Whalesbook
Warsh-ன் கிரிப்டோ முதலீடுகளும் Fed சுதந்திரமும்
Federal Reserve தலைவர் பதவிக்கான செனட் விசாரணையின் போது, வட்டி விகித கொள்கைகள் (Interest Rate Policy) மற்றும் டிஜிட்டல் சொத்துக்கள் (Digital Assets) குறித்து Kevin Warsh கேள்விகளுக்கு பதிலளித்தார். அதிபர் டிரம்ப் ஒருபோதும் தனக்கு வட்டி விகிதங்கள் குறித்து எந்த உத்தரவையும் பிறப்பிக்கவில்லை என அவர் திட்டவட்டமாக கூறினார். இது Federal Reserve-ன் சுதந்திரத்தை வலியுறுத்தியது. இருப்பினும், அவரது தனிப்பட்ட நிதி வெளிப்பாடுகள், கிரிப்டோகரன்சி மற்றும் Web3 நிறுவனங்களில் குறிப்பிடத்தக்க மற்றும் பரந்த மறைமுக முதலீடுகளைக் காட்டுகின்றன. பணவியல் கொள்கைக்கு (Monetary Policy) முக்கியத்துவம் வாய்ந்த சொத்துக்களில் அவரது நேரடி ஈடுபாடு ஒரு முரண்பாட்டை உருவாக்குகிறது. அதாவது, அமெரிக்க பணவியல் கொள்கையை வழிநடத்தக்கூடிய ஒருவர், பணப்புழக்கம் (Liquidity) மற்றும் குறைந்த வட்டி விகிதங்களால் பெரும்பாலும் பயனடையும் ஒரு சொத்து வகுப்பில் கணிசமான பங்குகளை வைத்திருக்கிறார்.
கிரிப்டோ நிறுவனப் பங்குகளில் பாதிப்பு
இந்த செய்தி வெளியான உடனேயே சந்தையில் உடனடி தாக்கம் ஏற்பட்டது. Bitcoin-ன் மதிப்பு சரிந்தது, மேலும் கிரிப்டோ தொடர்பான நிறுவனப் பங்குகளும் (Crypto-related Stocks) சரிவைக் கண்டன.
Coinbase (COIN) பங்கு, வர்த்தகத்தின் போது சரிந்து, சுமார் $206.37 என்ற விலையில் வர்த்தகமானது. இதன் சந்தை மூலதனம் (Market Cap) தோராயமாக $53.66 பில்லியன் மற்றும் P/E விகிதம் 46.39 ஆக இருந்தது. கிரிப்டோ வர்த்தகத்தில் முக்கிய பங்கு வகிக்கும் Robinhood (HOOD) பங்கிலும் வீழ்ச்சி காணப்பட்டது. அதன் சந்தை மூலதனம் $82.17 பில்லியன் மற்றும் P/E விகிதம் 44.28 ஆக இருந்தது. டிஜிட்டல் சொத்துக்களில் கவனம் செலுத்தும் முதலீட்டு நிறுவனமான Galaxy Digital (GLXY) பங்கும் சரிவை சந்தித்தது. இதன் சந்தை மூலதனம் சுமார் $9.96 பில்லியன் மற்றும் கடந்த பன்னிரண்டு மாத P/E விகிதம் -12.04 ஆக இருந்தது. இது, லாபம் ஈட்டாத நிலையைக் குறிக்கிறது. பரந்த சந்தை வீழ்ச்சியும் (Market Sell-off) இந்த நிறுவனங்களைப் பாதித்தது. Nasdaq மற்றும் S&P 500 குறியீடுகளும் சரிவை சந்தித்தன.
ஆய்வாளர் கருத்துக்கள் மற்றும் ஒழுங்குமுறை சிக்கல்கள்
கிரிப்டோ சார்ந்த இந்த நிறுவனங்கள் குறித்து ஆய்வாளர்கள் (Analysts) கலவையான கருத்துக்களைக் கொண்டுள்ளனர். Coinbase (COIN) நிறுவனத்திற்கு 33 ஆய்வாளர்கள் மத்தியில் ஒட்டுமொத்தமாக 'Hold' என்ற மதிப்பீடு உள்ளது. சராசரி 12 மாத இலக்கு விலை $262.07 ஆக நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. சமீபத்திய அறிக்கைகள் கவலைகளை சுட்டிக்காட்டுகின்றன. Barclays நிறுவனம் COIN-ஐ 'Underweight' என குறைத்து, அதன் இலக்கு விலையை $140 ஆகக் குறைத்துள்ளது. வர்த்தக அளவு (Trading Volumes) குறைவாக இருப்பதே இதற்குக் காரணம். மேலும், முதலீட்டாளர்களின் மனநிலையை பிரதிபலிக்கும் வகையில், Coinbase-ன் CFO ஏப்ரல் 16, 2026 அன்று, முன்கூட்டியே திட்டமிடப்பட்ட வர்த்தகத்தின் கீழ், சுமார் $2 மில்லியன் மதிப்புள்ள 10,020 பங்குகளை விற்றார்.
