அமெரிக்காவின் வட்டி விகித உயர்வு அச்சம்: இந்திய சந்தையில் எதிரொலிக்குமா?

ஃபெடரல் ரிசர்வின் மனநிலை மாற்றம்

கடந்த ஜூலை மாதம் நடைபெற்ற அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் கூட்டத்தின்minutes (செய்திக் குறிப்பு) வெளியிடப்பட்டுள்ளது. அதில், ஃபெடரல் மார்க்கெட் கமிட்டி (FOMC) உறுப்பினர்கள் 9-3 என்ற பெரும்பான்மையில் வட்டி விகிதத்தை தற்போதைய 3.5% - 3.75% என்ற அளவிலேயே வைத்திருக்க ஒப்புக்கொண்டனர். ஆனால், மூன்று அதிகாரிகள் உடனடியாக 25 அடிப்படை புள்ளிகள் (0.25%) வட்டி விகிதத்தை உயர்த்த வேண்டும் என வாதிட்டது அனைவரையும் வியப்பில் ஆழ்த்தியுள்ளது.

பணவீக்கமும், வட்டி விகிதமும்

அமெரிக்காவில் பணவீக்கம் (Inflation) இன்னும் 2% என்ற இலக்கை விட அதிகமாகவே உள்ளது. குறிப்பாக, மத்திய கிழக்கு நாடுகளில் நிலவும் பதற்றங்கள் காரணமாக எரிசக்தி செலவுகள் அதிகரித்துள்ளன. மேலும், செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) துறையில் ஏற்பட்டுள்ள அதீத முதலீடுகளும் பணவீக்கம் குறையாமல் இருப்பதற்கு முக்கிய காரணங்களாகக் குறிப்பிடப்பட்டுள்ளன. இந்த காரணங்களால், வட்டி விகிதத்தை அதிகமாகவே வைத்திருக்க வேண்டும் என்ற 'hawkish' மனநிலை அதிகாரிகளிடையே அதிகரித்துள்ளது.

இந்திய சந்தையில் தாக்கம்

அமெரிக்காவின் வட்டி விகிதக் கொள்கை இந்திய சந்தையில் நேரடி தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும். அமெரிக்காவில் வட்டி விகிதம் உயர்ந்தால், டாலரின் மதிப்பு வலுப்பெற்று இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு குறைய வாய்ப்புள்ளது. மேலும், அமெரிக்காவின் அரசு பத்திரங்களில் (US Treasury bonds) கிடைக்கும் அதிக வட்டி வருமானம், வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களை (FPIs) இந்திய போன்ற வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் இருந்து பணத்தை எடுத்து அமெரிக்காவிற்கு மாற்றக்கூடும். இதனால், இந்திய பங்குச் சந்தையில் அன்னிய முதலீடு குறையலாம். ரிசர்வ் பேங்க் ஆஃப் இந்தியாவும் (RBI) உள்ளூர் வட்டி விகிதங்களைக் குறைப்பதில் சிரமங்களை எதிர்கொள்ள நேரிடும்.

அடுத்து என்ன?

வரும் செப்டம்பர் 15-16 தேதிகளில் நடைபெற உள்ள அடுத்த ஃபெடரல் ரிசர்வ் கூட்டம் முக்கியத்துவம் வாய்ந்ததாகக் கருதப்படுகிறது. அப்போது வட்டி விகிதம் உயர்த்தப்படுமா அல்லது தற்போதைய நிலையிலேயே நீடிக்குமா என்பதைப் பொறுத்து உலகளாவிய சந்தையின் போக்கு அமையும்.