இந்தியாவுக்கு பெரும் அதிர்ச்சி! வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர்கள் (FPIs) கடந்த ஜூன் மாதம் மட்டும் இந்திய பங்குகளில் இருந்து ₹49,340 கோடியை வெளியே எடுத்துள்ளனர். இந்த ஆண்டு மொத்தமாக ₹2.7 லட்சம் கோடி வெளியேறியுள்ளது.
என்ன நடந்தது?
இந்திய பங்குச்சந்தையில் வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களின் (FPIs) அதிரடி விற்பனை தொடர்கிறது. கடந்த ஜூன் மாதத்தில் மட்டும், அவர்கள் இந்தியப் பங்குகளை விற்று ₹49,340 கோடி நிதியை வெளியே எடுத்துள்ளனர். இது 2026 ஆம் ஆண்டுக்கான ஒரு பெரிய போக்கின் தொடர்ச்சியாகும். இந்த ஆண்டு இதுவரை வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் இந்தியப் பங்குகளில் இருந்து வெளியே எடுத்த மொத்தத் தொகை ₹2.7 லட்சம் கோடியை எட்டியுள்ளது. இது கடந்த 2025 ஆம் ஆண்டு முழுவதையும் விட அதிகமாகும். பிப்ரவரி மாதத்தில் மட்டும் ஒரு சிறிய காலத்திற்கு வாங்கல் இருந்த போதிலும், 2026 ஆம் ஆண்டின் மற்ற எல்லா மாதங்களிலும் வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து விற்பனை அழுத்தமே அதிகமாக இருந்து வருகிறது.
சந்தைக்கு இது ஏன் முக்கியம்?
இந்திய முதலீட்டாளர்களுக்கு, FPI-களின் இந்த பெரிய அளவிலான விற்பனை உலகளாவிய ஆபத்து உணர்வின் ஒரு முக்கிய அறிகுறியாகும். அமெரிக்கா போன்ற வளர்ந்த நாடுகளில் வட்டி விகிதங்கள் உயரும்போது, அங்குள்ள பத்திரங்கள் அதிக லாபம் தருவதாகத் தோன்றுவதால், இந்தியா போன்ற வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் இருந்து முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பணத்தை வெளியே எடுக்கிறார்கள். மேலும், இந்திய சந்தையில் தற்போதைய மதிப்பீடுகள் (Valuations) குறித்த கவலைகளும் பல வெளிநாட்டு நிதியங்கள் லாபத்தைப் பதிவு செய்யத் தூண்டியுள்ளது. இந்த தொடர்ச்சியான விற்பனை அழுத்தம் உள்நாட்டு குறியீடுகளில் (Indices) ஏற்ற இறக்கத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது.
கடன் சந்தையில் (Debt Market) வேறு கதை
சுவாரஸ்யமாக, கடன் சந்தையில் நிலைமை வேறுவிதமாக இருந்தது. வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் இந்தியப் பங்குகளை விற்றாலும், இந்தியப் பத்திரங்களில் (Bonds) அவர்கள் ஆர்வம் காட்டினர். தரவுகளின்படி, FPI-கள் 'Fully Accessible Route' (FAR) மூலம் ₹21,652 கோடியையும், 'voluntary retention route' மூலம் ₹3,246 கோடியையும் முதலீடு செய்துள்ளனர். இது, உலகளாவிய முதலீட்டாளர்கள் பங்குச் சந்தை அபாயங்கள் குறித்து எச்சரிக்கையாக இருந்தாலும், இந்திய கடன் பத்திரங்களில் மதிப்பு அல்லது பல்வகைப்படுத்தல் வாய்ப்புகளைக் கண்டறிவதைக் குறிக்கிறது.
ஸ்திரத்தன்மைக்கான கொள்கை நடவடிக்கைகள்
இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) இந்த மூலதன நகர்வுகளின் தாக்கத்தை நிர்வகிக்க தீவிரமாக செயல்பட்டு வருகிறது. ஸ்திரத்தன்மையை உறுதிப்படுத்தவும், அதிக வெளிநாட்டு மூலதனத்தை ஈர்க்கவும், மத்திய வங்கி பல நடவடிக்கைகளை அறிமுகப்படுத்தியுள்ளது. இதில் FCNR டெபாசிட்களுக்கான ஹெட்ஜிங் செலவுகளை (Hedging Costs) ஏற்றுக்கொள்வது, வங்கிகளுக்கு அந்நிய செலாவணி அபாயத்தை நிர்வகிப்பதை மலிவானதாக மாற்றுகிறது, மற்றும் அந்நிய செலாவணி ஸ்வாப் சாளரத்தை (Foreign Exchange Swap Window) விரிவுபடுத்துவது ஆகியவை அடங்கும். மேலும், RBI, வெளிநாடு வாழ் இந்தியர்கள் (NRIs) மற்றும் வெளிநாட்டு குடிமக்கள் (OCIs) உள்நாட்டு பங்குச் சந்தையில் பங்கேற்பதற்கான அணுகலை அதிகரித்துள்ளது. இதன் மூலம் நிலையான நீண்டகால மூலதனத்தை அதிகரிக்க முடியும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
அடுத்து என்ன கவனிக்க வேண்டும்?
சந்தையின் அடுத்த கட்டம் பல காரணிகளைப் பொறுத்தது. உலகளாவிய வட்டி விகிதங்களின் போக்கு மற்றும் முக்கிய மத்திய வங்கிகளின் கருத்துக்களை முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டும், ஏனெனில் இது FPI-களின் வியூகத்தை நேரடியாக பாதிக்கிறது. உள்நாட்டில், இந்திய ரூபாயின் ஸ்திரத்தன்மை ஒரு முக்கியமான விஷயமாக உள்ளது. மேலும், வரவிருக்கும் நிறுவனங்களின் வருவாய் அறிக்கைகள் (Corporate Earnings) மற்றும் உள்நாட்டு பணவீக்கம் குறித்த தகவல்கள், வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் இந்தியப் பங்குச் சந்தைக்குத் திரும்புவார்களா அல்லது காத்திருப்பு அணுகுமுறையைத் தொடர்வார்களா என்பதை தீர்மானிப்பதில் முக்கிய பங்கு வகிக்கும்.