Robinhood (HOOD) நிறுவனத்திற்கு பொதுவாக அதிக நேர்மறையான மதிப்பீடுகள் கிடைக்கின்றன. 'Buy' என்ற ஒட்டுமொத்த மதிப்பீடு மற்றும் சராசரி இலக்கு விலை சுமார் $109.21 ஆக உள்ளது. Keybanc சமீபத்தில் அதன் இலக்கு விலையை $110 ஆகக் குறைத்து, 'Overweight' என்ற மதிப்பீட்டைத் தக்கவைத்துள்ளது.
Galaxy Digital (GLXY) நிறுவனத்திற்கு ஆய்வாளர்கள் மத்தியில் 'Strong Buy' என்ற ஒட்டுமொத்த மதிப்பீடு உள்ளது. சராசரி இலக்கு விலை $40.77 ஆக உள்ளது. Piper Sandler அதன் இலக்கு விலையை $36 ஆகக் குறைத்து, 'Overweight' என்ற மதிப்பீட்டைத் தக்கவைத்துள்ளது.
முக்கிய நிறுவனங்களுக்கு ஒழுங்குமுறை சிக்கல்களும் (Regulatory Hurdles) நீடிக்கின்றன. Coinbase, SEC-ன் தொடர்ச்சியான புகாரில் சிக்கியுள்ளது. அதன் 2025 ஆண்டறிக்கை, குறிப்பிடத்தக்க வழக்கு அபாயங்களை (Litigation Risks) விரிவாகக் குறிப்பிடுகிறது.
நலன் முரண்பாடுகள் குறித்த கவலைகள்
Kevin Warsh-ன் சாத்தியமான நியமனம், டிஜிட்டல் சொத்துத் துறைக்கு (Digital Asset Industry) ஒரு சிக்கலான சூழ்நிலையை ஏற்படுத்துகிறது. $100 மில்லியனுக்கும் அதிகமான, 20க்கும் மேற்பட்ட நிறுவனங்களில் அவரது விரிவான மறைமுக கிரிப்டோ முதலீடுகள், ஒரு Fed தலைவருக்கு இது முன்னெப்போதும் இல்லாத ஒரு நிலையை ஏற்படுத்துகிறது. விமர்சகர்கள், அவர் ஒழுங்குமுறை அதிகார வரம்பிற்குள் வரும் ஒரு சொத்து வகுப்பின் வெற்றியில் தனிப்பட்ட நிதி நலன்களை இணைக்கும் சாத்தியமான நலன் முரண்பாடுகளை (Conflicts of Interest) சுட்டிக்காட்டுகின்றனர்.
Federal Reserve சுதந்திரத்தை அவர் வலியுறுத்திய போதிலும், Compound, dYdX, Blast போன்ற DeFi ப்ரோட்டோகால்களில் (DeFi Protocols) அவரது முதலீடுகள், அந்தத் துறையின் நீண்டகால நம்பகத்தன்மையில் அவருக்கு நம்பிக்கை இருப்பதைக் காட்டுகிறது. இந்த பார்வை, ஊக சொத்துக்களை (Speculative Assets) கட்டுப்படுத்தும் கடுமையான பணவியல் கொள்கை நிலைப்பாட்டுடன் (Hawkish Monetary Policy Stance) முரண்படலாம். Coinbase போன்ற முக்கிய கிரிப்டோ நிறுவனங்களுக்கு எதிரான SEC-ன் தொடர்ச்சியான நடவடிக்கைகள், HOOD மற்றும் GLXY போன்ற நிறுவனங்களுக்கு அபாயங்களை அதிகரித்து, ஒழுங்குமுறை நிச்சயமற்ற தன்மையை (Regulatory Uncertainty) பெருக்குகின்றன.
Galaxy Digital, ஆய்வாளர்களின் நம்பிக்கைக்கு மத்தியிலும், எதிர்மறை trailing EPS மற்றும் சுமார் 890x என்ற முன்னோக்கு P/E விகிதத்துடன் (Forward P/E Ratio) ஒரு சவாலான பாதையை எதிர்கொள்கிறது.
அடுத்து என்ன கவனிக்க வேண்டும்?
Federal Reserve-ன் சுதந்திரத்திற்கான அவரது உறுதிப்பாட்டையும், டிஜிட்டல் சொத்துக்களில் அவரது ஆழ்ந்த புரிதல் மற்றும் தனிப்பட்ட முதலீட்டையும் Kevin Warsh எவ்வாறு சமநிலைப்படுத்துவார் என்பதை சந்தை பார்வையாளர்கள் உன்னிப்பாக கவனிப்பார்கள். வட்டி விகிதங்களின் போக்கு, ஒழுங்குமுறை மேம்பாடுகள் மற்றும் நிதி சேவைகளில் டிஜிட்டல் சொத்துக்களின் தொடர்ச்சியான ஒருங்கிணைப்பு ஆகியவை இந்த நிறுவனங்களின் செயல்திறனை வடிவமைக்கும். அவர் உறுதிசெய்யப்பட்டால், அவரது பதவிக்காலம் Federal Reserve டிஜிட்டல் சொத்து சுற்றுச்சூழல் அமைப்பு குறித்த ஒரு தனித்துவமான நுண்ணறிவைப் பெறும் ஒரு சகாப்தத்திற்கு வழிவகுக்கும்.