ஃபெடரல் ரிசர்வ் அதிரடி? பணவீக்கம் அதிகரிப்பால் வட்டி உயர்வு சாத்தியம்!

பணவீக்கம் விண்ணை முட்டுகிறது, ஃபெடரல் பாலிசி மாறுகிறது!

ஆண்டு தொடக்கத்தில் வட்டி விகிதங்கள் குறைக்கப்படும் என எதிர்பார்க்கப்பட்ட நிலையில், தற்போது நிலைமை தலைகீழாக மாறியுள்ளது. சமீபத்திய பணவீக்க புள்ளிவிவரங்கள், விலைவாசி நினைத்ததை விட வேகமாக குறையவில்லை என்பதைக் காட்டுகின்றன.

ஏப்ரல் மாதத்தில், நுகர்வோர் விலைக் குறியீடு (CPI) 3.8% ஆக உயர்ந்துள்ளது. இது கடந்த மூன்று ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்கு அதிகமாகும். இதேபோல், தயாரிப்பாளர் விலைக் குறியீடும் (PPI) ஆண்டுக்கு 6% உயர்ந்துள்ளது, இது 2022-க்குப் பிறகு மிகப்பெரிய ஏற்றமாகும். இந்த எண்கள், பணவீக்கம் நாம் எதிர்பார்த்ததை விட அதிகமாக இருப்பதாக சுட்டிக்காட்டுகின்றன.

பொருளாதார வலிமையுடன் ஃபெடரல் ரிசர்வின் அடுத்த கட்ட நகர்வு

இந்த பணவீக்க உயர்வு, ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துவது போன்ற கடுமையான பணவியல் கொள்கைகளை பின்பற்ற வேண்டிய கட்டாயத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. இருப்பினும், அமெரிக்க பொருளாதாரம் தற்போது வலுவாக உள்ளது. வேலையின்மை விகிதம் குறைவாக இருப்பதும், ஒட்டுமொத்த பொருளாதார ஆரோக்கியமும், உடனடி பொருளாதார மந்தநிலை பயம் இல்லாமல் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்த ஃபெடரலுக்கு வாய்ப்பளிக்கிறது.

"வட்டி உயர்வு மீண்டும் சாத்தியமாகியுள்ளது. தொழிலாளர் சந்தை ஸ்திரமாக இருப்பதாக கொள்கை வகுப்பாளர்கள் கருதுகின்றனர். மேலும், பணவீக்க அபாயமே அதிகம் என பெரும்பான்மையினர் நம்புகின்றனர்" என TradeStation நிறுவனத்தின் குளோபல் ஹெட் ஆஃப் மார்க்கெட் ஸ்ட்ராடஜி டேவிட் ரஸ்ஸல் (David Russell) தெரிவித்துள்ளார்.

வட்டி உயர்வுக்கான அறிகுறிகள்

ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தும் மனநிலையில் இருப்பதற்கான பல அறிகுறிகள் தென்படுகின்றன. ஏப்ரல் 28-29 அன்று நடைபெற்ற ஃபெடரல் ஓபன் மார்க்கெட் கமிட்டி (FOMC) கூட்டத்தின் குறிப்புகள், பணவீக்கம் 2% இலக்கை விட அதிகமாக இருந்தால் வட்டி விகித உயர்வு அவசியம் என பெரும்பாலான உறுப்பினர்கள் நம்புவதாகக் காட்டுகின்றன.

"பணவீக்கம் எங்கள் முக்கிய கவலை என்பதை ஃபெடரல் கமிட்டி குறிப்புகள் சந்தைகளுக்கு நினைவூட்டுகின்றன. விலை அழுத்தங்கள் குறையவில்லை என்றால், வட்டி உயர்வு இன்னும் சாத்தியமே" என Bolvin Wealth Management Group தலைவர் ஜினா போல்வின் (Gina Bolvin) கருத்து தெரிவித்துள்ளார்.

CME FedWatch கருவியின் சந்தை தரவுகளின்படி, 50% க்கும் மேற்பட்ட பங்கேற்பாளர்கள் டிசம்பர் 2026 கூட்டத்தில் வட்டி உயர்வு இருக்கும் என எதிர்பார்க்கின்றனர். இதில் 41% பேர் 0.25% உயர்வையும், சுமார் 17% பேர் 0.50% அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட உயர்வையும் எதிர்பார்க்கின்றனர்.

பத்திரச் சந்தைகளும் (Bond Markets) முதலீட்டாளர்களின் கவலையைக் காட்டுகின்றன. பல ஆண்டுகால உச்சத்தை எட்டியுள்ள வட்டி விகிதங்கள், 10 ஆண்டு கால அமெரிக்க கருவூலப் பத்திர வட்டி 4.68% ஆகவும், 30 ஆண்டு காலப் பத்திர வட்டி 5.2% ஆகவும் உயர்ந்துள்ளன. இது எதிர்கால வட்டி உயர்வுகள் மற்றும் அரசாங்கத்தின் நிதித் தேவைகளைக் குறிக்கிறது.

தலைமைப் பொறுப்பும் பணவீக்க சவால்களும்

புதிய தலைமைப் பொறுப்புடன், ஃபெடரல் ரிசர்வ் தொடர்ச்சியான பணவீக்கச் சவாலை எதிர்கொள்கிறது. முன்னாள் தலைவர் ஜெரோம் பவல் (Jerome Powell) குழுவில் இருந்தாலும், புதிய தலைமையின் வியூகங்கள் கவனிக்கப்படுகின்றன. அதிபர் ட்ரம்ப், தன்னாட்சிக்கு அனுமதிப்பதாகக் கூறியுள்ளார், இது கடந்தகாலத்தில் இருந்த பொது கருத்து வேறுபாடுகளைக் குறைக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

வட்டி விகித உயர்வையும் மீறி சந்தை வளர்ச்சி

பொருளாதார மாற்றங்கள் இருந்தபோதிலும், S&P 500 மற்றும் Nasdaq Composite போன்ற அமெரிக்க பங்குச் சந்தைகள் இந்த ஆண்டு குறிப்பிடத்தக்க லாபத்துடன் சாதனை உச்சங்களை எட்டியுள்ளன. இருப்பினும், அதிகரித்து வரும் பத்திர வட்டி விகிதங்கள், குறிப்பாக தொழில்நுட்பம் மற்றும் வளர்ச்சிப் பங்குகள் மீது குறிப்பிடத்தக்க அபாயத்தை ஏற்படுத்துகின்றன. எதிர்கால பணவீக்கத் தரவுகள் மற்றும் ஈரானில் நடக்கும் போர் போன்ற புவிசார் அரசியல் நிகழ்வுகள், வட்டி உயர்வு அல்லது குறைப்பு எது சாத்தியம் என்பதை தீர்மானிப்பதில் முக்கிய பங்கு வகிக்கும்.