அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ்: பவல் மீதான விசாரணை முடிவு - வார்ஷ் நியமனம் முன்னேற்றம்!

விசாரணை முடிவு மற்றும் நியமனப் பாதை

அமெரிக்க நீதித்துறையின் புலனாய்வுப் பிரிவு (U.S. Attorney's office), கடந்த ஏப்ரல் 24, 2026 அன்று, ஃபெடரல் ரிசர்வ் சேர்மன் ஜெரோம் பவல் மீதான குற்றவியல் விசாரணையை முடித்துக்கொள்வதாக அறிவித்தது. மத்திய வங்கியின் (Central Bank) பெரிய அளவிலான கட்டிடப் புதுப்பித்தல் பணிகள் தொடர்பான செலவு மீறல்கள் மற்றும் சாட்சியங்கள் குறித்து இந்த விசாரணை நடத்தப்பட்டது.

இதனால், அதிபர் ட்ரம்பால் பரிந்துரைக்கப்பட்ட கெவின் வார்ஷின் நியமனத்தை செனட் சபையில் உறுதி செய்வதில் இருந்த முக்கியத் தடை நீங்கியுள்ளது. விசாரணை முடியும் வரை எந்த ஃபெட் நியமனத்தையும் தடுப்பதாகக் கூறியிருந்த செனட்டர் தாம் டிலிஸ் (Senator Thom Tillis), இப்போது வார்ஷின் நியமனத்தை முன்னேற்றுவது குறித்து முடிவெடுக்க வேண்டும். செனட் குழுவின் (Senate committee) வாக்கெடுப்பு ஏப்ரல் 29 அன்று நடைபெற உள்ளது.

பொருளாதார நிலவரம் மற்றும் ஃபெட் நிலைப்பாடு

பவலின் சேர்மன் பதவி வருகிற மே 15, 2026 அன்று அதிகாரப்பூர்வமாக முடிவடைகிறது. சந்தைகள், FOMC-யின் (Federal Open Market Committee) ஏப்ரல் 28-29 கூட்டத்தில் வட்டி விகிதங்கள் மாற்றமின்றி வைக்கப்படும் என எதிர்பார்க்கின்றன.

மார்ச் 2026 நிலவரப்படி, ஆண்டு பணவீக்கம் (annual inflation) 3.3% ஆக இருந்தது, இதற்கு முக்கியக் காரணம் எரிசக்தி செலவுகள். ஃபெட் ஃபண்ட்ஸ் ரேட் (Fed Funds rate) இலக்கு 3.5-3.75% ஆகவும், ஃபெடரல் ரிசர்வின் இருப்புநிலை அறிக்கை (balance sheet) ஏப்ரல் 2026 நிலவரப்படி $6.7 டிரில்லியன் ஆகவும் இருந்தது.

சுதந்திரம் குறித்த கவலைகள் மற்றும் வார்ஷின் கருத்துக்கள்

இந்தச் சூழல், மத்திய வங்கியின் சுதந்திரத்தின் மீது மீண்டும் மீண்டும் வரும் அரசியல் அழுத்தங்களை எடுத்துக்காட்டுகிறது. கெவின் வார்ஷ், கோவிட்-க்கு பிந்தைய காலத்தில் பணவீக்கம் (inflation) விஷயத்தில் ஃபெட் 'தனது இலக்கைத் தவறவிட்டதாக' (missed its mark) கூறினார். அப்போது ஒட்டுமொத்த விலை உயர்வு 25-35% ஆக இருந்தது. அவர் கொள்கைகளில் ஒரு 'புரட்சிகர மாற்றம்' (regime change) தேவை என்று அழைப்பு விடுத்தார்.

DOJ விசாரணையின் முடிவு நேர்மறையானது என்றாலும், ஃபெட்-ன் நம்பகத்தன்மை (credibility) குறித்த சந்தைக் கவலைகளை இது முற்றிலுமாக நீக்கவில்லை என ஆய்வாளர்கள் கூறுகின்றனர்.

பவல் தொடர்ந்தால் ஏற்படும் ஆபத்துகள் மற்றும் சந்தை கண்காணிப்பு

மேலும், ஜெரோம் பவல் தனது சேர்மன் பதவி முடிந்த பிறகும் கவர்னர்கள் குழுவில் (Board of Governors) தொடர்ந்தால், நிறுவனங்களுக்குள் மோதல்கள் (institutional friction) ஏற்படக்கூடும் என்ற கவலைகளும் தொடர்கின்றன. இது அதிகாரப் போட்டியை உருவாக்கி, மத்திய வங்கியின் தகவல்தொடர்பில் குழப்பத்தை ஏற்படுத்தலாம். இத்தகைய மோதல்கள் சந்தையின் நம்பிக்கையைக் (market confidence) குறைத்துவிடும். இது விலை நிலைத்தன்மை மற்றும் அதிக வேலைவாய்ப்பிற்கு (maximum employment) மிகவும் அவசியம்.

விசாரணை முடிவு குறித்த செய்திகளுக்கு மத்தியில் தங்கம் (Gold) உயர்ந்தது, முதலீட்டாளர்கள் 'ஃபெட் சுதந்திர தள்ளுபடியை' (Fed independence discount) கணக்கில் வைத்திருந்ததைக் காட்டுகிறது.

எதிர்காலம்: ஃபெட்-ன் அடுத்தகட்ட நகர்வுகள்

வார்ஷின் நியமனம் உறுதியாக வாய்ப்புள்ளதால், பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மைகள் மற்றும் கடந்தகால அரசியல் அழுத்தங்களுக்கு மத்தியில், ஃபெட் தனது கொள்கை தெளிவு மற்றும் நம்பகத்தன்மையை (credibility) பராமரிப்பதில் கவனம் செலுத்த வேண்டும்.

ஏப்ரல் FOMC கூட்டம் வட்டி விகிதங்களை மாற்றாமல் வைத்திருந்தது. இந்த ஆண்டின் மீதமுள்ள காலக்கட்டத்தில் வட்டி விகிதக் குறைப்புகளுக்கு (rate cuts) குறைந்த வாய்ப்பே உள்ளது என சந்தை விலை நிர்ணயம் காட்டுகிறது. இருப்பினும், சில ஆய்வாளர்கள் பின்னர் ஒரு குறைப்பை எதிர்பார்க்கிறார்கள். விலை நிலைத்தன்மை மற்றும் அதிக வேலைவாய்ப்பு ஆகிய தனது இரட்டை நோக்கங்களுக்கான (dual mandate) ஃபெட்-ன் அர்ப்பணிப்பு, பணவீக்க இயக்கவியல் (inflation dynamics) மற்றும் தலைமைத்துவ கேள்விகளால் சோதிக்கப்படும்.