price targets) நிர்ணயித்துள்ளனர். Vanguard, Fidelity, State Street Global Advisors போன்ற போட்டியாளர்கள் சந்தைப் பங்கைத் தொடர்ந்து கோரினாலும், BlackRock சொத்துக்கள் மேலாண்மையிலும் தொழில்நுட்பத்திலும் முன்னணியில் உள்ளது.
தனியார் சந்தைகளில் BlackRock-ன் விரிவாக்கம், பணப்புழக்கம் (liquidity), மதிப்பீடு (valuation) மற்றும் மாறும் பொருளாதாரத்தில் செயல்திறனைப் பராமரித்தல் போன்ற சவால்களையும் கொண்டுள்ளது. லாரி ஃபின்க் கூறியது போல, 'முதலாளித்துவம் (capitalism) வேலை செய்கிறது - ஆனால் போதுமான மக்களுக்கு இல்லை' என்ற விமர்சனம், எதிர்காலத்தில் நிதி நிறுவனங்களைப் பாதிக்கக்கூடிய கொள்கை மாற்றங்களுக்கு வழிவகுக்கலாம்.