இந்திய பங்குச்சந்தையில் தொடர்ந்து முதலீடு செய்து வந்த வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் (FPIs), கடந்த நான்கு நாட்களில் மட்டும் சுமார் ₹7,443 கோடியை திரும்பப் பெற்றுள்ளனர். இது, கச்சா எண்ணெய் விலை **14%** உயர்ந்ததாலும், பணவீக்கம், ரூபாயின் மதிப்பு மற்றும் இறக்குமதியை சார்ந்திருக்கும் இந்திய பொருளாதாரம் குறித்த அச்சம் அதிகரித்ததாலும் நடந்துள்ளது.
முதலீட்டு போக்கில் திடீர் மாற்றம்
இந்திய பங்குச் சந்தையில் தொடர்ந்து எட்டு வர்த்தக நாட்களாக முதலீடுகளை குவித்து வந்த வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர்கள் (FPIs), திடீரென தங்கள் போக்கை மாற்றியுள்ளனர். கடந்த நான்கு வர்த்தக நாட்களில் மட்டும், இவர்கள் இந்திய பங்குகளில் இருந்து மொத்தமாக ₹7,443 கோடி முதலீட்டை திரும்பப் பெற்றுள்ளனர்.
கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வுதான் காரணமா?
இந்த முதலீட்டு வெளியேற்றத்திற்கு முக்கிய காரணம், கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஏற்பட்டிருக்கும் தொடர் ஏற்றம்தான். குறிப்பாக, பிரென்ட் க்ரூட் (Brent Crude) விலை பீப்பாய் ஒன்றுக்கு $85.6 ஆக உயர்ந்துள்ளது. மத்திய கிழக்கு நாடுகளில் ஏற்பட்டிருக்கும் புதிய பதற்றமான சூழல் காரணமாக இந்த விலை உயர்வு நிகழ்ந்துள்ளது.
இந்திய பொருளாதாரத்தில் பாதிப்பு
இந்த விலை உயர்வு இந்திய பொருளாதாரத்திற்கு ஒரு பெரிய சவாலாக அமைந்துள்ளது. ஏனெனில், இந்தியா கச்சா எண்ணெயை பெருமளவில் இறக்குமதி செய்யும் நாடு. எண்ணெய் விலை அதிகரிக்கும் போது, இது நேரடியாக பணவீக்கத்தை (Inflation) அதிகரிக்கும். மேலும், இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு அமெரிக்க டாலருக்கு நிகராக குறையவும், நாட்டின் நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறை (Current Account Deficit) அதிகரிக்கவும் வாய்ப்புள்ளது. இந்த ரிஸ்க்குகள் காரணமாக, வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் இதுபோன்ற சூழல்களில் இந்திய பங்குகளில் இருந்து முதலீட்டை குறைக்க விரும்புவார்கள்.
அமெரிக்க பாண்ட் வருவாயின் தாக்கம்
மத்திய கிழக்கு விவகாரங்கள் ஒருபுறம் இருந்தாலும், அமெரிக்காவின் அரசாங்கப் பத்திரங்களில் (US Government Bond Yields) கிடைக்கும் வருவாயும் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் முடிவுகளை பாதிக்கிறது. தற்போது 10 ஆண்டு அமெரிக்க கருவூலப் பத்திரங்களின் (10-year US Treasury yields) வருவாய் சுமார் 4.59% ஆக உள்ளது. இதனால், இந்திய போன்ற வளரும் சந்தைகளில் உள்ள ரிஸ்க்குகளை எடுக்காமல், முதலீட்டாளர்கள் அமெரிக்காவில் பாதுகாப்பான வருவாயை ஈட்ட முடிகிறது. இது, இந்திய பங்குகளில் முதலீடு செய்வதற்கான கவர்ச்சியைக் குறைக்கிறது.
இந்த ஆண்டின் வெளியேற்றப் போக்கு
இந்த வருடம், இந்தியாவிற்கு வரும் வெளிநாட்டு முதலீடுகளின் வரத்து சவாலாகவே உள்ளது. இந்த ஆண்டில் மட்டும், வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் இந்திய பங்குகளில் இருந்து சுமார் ₹2.6 லட்சம் கோடி முதலீட்டை திரும்பப் பெற்றுள்ளனர். இது, கடந்த ஆண்டுகளில் எந்த ஒரு முழு ஆண்டிலும் இல்லாத அளவுக்கு மிக அதிகமான வெளியேற்றமாகும். குறிப்பாக, மார்ச் மாதத்தில் கச்சா எண்ணெய் விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் அதிகமாக இருந்தபோது, இந்தப் பெரிய அளவிலான வெளியேற்றங்கள் நிகழ்ந்தன.
இனி என்ன?
முதலீட்டாளர்கள், கச்சா எண்ணெய் விலையில் நிலைத்தன்மை ஏற்படுகிறதா என்பதையும், உலக நாடுகளின் மத்திய வங்கிகளின் கொள்கைகளில் மாற்றங்கள் வருகிறதா என்பதையும் உன்னிப்பாக கவனிக்க வேண்டும். வெளிநாட்டு முதலீடுகள் மீண்டும் இந்தியாவிற்கு வர, உலகப் பத்திர வருவாய் குறைய வேண்டும். அது நடந்தால் மட்டுமே, வளரும் சந்தைகள் மீண்டும் முதலீட்டாளர்களுக்கு கவர்ச்சிகரமாக மாறும்.