ஃபெடரல் ரிசர்வ் வாலர்: பணவீக்க பயம் காரணமாக வட்டி விகித உயர்வு சாத்தியம்!

பணவீக்க அழுத்தங்களுக்கு மத்தியில் கொள்கை மாற்றம்

அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் கவர்னர் கிறிஸ்டோபர் வாலர், வட்டி விகிதத்தைக் குறைப்பதற்குப் பதிலாக, அடுத்ததாக வட்டி விகிதத்தை உயர்த்தவும் வாய்ப்புள்ளது என தனது கொள்கை எண்ணங்களில் ஒரு முக்கிய மாற்றத்தை சுட்டிக்காட்டியுள்ளார். உலகளாவிய எரிசக்தி அதிர்ச்சிகளால் ஏற்படக்கூடிய பணவீக்கம் குறித்த கவலைகள் இந்த சாத்தியக்கூறுக்கு காரணமாக அமைகின்றன. வாலர், ஃபெடரல் ரிசர்வின் கொள்கை அறிக்கைகளில் இருந்து "Easing bias" எனப்படும் விகிதக் குறைப்புக்கான ஆதரவு நிலையை நீக்க வேண்டும் என்று நம்புகிறார். இது, எதிர்கால விகித மாற்றங்கள் அதிகரிப்புகளாகவோ அல்லது குறைப்புகளாகவோ சமமாக நிகழ வாய்ப்புள்ளது என்பதைக் குறிக்கும். தற்போதுள்ள வட்டி விகிதமானது 3.5% முதல் 3.75% வரை அமைக்கப்பட்டுள்ளது, இது அமெரிக்க பொருளாதாரத்தை ஏற்கனவே மெதுவாக்கி வருவதாக வாலர் கருதுகிறார்.

பணவீக்க கவலைகள் கொள்கை விவாதத்தை இயக்குகின்றன

ஃப்ராங்ஃபர்ட்டில் பேசிய வாலர், தற்போதைய மோதல்கள் பணவீக்கத்தில் எவ்வாறு தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகின்றன என்பதைப் பொறுத்திருந்து பார்க்க வேண்டியதன் அவசியத்தை வலியுறுத்தினார். இருப்பினும், பணவீக்கம் ஃபெடரல் ரிசர்வின் 2% இலக்கை நெருங்கவில்லை என்றால், வட்டி விகித உயர்வுகள் மீண்டும் ஒரு விருப்பமாக இருக்கும் என்று அவர் எச்சரித்தார். "பணவீக்கம் சரியான திசையில் செல்லவில்லை" என்று வாலர் கூறி, அதிகரித்து வரும் விலை அழுத்தங்களை சுட்டிக்காட்டினார். எரிசக்தி விலை உயர்வுகள் தற்காலிகமானதாக இருக்கலாம் என்பதை அவர் ஒப்புக்கொண்டாலும், பணவீக்கம் அதிகமாக நீடித்தால் அதிக விகிதங்கள் கருதப்படும் என்று அவர் வலியுறுத்தினார். ஏப்ரல் FOMC கூட்டத்தில் நடந்த விவாதங்களுடன் இந்த பார்வை ஒத்துப்போகிறது, அங்கு பணவீக்கம் இலக்கிற்கு மேல் நீடித்தால் பல அதிகாரிகள் விகித உயர்வைக் கருத்தில் கொண்டனர்.

பொருளாதாரக் கண்ணோட்டம் மற்றும் சந்தை தாக்கம்

இத்தகைய கொள்கை மாற்றம், கடன் செலவுகள் குறித்த முதலீட்டாளர்களின் எதிர்பார்ப்புகளை மாற்றியமைப்பதால், சந்தையில் அதிக நிச்சயமற்ற நிலைக்கு வழிவகுக்கும். வரலாற்றைப் பொறுத்தவரை, ஈசிங் பயாஸ் காலத்திற்குப் பிறகு சாத்தியமான விகித உயர்வு காலங்கள் பெரும்பாலும் ஆபத்தான சொத்துக்களில் வீழ்ச்சிக்கு வழிவகுத்துள்ளன. தற்போதைய தொழிலாளர் சந்தை, நிலையானதாக இருந்தாலும், வேகமாக வளரவில்லை, இது ஃபெடரல் ரிசர்விற்கு சிக்கலை சேர்க்கிறது. வலுவான வளர்ச்சியுடன் கூடிய கடந்தகால இறுக்கமான சுழற்சிகளுக்கு மாறாக, பொருளாதாரம் இப்போது பணவீக்கம் மற்றும் கொள்கை மிகவும் இறுக்கமாக இருப்பதற்கான ஆபத்து இரண்டையும் எதிர்கொள்கிறது. புவிசார் அரசியல் மோதல்களின் தற்போதைய காலம், குறிப்பாக எரிசக்தி விநியோகங்கள் தொடர்பாக, பணவீக்கக் கண்ணோட்டம் மற்றும் ஃபெடரல் ரிசர்வ் முடிவுகளை பாதிக்கும் ஒரு முக்கிய காரணியாகும். பணவீக்க எதிர்பார்ப்புகள் கணிசமாக உயரத் தொடங்கினால், விகித உயர்வுக்கு ஆதரவளிக்க தயங்க மாட்டேன் என்று வாலர் வலியுறுத்தினார்: "பணவீக்க எதிர்பார்ப்புகள் நங்கூரம் அவிழ்க்கத் தொடங்கினால், நான் ஒரு உயர்வுக்கு ஆதரவளிக்க தயங்க மாட்டேன்..."

உலகளாவிய மத்திய வங்கி நிலப்பரப்பு

ஐரோப்பிய மத்திய வங்கி போன்ற பிற மத்திய வங்கிகளும் இதேபோன்ற பணவீக்கப் பிரச்சினைகளை எதிர்கொள்கின்றன, இருப்பினும் அவற்றின் கொள்கை பதில்கள் பிராந்திய பொருளாதார நிலைமைகள் மற்றும் எரிசக்தி தேவைகளின் அடிப்படையில் வேறுபடலாம். இந்த முக்கிய மத்திய வங்கிகளுக்கு இடையே உள்ள ஏதேனும் கொள்கை வேறுபாடுகளை முதலீட்டாளர்கள் கவனிப்பார்கள், இது நாணய மதிப்புகள் மற்றும் உலகளாவிய மூலதன ஓட்டங்களை பாதிக்கலாம். வாலரின் தற்போதைய நிலைப்பாடு, உடனடி விகிதக் குறைப்புகளை எதிர்பார்க்கும் நிலையிலிருந்து விலகி, ஃபெடரல் ரிசர்வின் விலை ஸ்திரத்தன்மை மற்றும் அதிகபட்ச வேலைவாய்ப்பு என்ற இரட்டை இலக்குகளில் அதிக கவனம் செலுத்துகிறது, தற்போதைய சூழலில் விலை ஸ்திரத்தன்மைக்கு முன்னுரிமை அளிக்கிறது.